企业金融衍生工具与会计发展问题探讨

邓艳

摘 要：金融衍生工具的产生不仅促进了经济市场稳定发展，规避了风险，还有利于获得更高的收益，降低交易成本。但是金融衍生工具的产生和发展也对传统的财务会计理论及实务造成了很大的冲击，我国应慎用公允价值计量、完善企业内部控制体系、提高风险管理水平、改善现有的信息披露制度、健全金融衍生工具相关法律制度、加强对金融衍生工具的监管力度。

关键词：金融衍生工具；期权合约；市场风险

一、金融衍生工具的概念、特点与风险

（一）金融衍生工具概念。金融衍生工具，又称金融衍生品，是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。

（二）金融衍生工具的特点。（1）金融衍生工具具有衍生性金融衍生工具是在金融工具的基础上衍生而来的，也就是说它的价值在一定程度上会受到传统金融工具的影响。（2）金融衍生工具具有风险性。由于金融衍生工具的衍生性，交易者受到与之对应的金融工具价格预测、判断及传统金融工具在市场上的价格起伏这两方面的影响下，使得交易具有风险性。（3）金融衍生工具具有杠杆性。杠杆性作为金融衍生工具最重要的特点，指的是运用少量的保证金对所约定好的合约资产进行控制，从而增加企业或个人的资金利用率和经济效益。

（三）金融衍生工具的风险。（1）市场风险。指的是因为市场价格变动或交易者不能及时用公允价值出售金融衍生工具而产生的风险，市场风险是金融衍生工具交易中最普遍存在的风险。（2）信用风险。指的是交易双方其中的一方没有按照合同履行规定的责任以及义务，进而给对方带来的风险。（3）流动性风险。主要包括两种：市场流动性风险和资金流动性风险。市场流动性风险指的是由于缺乏合约对手而无法在市场上找到出仓平仓机会的风险。资金流动性风险指的是交易双方因流动资金不充足，导致合约到期时没有办法履行支付的义务，被迫申请破产，或者无法按照合约的要求追加保证金，从而被迫平仓，造成巨大损失的风险。

二、金融衍生工具的重要作用

（一）避险保值。金融衍生工具的产生满足了人们对规避风险的需求。买入（卖出）与现货市场数量相当，但期望收益方向相反的合约，以其在未来某一时间卖出（买入）上述合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险，即以小的代价锁定收益。

（二）投机。由于金融衍生工具具有杠杆性的特点，使得投机者抓住机会，通过承担风险获得更多的收益。

（三）价格发现。金融衍生工具交易市场集中了从各个渠道汇集来的信息，并且采用公开竞价的方式产生了一种均衡的市场价格。

（四）降低交易成本。金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。

三、金融衍生工具的发展与问题

（一）公允价值计量存在缺陷。公允价值并不是价值而是价格，是在某一特殊时间点的估计价值，是一种动态的属性，能够反映金融衍生工具风险变化过程，可以提供及时有效的信息，在这一点上弥补了历史成本的缺陷。而金融衍生工具交易是对基础工具在未来的某种权利与义务的交易，不存在实际发生的成本，这就决定了只有运用公允价值才能解决金融衍生工具的计量问题。

（二）对金融衍生工具的监管力度不到位。（1）降低管理效率 浪费监管资源。我国对金融衍生工具的发展实行分业监管模式，虽然这种监管模式明确了我国各个监管机构的分工，对各自行业实行专业化的监管。但这样的监管模式容易使各监管部门间缺乏协调，容易造成对某一行业的重复监管或是无人监管，降低了监管效率，浪费监管资源，不利于会计目标的实现。（2）与国际监管机构合作不足。虽然我国金融衍生工具交易越来越趋于国际化，但是在交易中仍存在与国际监管机构合作不足的现象。由于我国在跨国交易中没有及时的识别风险采取措施并没有与国外监管机构进行充分的信息交流共享，导致我国在和国外金融市场合作时无法占据更有利的地位。

四、金融衍生工具会计问题的分析及处理

（一）慎用公允价值计量金融衍生工具。当使用公允价值计量某种金融衍生工具时，出现操作难度增加的情况，就有可能对市场产生负面影响。为了能够有效降低金融市场的风险，对于不能有效使用公允价值进行计量的高风险性金融衍生工具应该进行有效地限制。

（二）加强对金融衍生工具的监管力度。（1）改变监管模式 提高监管效率。我国应当吸取教训，要明确金融衍生工具的监管职责和各类金融产品的监管界限，避免多头监管却无人监管的情况出现。（2）加强金融衍生工具行业协会的自律监管。要想让我国的金融衍生工具市场能够长远发展仅仅依靠外部监管是不够的，我国行业协会内部也应提高自己的管理能力，建立与外部监管制度相匹配的自律规定，加强对会员的制约与管理。

参考文献：

[1] 李佳.美国金融衍生工具市场的发展、运作及监管研究[J].国际金融研究，2012，（7）.

[2] 张婷婷.衍生金融工具会计问题研究[D].北京：首都经济贸易大学，2010.