上半年碳铵市场走势分析及下半年展望

分析预测

上半年碳铵市场走势分析及下半年展望

上半年碳铵市场走势分析

今年上半年碳铵市场走势尚可，特别是4月下旬局部市场的大涨行情更成为近年来碳铵市场的一大亮点。进入4月下旬后，碳铵价格快速上涨，湖北、山东等地，仅仅几天时间，有些地方碳铵价格就大幅拉升了100元（吨价，下同），出现了近几年来少见的大涨行情。当时全国碳铵出厂报价普遍在550元以上，高的达到680元左右。

碳铵价格快速上涨，主要有两方面原因：

一是电价上调引发碳铵生产成本上涨。国家发改委下发通知，自今年4月20日起，逐步取消化肥电价优惠，化肥生产用电执行相同用电类别的工商业用电价格；优惠价差较大的地方，分两步到位，2016年4月20日起全部取消电价优惠。据了解，大多数地方化肥电价上调幅度在0.1元/千瓦时左右，每生产1吨碳铵，约需耗电350千瓦时左右，相当于每吨增加生产成本35元左右。

二是市场正处用肥旺季。上半年是农民碳铵用肥量较大的时候，而由于近年来经销商淡储积极性不高，导致市场上的碳铵库存量较少，当农民需求量突增的时候，必然引发碳铵价格的上涨。不过尽管此次碳铵价格上涨幅度较大，但相比前些年的价格来说，仍然不是很高，所以也基本上不存在农民难以接受的问题。

但此波上涨行情持续时间并不长，5月中下旬后，碳铵市场有所走低，价格从高位回落。企业出厂报价大多在520—650元，与前期价格高点相比，湖北、山东、河北等地下跌幅度在20—70元。

碳铵价格下跌，主要有四方面原因：

一是短时间内涨幅过大。4月下旬，借助电价上调及市场进入用肥旺季两大因素，部分地区在短短的几天时间，价格就大幅拉升100元/吨，出现了近几年少见的飙涨行情。不少地方的碳铵出厂价一举超过600元，高的达680元，而当时尿素出厂价大多在1600元左右，按照碳铵与尿素1：3的正常比价关系看，碳铵价格明显偏高。

二是需求转淡。尽管有些地区仍处于农民用肥旺季，但从全国整体市场看，此时处于春季用肥与夏季用肥的空档期，市场需求转淡。

三是煤价下跌。我国除了西南地区有少数碳铵厂家以天然气为原料外，绝大多数碳铵企业都是以煤为原料，煤价高低对碳铵价格影响很大。由于受到经济增速放缓，需求疲软等因素影响，今年煤价大幅走低。5月20日，环渤海动力煤价格指数报收于414元/吨，连续18周下跌，较今年年初的520元/吨下跌106元/吨，跌幅达20.38%。煤价下跌使得碳铵生产成本降低。

四是经销商追高意愿不强。经过此次大幅上涨后，有些经销商心态趋于谨慎，表示先把手中的库存销售完后再说，继续追高的意愿不强。

下半年碳铵市场展望

下半年碳铵市场进入用肥淡季，需求下降，再加之今年煤价低，下半年碳铵价格走低的可能性较大，价格预计难以超过上半年高点。但由于现在碳铵生产厂家已越来越少，环保压力越来越大，产量在不断下降，从产需平衡角度来说，碳铵市场供需矛盾并不是很大，因此，碳铵市场的下跌空间也不会很大，出厂价预计难以跌破450元。具体来看，影响下半年碳铵市场的因素主要有以下几点：

一、企业生产压力大。碳铵曾是我国当家化肥，为农业生产作出了巨大贡献，但由于自身存在含量低、易挥发、易结块、气味大等缺点，市场在不断萎缩，逐渐被尿素、复合肥等其他肥种所替代，碳铵生产厂家也在不断减少。以湖南为例，鼎盛时期，湖南省氮肥生产企业多达104家，基本上每个县都有氮肥厂，年合成氨生产能力超过120万吨，碳铵产量排名在全国前列。但近几年来，湖南氮肥企业效益严重下滑，绝大多数企业或关停、或转产、或退出，目前仅存29家，企业数量减少高达72%。目前，这29家肥企经营状况也是举步维艰。据统计数据显示，今年一季度，湖南省仅有16家氮肥企业开工生产，开工率为55%，合成氨产量为27.39万吨，同比下降5.31%。

