洋河反超 五粮液白酒“老二”地位不保

张婷

如果把2005年看成一道重要分界岭——在这一年，贵州茅台（600519）总市值成功超越五粮液（000858）成为老大，那么今年也是对于白酒行业座次排定同样具有重要意义的一年——洋河股份（002304）总市值一跃超过五粮液，五粮液连老二的地位都已经不保。

虽然在不少资深酒友看来，五粮液无论是从文化底蕴、消费基础、还是品牌影响力，都比洋河要显得强一些，但是在资本市场上的表现，洋河却明显强于五粮液：今年以来洋河反弹幅度远超五粮液，其市值也超越五粮液。有分析人士指出，在此背景下，五粮液不应再墨守成规，而应该加快从体制机构上解决公司所存在的问题，以重振雄风。

洋河市值后来居上

Wind资讯统计显示，截至12月24日收盘，贵州茅台以2090.54亿的市值高居14家上市白酒企业的首位，成为当仁不让的老大。洋河股份则以821.31亿的市值排在第二位，五粮液总市值仅有798.29亿元，排在第三位。

值得注意的是，截至2013年12月底，五粮液还以594.45亿的总市值排在第二位，当时洋河股份总市值为440.86亿元。

自今年以来，洋河股份二级市场股价实现强势反弹，涨幅达到94%，相比之下，五粮液的反弹幅度仅有不到40%，远低于洋河。也正因此，洋河市值一跃超过五粮液，跻身老二的位置。

虽然从上述两家公司的营业收入来看，截至三季度，五粮液仍然以150.68亿元的营收要高于洋河的123.05亿元营收。但洋河与五粮液的差距却在不断缩小之中。2013年，五粮液的营收为247.19亿元，洋河为150.24亿元，五粮液高出洋河65%;但截至今年三季度末，两者之间的差距仅有22%。此外，两者净利润的差距也从2013年的66%，缩小到三季度末的46%。

错失良机酿苦果

五粮液被洋河拉到了第三的位置，令不少酒友感到惋惜。“要说品牌，五粮液显然比洋河更响，口感各人有各人的看法，我还是更喜欢五粮液。”有资深酒友对本刊记者表示。

事实上，始于2012年的白酒行业的调整，使得高端白酒不得不采用了降价或者限量的方式实现自救，而五粮液在这次“自救战”中却错失良机。公司先是成为首个逆市提价的白酒企业，但其表现差强人意，价值倒挂现象也十分严重;不得已，其在今年上半年又不得不下调出厂价。连续降价放量的策略，不仅未能终止五粮液营收、净利润持续下滑的颓势，反而使其销售费用增长。反倒是洋河，借着五粮液下滑的机会，进一步缩小了双方的差距。

据相关报道称，五粮液的改革有望于明年启动。通过改革将把国有企业沉淀多年的矛盾、问题彻底解决。从体制、机制上解决，以后公司运作按照现代企业制度运作。人才制度，职业经理人制度，按照现代企业制度的方向去制定。对此，有业内人士指出，五粮液改革势在必行，希望能够积极、稳妥进行，以改变目前公司所面临的囧境。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>