我国中小企业融资难的原因分析

施奕

摘 要：目前我国中小企业发展面临的最大问题之一就是融资困难。而这个问题不仅会制约企业发展，甚至还会影响到我国经济的发展。根据我国中小企业的特点，并结合现实情况与相关理论，对中小企业融资难的问题做出分析，得出的结论是：造成融资难这个问题的原因可以从企业自身以及企业外部两个方面分析。企业内部存在管理不当、信息不对称、信用不足等问题，外部原因则可以归结为金融机构设置不完善、缺少相关法律法规等原因。

关键词：中小企业；融资问题；原因

中图分类号：F276.3 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）02-0030-02

一、研究背景和意义

在一个国家的经济建设中，中小企业是极其重要的、必不可少的部分。中小企业的发展不仅对国民经济的增长有着很大的帮助，并且在解决社会就业问题，促进社会稳定等方面也有着不可替代的作用。根据统计，截至2010年，在我国工商部门注册的中小企业已经超过了5 000万家，占据了我国企业总数的99%以上。随着群体的不断壮大，中小企业俨然已经成为社会发展的稳定器以及助推器。

但是，我们也注意到，每年都会有大量的中小企业倒闭。造成中小企业倒闭的原因有很多，最重要的就是企业资金不足、企业融资难。中小企业融资难导致企业难以稳定发展，长久下去，不仅对中小企业是一个巨大的打击，甚至会在一定程度上影响我国经济的发展。

在这个背景下，本人选取了中小企业融资难这个问题作为研究对象，先是探索了目前我国中小企业融资现状，并着重分析中小企业融资难的原因。

二、我国中小企业融资问题

（一）我国中小企业融资现状

如今，我国中小企业面临的最大困难之一就是融资难问题。2006年进行的全国私企抽样调查结果显示，高达85.5%的企业主表示贷款存在着一定的困难。而截止至2008年年底，相关报道显示81%的中小企业流动资金不足，倒闭或者停产的企业中大部分与资金紧张有密切的关系。

随着近年来国家对中小企业的支持力度逐渐加大，中小企业融资问题得到了一些缓解。据银行业协会提供的资料显示，2010年底，银行业金融机构小企业贷款余额7.5万亿元，比年初增加1.72万亿元。各项贷款余额平均增速到达9.4%。但是，截至2011年底，仅占企业总量0.5%的大企业却占据了近50%的贷款余额。这表明，虽然目前国家在对中小企业融资方面有所支持，但还是远远不能解决大部分中小企业融资难的问题。资金供给与需求方面依然存在很大的落差。总的来说，目前我国中小企业融资现状大概可以归结为以下几点。

1.中小企业资金紧张

2012年发表的一份报告中显示，截至2012年3月，我国中小企业数量大约为1 300万个，当中有很大部分企业资金紧张。造成这种结果的原因有很多，如经济状况不景气、融资困难并没有得到有效的缓解等。国家工业部与信息化部的资料显示，2011年，从银行贷款成功的中小企业仅占总数企业的15%左右。

2.银行贷款是中小企业最主要的外源融资途径，但银行贷款难获得通过

2008年发布的《经济转型期我国中小企业融资问题研究》中提到，在企业获得外部融资的途径中，商业银行贷款所占比例高达73%，远远超出了其他方式。虽然银行贷款是中小企业获得外部资金的最重要途径，但目前而言，中小企业向银行贷款的申请并不容易获得通过。主要是因为跟大企业相比，中小企业信用风险大，所以银行更偏向于贷款给大企业而不是中小企业。

3.为中小企业服务的金融机构数量有限

虽然现在有一些服务中小企业的中小银行出现，但是相对于中小企业数量快速的增长，仍然无法满足中小企业的资金需求。在西方发达国家，已经有了专门为中小企业提供有效金融支持的金融机构，如中小企业贷款担保基金，中小企业同业协会等，而这些在我国还没有建立起来，所以中小企业在融资方面会面临不少的困难。

（二）我国中小企业融资难原因分析

1.导致融资难的内部原因

（1）中小企业自身实力不强，缺少可以作为抵押的资产

对银行等金融机构而言，企业在抵押了具有公认价值的资产（比如房产，土地使用权等）后可获得其提供的资金。但是因为中小企业自身规模较小，大多数企业并没有可以作为抵押的固定资产。同时，由于多数担保贷款的期限都在半年以内，最多不会超过一年，信用担保机构大多数只对短期的流动资金贷款而不会对设备等长期投资性的贷款提供担保，增加了中小企业抵押难度。再一点，担保公司在自负盈亏的情况下为了确保自身的利益不会得到损害，往往会对中小企业提出更加苛刻的贷款条件，如加大贷款费用等，而这些都会使中小企业贷款难上加难。

