地方政府融资平台风险与发展探讨

陈曦

摘 要：分析了地方政府融资平台风险的成因、表现形式、可能后果，提出了防范风险的建议，并强调了规范政府、融资平台、银行的行为。

关键词：银行贷款；融资平台；风险防范与发展

中图分类号：F23

文献标识码：A

文章编号：16723198（2015）03013502

随着地方政府融资平台的风险的认识不断提高，当前，研究如何防范化解地方政府融资平台风险成为一个具有理论和现实意义的课题。地方政府融资平台是具有中国特色的经济发展产物，不断研究其发展过程的风险并进行防范，使相关财政金融的理论得到进一步丰富和完善，进而创新和发展了风险管理的新理论。

1 银行信贷与政府融资

在我国目前的市场经济体制下，政府进行宏观调控、管理社会资金，是通过财政和银行两个部门，这两个部门各自运用不同方法，对社会上的货币资金进行有利的集中和分配。税收是强制性、无偿性的，是财政资金的主要来源，地方政府可以用来进行社会基础设施的建设、投资到各种公益项目、发展特定的产业等等。地方政府可以无偿使用财政资金，而负债和权益融资是银行资金的主要来源，银行对社会闲置资金的吸收是有偿的，并在资金紧缺部门发挥作用，这样可以做到合理地配置各种社会资源，使经济运行的效率得到提高。地方政府构建了融资平台，用各种形式组建企业，包括划拨土地、股权、规费、债券、税费返还等，其资产和现金流均可达到融资标准。通过行政手段，政府合理地配置了资源，而银行则通过市场，使政府与银行不断配合，不断协调，从而促进了国民经济的健康发展。

银行为了自身的发展，需要各种多样化的贷款组合来分散风险，地方政府融资平台则为其提供了新思路，这是银行发展的策略。而有了银行的贷款，地方政府的融资平台就有了充裕的建设开发资金，从而发展了地方的经济建设，同时也支持了银行的健康发展，银行在这个过程中可以自由地选择地方政府融资平台的各种发展项目，确定方向进行信贷投放，有效地配置社会闲置资金，即金融深化。从目前地方政府融资平台与商业银行信贷的关系来看，仍然存在两个方面问题。第一，地方政府通过强制手段使银行信贷资金流向地方政府融资平台，但政府主导投资却不能实现资源配置效率的最大化，造成很低的资金使用效率。第二，地方政府的融资平台使用了信贷资金，也就相应地减小了其它中小企业经济体的资金使用空间，造成没有必要的资金支持，这些企业的发展就受到阻碍，造成了社会上不平衡的经济结构，形成金融抵制的经济新现象。地方政府获取银行的信贷资金，可以通过地方政府融资平台，但也必须把握好与其它经济实体的关系。

2 地方政府融资平台风险成因与后果

在经济学的理论方面，经济风险是指无法确定某个经济事件在未来可能发生的经济结果及经济损失。在发展初期，由于融资平台自身管理的不规范、过度负债等诸多因素，将会导致其不能按时偿还本息所带来的管理、法律、金融及发展风险，包括管理风险、法律风险、金融性风险和发展风险。

地方政府融资平台的产生和发展，有其必然的因果关系。它推动了我国的经济发展，蕴含的风险也越来越突出。首先是现在有太多的融资平台，造成了太大的债务总规模与注册资本及地方财政收入，而如此大的融资平台债务总量，其融资渠道却很单一。银行信贷提供了大部分的融资平台的负债，并且在非常集中的期间偿还贷款，超过了银行对违约风险的承受能力，银行必然逐步减少对融资平台的继续放贷，对原来本息的催还力度不断加大，以期降低贷款集中度的较高风险。其次是融资平台用来出资的资产本身价值不实，有的公司实际价值小于其账面成本。还有的融资平台的资产重复充当资本，内部虚假增资。第三，目前中国在实施的宏观调控，货币紧缩政策和严厉调控房地产市场，将会严重影响地方政府融资平台，催使形成和爆发更大的风险。在后金融危机时期，中国为了使新一轮的通货膨胀得到有效的防范，就实施货币紧缩的政策，银行考虑到其自身的安全，还有应对“提准”的目的，开始收缩资金流动性，不断加大催还地方政府融资平台已到期的债务，同时严格控制新增贷款，这必然提高了地方政府融资平台再融资的难度。资本市场也开始出现持续下跌，因为财政税收收入、转移支付和平台运营收益等，是地方政府融资平台的还款来源，国家对房地产市场进行持续深入的调控，严重影响了融资平台的债务本息偿。

地方政府融资平台所产生的债务风险，包括融资平台本身的偿债风险，并以多种形式表现出平台本身存在的风险，其他领域也会受到影响，带来各种不可预知的后果。在经济过程中，这些风险相互影响，形成了系统性风险。融资平台贷款大面积违约现象就必然会出现，金融行业系统性风险也会随着产生，在银行的财务表中，如果出现大量的不良贷款，后果就是会引起银行股的收益下降、股价下跌，同时带动资本市场下滑甚至骚乱；可能会导致地方政府遭遇发展障碍，影响地方基础设施和城市化建设。

