谈经济新常态下商业银行的资产负债管理

梁　慧

(中国人民银行太原中心支行，山西　太原　030001)

谈经济新常态下商业银行的资产负债管理

梁慧

(中国人民银行太原中心支行，山西太原030001)

摘要：后危机时代，中国经济进入“新常态”，带来了金融生态新的变化，使商业银行的经营环境、盈利模式、竞争格局等发生变更，本文从资产负债角度分析“新常态”下商业银行面临的趋势和挑战，以探讨商业银行资产负债管理全方位调整的发展战略。

关键词：新常态；商业银行；资产负债

当前，全球经济进入了后金融危机时代，世界经济金融形势错综复杂，发达国家经济复苏艰难曲折，新兴经济体增长乏力，我国也同样面临着较大的经济下行压力，银行业经济金融态势发生了剧烈的变化。2014年5月，习近平总书记在河南考察时提出，要从当前经济发展的阶段性特征出发，清晰的认识到我国经济已进入“新常态”，要保持战略上得平常心态，并给出了发展的指导性意见。

一、经济新常态

“新常态”最早在第40届达沃斯世界经济论坛年会上由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安提出，是对2008年全球金融危机之后世界经济政治状态的一种概括性描述和预测。国际金融危机后，我国的经济增速从2009年4季度开始持续下降，经济金融形势也全面进入“新常态”。

2014年8月初的《人民日报》和11月中旬习近平书记的讲话明确了我国经济“新常态”的三个重要特征：一是从高速增长转为中高速增长，改革开放三十多年，我国GDP年均增长率接近10%，但2012年1季度以来，我国GDP增速一直是“七上八下”，进入一个较为平稳的中高速增长区间；二是经济结构不断优化升级，第三产业消费需求逐步成为主体，服务业对经济增长的贡献占比进一步提升，城乡区域差距逐步缩小，居民收入占比上升，发展成果惠及更广大民众；三是从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，过去对外依靠出口，对内依靠投资的驱动模式已经难以持续，未来经济增长的新动力应源于深化改革所形成的内生动力，从而确保经济能够健康、可持续的发展。

我国经济在经历三十多年的快速增长之后，无论是经济基本面，还是经济发展基本模式、产业业态以及经济增长动力已经发生了量的巨变和质的飞跃，实体经济步入了“新常态”，金融环境发生了深刻的转变，银行业也不可避免地步入“新常态”阶段，必须要面对与过去完全不同的趋势与挑战。

二、商业银行的资产负债情况

(一)资产负债规模持续增加，增速放缓

商业银行快速发展的前提和基础从根本上说是实体经济又快又好的发展。随着改革开放以来我国经济快速增长，商业银行也经历了快速扩张的阶段。但国际金融危机后，我国的经济增速从2009年4季度在波折中持续下降，2014年GDP增速为7.4%，创下了24年来新低。实体经济和GDP增速放缓影响商业银行信贷规模的扩张，导致资产规模增速下降。截至2014年末，银行业金融机构总资产规模达到172.3万亿元，较2009年银行金融机构总资产78.77万亿元，增长近93.56%。在总资产持续增长的同时，银行业金融机构资产增长幅度却大幅回落。2009年末资产增幅为26.3%，2014年末回落至13.87%，下滑幅度近13个百分比。

(二)资产负债和收入构成集中度过高，依赖性过强

我国商业银行起步较晚，金融市场尚不繁荣，与发达国家商业银行相比存在以下特征：一是在资产方，信贷资产证券化程度较弱，客户贷款及存款和存放中央银行款项占去半壁江山，资产类型集中，利率风险和流动性风险较大；二是负债方中的主动负债占比较低，被动负债的成本受政策影响较大，主动性较低，较主动负债成本高；三是在收入方，非利息收入占比较低，利润过度依赖存贷款业务。

