企业融资质量管理研究

摘要:随着经济社会的不断发展，企业的可持续发展也面临着越来越多的融资方面的问题，科学融资已经成为企业必须加以重视的工作之一。为了实现融资的有效性，企业应当对融资进行质量管理工作，这不仅需要开发合适的评价指标，而且还应当在组织制度上给予保障。在这种背景下，本文首先概述了企业融资质量管理的意义，进而分析了企业融资质量管理的评价指标，最后给出了企业强化融资管理质量的措施。

一、企业融资质量管理的意义

通常而言，银行信用评估包括品格(Character)、能力(Capacity)、资本(Capital)、担保品(Collateral)及企业状况(Condition of business)等方面，这些方面可以审视自身的授信品质。银行的授信质量与企业融资质量管理的关系，就如顾客与制造商间对质量特征的协议。银行授信人员进行问卷调查的方式来看，一般银行授信人员对企业进行授信评估时主要考虑的因素及涵盖项目包括如下五层：第一层代表最终目标(企业信用评估表的建构)；第二层代表影响最终目标的主准则(授信评估项目的类别，区分为财务与非财务比率分析项目)；第三层代表影响主准则的次准则(因素)；第四层代表影响次准则的评估要项(各因素所涵盖的项目)，第五层代表授信企业(企业名称)。

企业应当通过质量管理，在众多融资活动评估项目中，筛选出其关键性的融资品质管理评估指标。从而在考虑企业项目的融资活动作业时间与资金成本的基础上，通过企业融资质量管理的管理循环(PDCA)，达成资源效益最大化与股东价值最大化营运目标。

二、企业融资质量管理的评价指标

对企业来说，销售收入扣除成本的营业利润、资金成本、财务利润、自有资金比例，均是企业融资管理的项目。企业融资质量管理的重要保障是企业的财务管理工作，而最常见的评估指标则是企业财务报表各项目。

一是偿债能力。企业的偿债能力不足，负债比率过高，会造成企业的变现能力差，也将反映出于财务比率，如流动比率、现金流量比率、现金再投资比率及负债比率等比率。

二是获利能力。应重点关注发生财务危机时的主因及危机类型。从企业财务危机来看，必须注意平时企业获利状况是否良好，研究判断企业因业外投资不当，而导致企业财务体质恶化并引发企业的财务危机的可能性。

三是财务结构。主要是财务比率与企业经营绩效的关系，探讨的是企业经营绩效与财务杠杆的相关性。通常来说，企业负债比率、总资产周转率、应收帐款周转率对企业资产报酬率显著，企业负债比率对资产报酬率有显著影响。

四是经营能力。可以利用财务年报及季报预测财务危机模式。通过逐季检查企业的经营情形，容易发现经营能力对财务比率具有敏感性，也即财务比率变数值变化会影响到财务预测结果。因此，可利用快速偿债、减资、少量多案、设计创新、整合性降低成本等策略来改善企业的经营能力，并以提高周转率，增加获利提升经营能力以开创经营的新契机。

五是现金流量。从现金流量来看，企业关键财务因子包括如下方面：税后损益、营业净利、销货净额、应收账款、资产总额、本期利息支出、加权已发行股数、流动资产、营业毛利、股东权益净额、预收工程款等。

三、企业强化融资管理质量的措施

第一，企业应当完善自身的财务管理制度，提升财务管理水平。健全的财务会计制度不仅能够为投资者带来较为真实的财务会计信息，从而保障投资者对于投资于企业的信心，而且也能够确保企业对于自身的经营状况有着较为清晰的认识，从而可以做出何时融资、哪方面融资等更为精确的决策。

第二，提升自身的信用意识。信用是企业融资成功的保障，企业必须确保自身在投资者内心中具有良好的信用等级。为了实现这一目标，企业应当重视按时还款，认真履行融资协议。在企业内部的资金管理方面，需要注重对会计报表编制的科学性，并且要强化财务内控工作，为及时的履行协议提供坚实的保障。

第三，强化员工工作水平。良好的工作能力是做好工作的必备要求，为了提升融资的质量管理水平，企业必须有针对性的对员工进行培训。培训的内容不仅应当包括投融资、财务管理等方面的知识，还应当将质量管理的理念加以融入，使得员工能够在从事融资工作的过程中持有正确的高质量态度。另一方面，信息化技术也应当加以培训，以提升融资工作的效率与精确度。

最后，应当完善企业融资的外部监督制度。强化监管，尤其注重对上市公司再融资制度的细化明确。相关融资监管部门应针对企业的融资管理、上市公司的再融资管理做制度层面的细化规定，从而有力的规范其再融资行为。排除在融资的比例上给予一定的限制外，监督部门还应对上市公司的再融资应用目标、具体用途、间隔时间等指标给予明确规定。例如，在产生首次融资之后，上市公司相隔多长时间后开展第二次融资，这一时间间隔应至少在三年以上；倘若没有发生重大的收购行为，则上市公司的再融资额度应高于首次公开发行的现实规模等。