3 地方政府融资平台风险分析

3.1 地方政府融资平台存在的问题

地方政府融资平台的快速发展有力的支持了地方经济发展，在地方政府可支配财力不足、其它融资渠道受限的情况下，为当地的经济建设提供了必要的资金。但要看到其存在的问题，包括：（1）融资规模缺乏约束；（2）法人治理结构不健全运行管理不规范；（3）公益性项目融资过多，未来财政风险较大；（4）贷款抵押品违规，财政担保承诺法律效力不明；（5）风险评估和贷后监管困难。

3.2 地方政府融资平台的风险

贷款财政担保风险是地方政府融资平台的最大风险，在未来某个时候，当政府拥有的公共资源无法使其履行其应承担的支出责任和义务，进而损害经济、政治、社会的稳定和发展，就会出现这个风险。如果政府通过财政担保方式从银行取得贷款不受节制，一旦政府融资平台未来经营性收益不足，无法偿还贷款，强大的财政预算支出压力就会出现在作为担保方的政府面前。其次，地方政府融资平台还应该考虑到筹资风险。筹资风险是由于负债筹资引起的，由主权资本承担的附加风险。筹资风险的形成原因各式各样，包括现金性筹资风险和收支性筹资风险。抵（质）押贷款、财政担保贷款和信用贷款是地方政府融资平台的主要贷款来源，这三种类型贷款的还款保障都存在着问题。其影响因素包括：（1）还款来源风险；（2）财政担保有名无实，抵（质）押违规；（3）多头借款，违规挪用；（4）融资渠道单一，融资负债率高；（5）责任主体不明确；（6）贷后监管难度大。第三，地方政府融资平台同时存在过度融资风险。一方面，地方政府利用变相进行银行信贷融资，也有的采取用地生财的土地财政进行融资，当然这些是不正规的，也就没有纳入地方政府预算统一管理。另一方面，地方政府自身也不愿意让上级政府和公众了解相关债务情况。

4 地方政府融资平台发展分析

4.1 加强地方政府融资平台管理

地方政府融资平台具有风险，应充分正视这个问题。风险对于任何融资行为都存在，不能回避地方政府融资平台在实际运营中的风险，这些风险或者已经存在，如何及时有效地防范、化解和控制风险，才是解决问题的关键，应加强地方政府融资平台规范化、市场化和透明化的改革。规范地方政府融资平台，区别对待不同类型平台，加强地方政府融资平台的信息透明度，实现信息共享，合理评估融资项目严格控制资金流向。

4.2 规范地方政府财政管理

地方政府财政管理应规范地方政府的担保承诺行为和贷款抵押行为，引导地方政府融资平台设立偿债基金。加强银行内部管理。首先，建立适应融资平台的风险控制机制，加强贷前管理，严格授信制度，加强贷后管理，强化财务监督；其次，完善地方政府融资平台的信用评级制度；第三，完善银行不良贷款责任追究制度。

4.3 加强银行内部管理

银行首先要在贷前做好充分的调查，对当前该政府融资平台的负债状况进行深度考察，严格授信制度，建立合理的机制控制融资平台的风险，并管理好贷前和贷后动态体制；银行要对信贷资金的用途、流向进行密切跟踪监控，这可以通过合适的方式进行，即账户信息系统监测与实地考察相结合的方式，资金专户的监管力度就会得到加强，并有效地防止不良挪用信贷资金，资金变化、融资平台经营状况就能及时掌握，政府财力得到准确的综合评估，并跟踪关注变化情况。商业银行应该对地方政府融资平台信用评级制度不断地完善提高，构建良好的信用评级体系，针对地方基础设施投资，应完善其激励机制和约束机制，才能使地方政府合理投资得到规范化的管理。当不良贷款产生时，银行内部应按照制度对其责任人员进行处罚，即完善不良贷款责任追究制度，才能够严谨地约束银行工作人员，促使其认真负责贷款的贷前审查、贷后监督。

4.4 借鉴国际经验拓宽融资渠道

市政债券融资、公私合作模式、信托租赁筹资、股权融资、产权交易融资、银团贷款、商业银行直投方式参与融资平台运作。

5 结束语

地方政府融资平台的风险需要有效地防范和化解，这是一项长期、复杂和系统性的工程，要求各方面的积极协作和共同努力，包括各级政府、融资平台、商业银行等；要处理好各方面的关系，如政府与市场的关系、金融和财政的关系、长期和短期的关系、质量和规模的关系；还要处理好现任政府和继任政府的关系。地方政府融资平台正在快速地发展，在宏观政策指引下，市政基础设施建设是各银行的主要投向目标，地方政府融资平台的贷款需求加快，由于存在地方政府信用变相担保等等原因，地方政府的隐性负债及或有负债己经出现，导致不断地加剧了地方政府的债务风险，也正对银行业的经营构成巨大风险。

参考文献

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