三、经济新常态下商业银行面临的趋势与挑战

(一)互联网金融发展，资金被分流，商业银行资产负债规模扩张受阻

随着互联网技术在各领域的渗透，我国的电子商务迅速发展，催生了第三方支付。艾瑞咨询统计数据显示，2014年中国第三方互联网支付交易规模达到80，767亿元，同比增速高达50.3%。电子商务环境的不断优越，支付场景的不断丰富，以及金融创新的活跃，预计2018年，中国第三方互联网支付交易规模将达到22万亿。这些电商，包括网络社交软件运营商在掌握庞大的客户交易和行为数据信息基础上，借助着移动支付技术，利用支付或使用资金的时间差形成的沉淀资金，发展出了流离于银行体系外的存款、贷款等金融产品。以阿里巴巴集团为例，其旗下的1688和淘宝网延展出的支付宝业务占据了我国第三方支付的半壁江山，阿里巴巴借助这些交易信息和沉淀资金，开发出了余额宝和阿里小贷等金融产品，其2014年支付宝交易规模达到40，060.43亿元，余额宝规模达到5，789.36亿元，2014年上半年，阿里小贷余额为150亿元左右，累计发放贷款突破2000亿，服务的小微企业达80万家，引发了商业银行对其对资金和客户分流的重视。

(二)信用风险加大，不良贷款率上涨，商业银行资产质量下降

商业银行在完成股份制改革后，经营管理体制不断完善，不良资产率逐步下降，至2012年底，不良资产下降到0.95%，创历史新低。但随后不良资产率逐季提高，2014年4季度，不良资产率达到1.25%。尽管这一比率并不是太高，却是2010年以来的最高水平。2009年后，全球金融危机波及的负面效应逐渐显现，我国经济产业高速扩张而不注重产业结构的弊端暴露，劳动密集型企业面临出口销量剧减、利润空间锐降，钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六大行业被确定为产能过剩，需要调控和引导，大批量的企业关闭或资金链条出现问题，部分地区企业破产、跑路的现象有所抬头，商业银行不良资产率再次上涨，形成了商业银行经营的巨大压力。在经济上升阶段，商业银行没有压力过多关注信用风险问题，大多采取“垒客户”的手段扩张市场占有率；到了经济增速下行阶段，企业经营困难，贷款就难以回收，银行资产质量严重下降。

(三)国民经济产业结构转型，信贷投向调整，资产负债行业构成改变

经济新常态下，过去的粗放经济增长模式已转向集约型增长模式，传统支柱产业没落，服务业、信息技术产业、生物制药产业、新能源新材料等新兴技术产业和第三产业迅速兴起，国民经济产业结构悄然发生着变化。2012年，我国第三产业增加值首次超过第二产业，占比分别为45.5%、45%，2014年差距进一步扩大，第三产业占比已提高至48.2%，高于第二产业5.6个百分点。

2005年-2014年国内生产总值分产业情况

经济是金融发展的基础，经济结构的调整必然也会带来金融业态的转型。三大产业中服务业占比持续上升，给商业银行带来更大的潜在客户群，促使商业银行调整信贷客户结构。居民收入及消费需要的显著增加给商业银行创造了极大的消费信贷发展空间，消费信贷业务，尤其是适应个人消费者的零售信贷业务。在市场机制的调节下，商业银行的信贷资源必然逐渐从钢铁、煤炭等产能相对过剩的行业流向经营效益高、发展潜力高的新兴产业，商业银行会更加关注具有高成长性的新兴产业以及小微企业的信贷可得性，加大对“三农”的信贷支持力度，盘活存量资金，促使金融市场配置的效果达到帕累托最优。中国工商银行、招商银行2014年贷款向个人贷款的投向明显高于2013年，占比高达28.69%、39.83%，传统信贷投放的重点(如批发零售行业和制造业)占新增贷款比重则大幅下降。