对于目前的生存现状，湖南碳铵企业忧心忡忡。担忧之一：湖南煤炭资源贫乏，且煤质差、杂质高、发热值低，在全国处于劣势。除湘南地区的氮肥企业勉强能维持生存外，依靠外调煤生产的氮肥企业几乎全军覆没。

担忧之二：企业越来越难以生存。环洞庭湖主产粮区的岳阳、常德、益阳等市的氮肥生产企业，除安乡晋煤金牛化工有限公司等个别企业开工外，其余企业几乎全部停产；而岳阳市已经没有一家氮肥企业开工。

担忧之三：环保压力越来越大。碳铵企业大多是些老企业，环保欠债多，而近些年碳铵价格不高，企业效益差，无钱搞环保，面对越来越高的环保要求，企业难以招架。5月24日，从湖南省环保厅获悉，因违法排污，益阳双强化工有限公司被勒令停产。据了解，益阳双强化工有限公司位于益阳市赫山区会龙山街道，其前身为国有企业益阳氮肥厂，2007年2月通过招商引资将该厂整体转让出来，生产碳铵和液氨产品。转让后，益阳双强化工有限公司在原址上对生产所需的设备、规模、安全、环保等方面进行较大改扩。由于是老企业，生产过程中的污染物“跑、冒、滴、漏”现象严重，造成污染物超标排放。因污染较为严重，此前多次被周边居民投诉，反映其粉尘、噪音、废气、废水等影响周边居民的日常生活。5月上旬，益阳市区两级环保部门重拳出击，针对该企业的环境违法行为，按新环保法要求责令其停产整治，并处罚款。

二、下半年碳铵需求进入季节性淡季。碳铵的用肥旺季在上半年，下半年后，随着农民用肥进入淡季，碳铵的需求量也在下降。并且碳铵是我国的独有产品，也不存在出口问题，不能靠出口来增加需求；同时，碳铵的工业用途很小，基本上只有国内农业需求一条路。在进入市场淡季后，生产厂家主要采取两种方式来保持产销平衡，一是降低开工率，减少碳铵产量，或者多产液氨等其他产品；二是下调价格刺激经销商拿货储存。

三、下半年煤价预计仍在低位徘徊。我国绝大多数碳铵企业都是以煤为原料，碳铵价格受煤炭价格的影响很大。今年上半年煤价大幅走低，6月底，环渤海动力煤价格为418元/吨，较今年年初下跌102元/吨，跌幅19.6%。现在国内动力煤价格已降至2005年12月以来的低位，价格跌回至9年前的水平。但专业人士分析，下半年煤炭市场仍不容乐观。主要原因是需求低迷。下半年，受替代能源快速增长和房地产开发投资下降等因素影响，预计煤炭消费将延续下滑态势。

一方面，替代能源将继续保持较快增长势头。一是水电发电量有望继续保持较快增长势头。从长江防总了解到，今年汛期4月到10月长江流域降雨略偏多，其中，长江上游降雨基本正常，中下游降雨偏多。在水电装机容量保持较快增长的情况下，降雨偏多无疑有助于水电发电量保持增长势头。二是核电、风电等新能源发电具备大幅增长的基础。截至5月底，核电和风电装机分别达到2105万千瓦和10320万千瓦，同比分别增长18.4%和25.4%。三是燃气发电装机快速增长，也将替代一部分燃煤发电。2014年末，全国燃气发电装机容量达到5567万千瓦，增长28.5%，保守估计，2015年，新增燃气发电装机容量有望超过1500万千瓦。在环保力度不断加大和天然气供求相对宽松的情况下，特别是在迎峰度夏期间，燃机出力有望增加，进而对燃煤发电形成一定替代。