（2）中小企业自身信用水平低下

在我国，许多中小企业是采用业主制、合伙制这两种制度来创办企业。这两种制度下的企业在财务管理等公司日常经营管理方面都存在着很大的问题。为了获取更多的利润，中小企业往往会把大部分资金投入到获取利润最快最多的方面，却忽略了对自身内部的管理。许多企业并没有按规定建立完善的财务制度，这样就造成了企业的资金管理比较混乱。2009年，中国人民银行对部分中小企业集中的地区调查显示，有50%以上的企业存在财务管理不健全等问题。这种不健全的财务问题会大大影响到中小企业获得资金支持。

（3）高比例的倒闭现象

中小企业普遍实力较弱，容易受到外界因素影响，大部分企业难以在激烈的市场竞争中存活下去。据统计，我国30%的小企业寿命不到2年，60%的寿命不到5年，只有极少数的企业能够存活10年以上。中小企业如此低的存活率给银行的贷款带来了很大的风险，而这与银行所追求的稳健性是背道而驰的。这种收益与风险不对等的情况，使银行不太愿意放贷给中小企业。

（4）信息不对称的存在

信息不对称是指在社会活动中，一些成员拥有其他成员没有拥有的信息，这个现象将产生交易不公平、市场效率降低等问题。掌握信息较少的一方所做出的决策将不会是最优决策，而掌握信息较多的一方就可以做出对自己有利的决策，获得不平等收益。中小企业信息不完全透明的原因有以下几点：1）部分中小企业为了增大获得银行贷款的几率，隐瞒实际经营状况，虚构盈利能力。2）中小企业规模较小，运营时间短，尚未能及时建立起有效的信用，所以市场上对企业的信息知情并不多。3）中小企业为了在市场中提高自身的竞争力，会故意隐瞒一些真实信息，因为信息完全公开需要承担一定的市场风险。

企业信息透明度不高，所以在向银行提出申请贷款时，银行对该企业的了解并不充分，对风险的评估可能出现偏差。当银行无法对企业经营状况进行准确判断时，为了谨慎起见，银行往往会通过提高贷款利率来尽可能规避风险。随着利率的提高，企业的融资成本必然会随之上升，所以很多企业在比较上升后的利率以及预期投资收益率后会选择放弃该贷款，从其他途径寻求融资成本较低的贷款。

因此，因为信息不对称导致的逆向选择与道德风险等问题，银行更倾向于把资金贷给大企业而不是中小企业。

2.导致融资难的外部原因

（1）融资渠道少

我国的证券市场相比西方发达国家而言尚处在发展阶段，因为政策性的限制，中小企业很难通过证券市场直接融资。而民间融资虽然具有方便等优点，但是比起众多中小企业的资金需求来说还远远不够。至于银行，因为中小企业自身信用度不高，所以银行不得不审慎放款。

（2）金融机构设置不够完善

目前，我国的金融机构由四大国有银行占据着主导地位，市场上缺少专门为中小企业融资的商业银行。近些年来，不少股份制商业银行的成立给中小企业贷款带来了新的途径，但是这些银行的实力完全无法和四大国有银行相比，所能提供的资金也无法满足中小企业的需求。而我国目前没有设立专门为中小企业服务的中小金融机构。因此说我国金融机构设置还不够完善。

（三）中小企业较难进入资本融资市场

1.中小企业难进入主板市场

主板市场也就是我们平时说的证券股票市场。主板市场的设立是为了国有大型企业服务，帮助大企业在资金方面获得更多的支持。企业进入主板市场的要求非常高，比如规定发行前股本不少于3 000万元人民币等等，这些门槛对于中小企业可以说是遥不可及的。对于中小企业而言，基本上是不可能通过进入主板市场而获得融资。

2.中小企业进入中小板市场的标准也较高

2004年5月份，深圳证券交易所启动了中小板块交易，目的就是为了中小企业能获得一定的资金支持，在一定程度上缓解企业融资困难这一问题。相比起主板市场，中小板市场的准入标准有了明显的下降，但是对于很多中小企业来说依然是难以达到的。并且因为中小板出现的时间才刚10年，投资中小企业风险明显高于大企业，所以大多数投资者仍然会偏向于投资主板市场，中小企业从中小板市场上所能筹集到的资金也有限。

3.企业证券市场还不成熟

我国证券市场在市场规模、品种等方面与西方发达国家依然存在不少的差距。现阶段，我国企业证券市场有以下几个特点：第一，企业证券发行的范围小，主要是集中在水电类、交通运输类等类型企业，基本上不能覆盖到中小企业。第二，我国证券市场发行规模小，投资者难以找到投资机会。第三，企业证券在发行数量上不大，导致企业难以获得足够的资金。

结语

中小企业作为我国国民经济发展中的重要组成部分，在国家发展、解决就业、维护社会稳定等各方面都发挥着巨大的作用。但是，中小企业由于自身存在一些难以避免的问题，加上某些外部环境的原因，在发展的过程中面临着许多问题。而融资难更是成为了困扰中小企业发展壮大的最大问题。要解决好这个问题但靠企业本身是远远不够的，还需要政府以及金融机构的不懈努力。

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[责任编辑 李 可]