中国工商银行、招商银行2013年、2014年贷款行业分布情况

(四)金融产品定价市场化进一步推进，传统存贷业务利润率下降，非利息收入占比偏低

过去，我国商业银行的存贷款基准利率是由中国人民银行确定的，并且限定了浮动空间，在很大程度上保障了商业银行的利润来源和稳健经营，但也造成了商业银行的惰性。随着利率市场化进程的推进，中国人民银行多次调整，贷款利率已于2013年7月20日放开实现市场化，存款利率上浮空间已调至基准利率的50%(一年期以上定期存款利率也已于2015年8月26日完全放开)。我国的商业银行的利润已不再像过去一样由国家作“背书”，存贷款业务市场的竞争将慢慢走向价格战，利润空间必然收窄。资产利润率仅2011年至今年2季度就从1.4%下降至1.23%，降幅高达12.14%。如果继续依赖传统的吸纳存款、发放贷款业务，商业银行的盈利能力将面临严重挑战。商业银行已然认识到事态的严重性，积极拓展中间业务，开发个性化金融服务，增加非利息收入，非利息收入占比从2011年1季度20.8%上涨至24.61%，增幅高达18.32%，但与西方发达国家商业银行(如汇丰等)非利息收入高达70%相比，差距巨大。

四、经济新常态下商业银行资产负债管理策略建议

(一)调整银行的客户构成，由“二八法则”向“八二法则”转变，确保资产负债规模

由于我国银行业在市场化经济发展中是逐渐放开的，过去客户选择空间较小，存贷利差又被锁定的状况下，商业银行经营强调“二八法则”，即20%的重点客户带来80%的盈利收入，集中优势资源维护好大客户，确保主要的利润来源。但事实上，长尾理论揭示，在互联网时代，低净值客户也蕴藏巨大的消费潜力，存在着需求方规模经济的蓝海市场，商业银行必须重视“八二法则”。近年来，阿里巴巴等互联网企业也正是着眼于这一低价值客户市场，造就了互联网金融庞大的客户群体，获得了飞速发展。商业银行要借鉴互联网金融发展的经验，充分利用互联网便捷、快速、低成本的特点，大力挖掘低净值客户，精准定位此类客户需求，作为存款和贷款的未来增长点。

(二)扩充银行的利润来源，由依赖存贷利差向精细化转变，确保利润增长点

我国商业银行的利润主要依赖于传统的存款、贷款业务的利差，随着利率市场化和银行业竞争的加剧，这项业务的利润空间收窄，利润大幅减少，商业银行要想保持利润平滑，甚至上涨，降低经营风险，必须实施精细化管理，拓宽利润来源，减少对存贷款利差的依赖性。我国商业银行从粗放化管理走向精细化管理，不仅要实现资产端信贷客户精细化管理，同时要实现负债端存款成本的精细化管理。一方面构建多层次需求的精细化营销体系，最大化挖掘目标客户价值，根据不同客户的不同需求，开发金融产品，提供金融服务，打通信贷、投行、理财等业务的区隔，积极销售理财产品，管理基金产品，拓展投资保险、金融租赁等业务，并发展直融业务和资产证券化业务，提高资产周转效率；另一方面在负债端降低资金成本，对传统的吸储业务，可以通过铺设ATM机、发展网络银行，与实体经济推出捆绑优惠销售产品，降低管理和资金成本，同时要大力发展结算、清算、托管等低成本负债和发行债券，对央行负债、同业拆出、协议存款等主动负债。

(三)转变银行的发展模式，由重规模发展向差异化发展转变，确保市场份额

近年来，我国各类商业银行如雨后春笋般涌现，除传统的政策性银行、国有商业银行、全国性股份制银行、城市商业银行、信用社，大量的村镇银行、农村商业银行、农村合作银行、民营银行也纷纷成立，更不用说金融保险公司、小额贷款公司等等。但事实上，我国银行业过去长期处于“卖方市场”，缺乏以客户为中心的市场开发，同质化现象严重，竞争战略趋同，在发展路径、业务模式以及产品结构等方面相似，缺乏自身核心竞争力。为了在众多竞争对手中脱颖而出，确保自己的市场份额，各商业银行必须走上特色化、差异化之路，要实现市场定位差异化、金融产品差异化、产品定价差异化、银行服务差异化，从而树立品牌的特色化，才能立于不败之地。

经济“新常态”带来的金融生态的变化，打破了商业银行传统的经营模式和理念，给资产负债管理造成了巨大的压力，给从业人员带来了危机意识，但同时也创造了发展的新契机。我们应当在变革中求发展，在逆境中谋出路，改变意识、改变策略，谋求“新常态”下商业银行的康庄大道。