另一方面，固定资产投资，特别是房地产开发投资可能进一步下滑，钢材、水泥等建材需求将继续受限，进而制约煤炭需求。1-5月份，受政策刺激影响，商品房销售面积降幅逐步收窄，房地产市场似乎就要迎来曙光。但要注意的是，作为房地产投资重要先行指标的土地购置面积和房屋新开工面积仍然延续大幅下降态势。1-5月份，二者分别同比下降31.0%和16.0%。土地购置面积和房屋新开工面积持续大幅下降意味着未来房地产开发投资增速将会进一步下降，直至不排除绝对投资额会下降。虽然今年以来基建投资保持了较快增长势头，但是由于基建投资规模不及房地产，前者的较快增长很难抵消后者下降给钢材、水泥等建材需求带来的负面影响。因此，短期内钢材、水泥产量或将继续保持下降态势，煤炭需求也将继续受到制约。

由于煤炭需求持续疲软，多数过剩煤炭产能尚未得到有效化解，煤炭市场重新真正趋于平衡尚需时日。再加上国际煤价也在震荡走低，国内煤价反弹回升动力不足。但是由于下游用煤企业煤炭去库存进程已经基本结束，去库存给煤炭市场带来的部分下行压力未来也将逐步消减。这无疑将有助于煤价止跌企稳。另外，由于前期煤价持续走弱，越来越多的矿井陷入亏损，煤炭生产积极性整体下降。这也有助于阻止煤价进一步下滑。因此，总体来看，预计下半年国内煤价整体将在低位徘徊。

煤价下跌对于碳铵市场是把双刃剑，一方面可降低碳铵生产成本，提高碳铵企业经济效益，对碳铵企业是利好，但另一方面，也使得碳铵价格上涨难度加大。

四、尿素价格预计走低。尿素和碳铵是我国使用量最大的两个氮肥品种，碳铵价格受尿素价格影响很大。在6月份尿素价格涨至年内高点后，随着需求减弱及国际价格走跌，7月上旬国内尿素价格也出现走低，山东、江苏、安徽、湖南、湖北等地尿素出厂报价下调50—60元左右，高的达100元，后市预计尿素价格将进一步走低，龙头市场山东尿素出厂价有可能跌破1600元，这也将带动碳铵价格下行。

五、区域化特征明显。碳铵产品不再是一个全国性的化肥品种，而是一个区域性的化肥品种。部分区域可能完全不使用碳铵，而在另外一些地区，碳铵仍是一个主要的化肥品种，销售量仍较大，这些区域往往同时也是碳铵生产量比较大的区域。从具体省份看，我国碳铵产量较大的的省份为河南、山东、安徽、江苏、河北、湖南、湖北、四川等地，这些省份有悠久的碳铵生产历史，生产厂家众多，农民对碳铵的需求量也比较大，有比较好的市场基础。

针对碳铵市场区域化特征强的特点，不少碳铵厂家都加大了本地市场开拓力度，取得了较好效果。山西金源化肥有限责任公司是山西省规模较大的碳铵企业，也是晋北地区为数不多能长周期运转的氮肥企业。去冬今春，公司不断扩大本地市场份额，采取客户提前预付化肥款给予一定价格优惠的办法，调动了化肥经销商和大户肥农购买农用碳铵的积极性。如山西兴雁农资采购供应站针对当地大田作物种植面积广、施用碳铵作底肥较多的特点，今年比往年多购多销碳铵300多吨。

六、关注液氨市场走势。目前不少碳铵企业既销碳铵又销液氨，一方面在两者之间比较谁的价格更高即多销谁来增加企业经济效益；另一方面在碳铵不好销时多销液氨来使生产保持平衡。如果液氨市场走势较好，价格维持高位运行，那碳铵企业将更多地销售液氨，减少碳铵产量，这也将抬高碳铵价格；反之如果液氨市场不景气，无法为碳铵市场减轻压力，那碳铵价格也难以涨上去。

（原野）