昆明泛亚：产权交易业务发展和机制创新的浅析（下篇）

◎ 杨凯 （昆明泛亚联合产权交易所，昆明650228）

（作者为昆明泛亚联合产权交易所副总经理）

1 机制创新措施

交易所必须坚持夯实基础和努力创新两条路线来促发展。交易所业务的发展方向，要朝着提高业务的专业化程度、扩大市场的辐射范围、加强国际交流与合作的方向发展。目前，机制创新的内容主要包括：信息披露、价格发现机制、市场交易机制和市场监督机制等。

1.1 信息披露机制的创新

信息披露在产权交易过程中起着重要的作用，可以有效避免虚假陈设、操纵市场等行为的出现，提升产权交易市场的交易和服务效率，确保交易信息的对称性、服务的便捷性和成本的最低化。

交易所信息披露机制的主要做法为：一是避免信息披露滞后，及时更新相关信息；二是在信息发布之前，仔细修改与斟酌，征询专业意见，确保信息前后不矛盾，及时履行信息披露中提及的承诺；三是注意区分信息的轻重和档次，避免信息披露避重就轻和“打补丁”现象；四是从内部信息管理与外部信息联网两个方面入手，确保交易信息的对称性、服务的便捷性和成本的最低化。具体措施为：

首先，按照“系统平台化、平台集群化、集群专业化”的平台演进线路，依据《昆明泛亚联合交易所信息化建设规划方案》，加强对产权交易软硬件设施的管理和维护，修改和完善设备使用流程，确保信息设备的正常运转、合理使用。

其次，不断修改和完善信息的发布流程和审批程序，确保信息发布的准确性、及时性、合规性，尤其是要避免信息披露更新不及时、不对称，最终通过服务的便捷性，获得效益更大和成本最低化。

再次，不断加强和完善“泛亚公共资源交易网”、“云南涉诉资产网”的建设，切实保障了各项业务的顺利实施。同时，不断提升全体员工信息技术水平，熟练掌握了电子竞价、大屏展示、监控、会议、网站信息发布、档案、CMS后台管理等系统信息化工具，提升无纸化办公和信息化管理水平。

1.2 价格发现机制的创新

交易所推行的网络竞价，为双方自主确定价格，提高了公开、公正、公平交易的透明度，实现了标的真正价格，避免了产权交易受到政府或者人为的影响，杜绝了暗箱操作和腐败贿赂的发生，确保了国有资产的增值和不流失。

在价格发现的实践中，金马甲动态报告大厅每天将近处理1000宗项目报价，已成为行业的标杆。在强化市场信息集散、价格发现、交易撮合、资源跨地区流动配置重组的功能，各类产权大范围内合理流动等方面，提供了成功示范。

1.3 市场交易机制的创新

交易所今年来的产权交易形式多以协议转让和拍卖为主。要想获得更广阔的发展，应坚持多种交易形式并存的交易机制来促进发展。

在实践中，交易所不断总结，认为协议转让是目前企业产权转让中采用的较为重要的方式。而拍卖是一种特殊的商品交易形式，拍卖的主要核心是公开竞价，价高者得，拍卖可以给拍卖标的提供平等的机会，也可以最大限度地实现拍卖的合理价值。价格在投标转让中并非占最主导的因素，职工的安置和利益的保障，企业的未来发展规划和计划，将成为投标转让中的胜出因素。网络竞价转让，是采用计算机技术以及网络信息技术组织实施的一种竞价交易活动，其核心是相互隔离、资源竞价、及时公开、价高者得。网络竞价转让主要依托的是互联网和计算机技术。这种交易形式融合了传统的拍卖、竞价、密封报价等多种交易形式的优点，是一种新型的产权交易形式。上述产权交易形式，随着业务的差异、标的的大小、标的性质的不同而发生变化，在现实产权交易活动中，不是盲目的、固定的使用一种交易方式。

1.4 市场监管机制的创新

交易所通过加强建立健全规章制度，严格依法遵规履程，始终把“规范运作”和内部、外部监督有效结合。制定和完善了《“三重一大”重大决策制度实施细则》、《国有企业资产租赁交易工作规程》、《国有企业资产租赁交易工作流程》、《实物资产交易规则试行》、《实物资产转让动态报价实施办法》、《实物资产转让拍卖实施办法（试行）》、《实物资产转让网络竞价实施办法》等多个规范制度，。促进了产权交易程序严密、运转高效、有效制衡的现代管理机制，做到了用内控机制为交易的发展保驾护航，为国家建立整合统一的公共资源交易平台作出了有效实践和积极探索。

2 目前存在的问题

追本溯源，我国现有的产权市场之所以能够产生并蓬勃发展，与国有企业改革、企业发展、市场资源交易服务逐步健全、管理和监督职责明晰等息息相关。随着国有企业的改革不断深入，大部分企业完成改制和善后工作，产权交易市场的交易资源将逐步减少，市场容量逐步萎缩，加之一些产权交易市场职能定位不准、运行不规范、公开性和透明度不够，监督缺位、越位和错位现象不同程度存在，产权交易的发展和机制建设，面临严峻挑战。

2.1 业务方面存在的问题

一是昆明市大批国有企业改制的浪潮促成了交易所的业绩。但就目前来看，昆明国有企业改制任务已基本完成，国有产权转让项目越来越少，交易所即将面临新市场的拓展。

二是昆明环境能源交易所是交易所的重要组成部分，目前全国的环境交易和低碳经济以及整个社会对环境交易的认识正处于起步阶段，相关的法律法规等尚不健全和配套，环境能源交易所的业务推进仍面临一定困难。

三是在云南省政府和国资部门、财政部门的领导下，交易所近年来发展态势良好，但地州的国资、财政等部门，对交易所存在不同程度的误解，限制了向地州的业务拓展。

四是交易所在成立之初，确立的战略目标为：首先立足云南，为以云南为主的国有产权和各类企业产权服务；其次作为云南权威的产权交易机构，业务范围要面向整个西部地区；再次是服务全国，与国内优秀产权交易所广泛交流合作；最终实现辐射泛亚地区的目标。至今，“辐射泛亚”这一艰难而长远的目标远未实现。

2.2 机制方面存在的问题

一是信息披露滞后。在信息发布之前，缺位于征询专家意见和细化调整；信息披露中“打补丁”的现象时有发生，造成前后矛盾。

二是在产权交易过程中，形式较为固定，不随机应变，主要以协商转让为主，拍卖为辅，招标转让和网络竞价转让使用较少。

三是价格发现机制上，主要是机制过于传统，对于新时代背景下的新生机制较为排斥，这使得交易所不能很好地向优秀的机构学习先进的价格发现机制，学习动力不足。

四是，市场监督机制上，行政监管和提供服务方面不规范、不合理，产权交易服务碎片化，阳光操作和监督制约不尽合理，在新常态外部环境下出现相脱节的问题。