资金轮转至国有银行股认购证

2014-12-18 03:16张智卓
股市动态分析 2014年47期
关键词:认购证中信证券升幅

张智卓

人民银行不对称降息虽然对银行股的净息差收入不利, 然而市场焦点放于宽松货币循环的开始, 减低银行股短期的信贷风险。银行股上周表现理想, 反映市场较着重风险降低多于盈利趋势。较长远的风险依然在于广泛的改革能否改善结构性的因素。 如果坏帐及企业的偿债能力未因降息而改善, 较低的资金成本带来银行资产负债表的杠杆上升, 银行将再面对信贷风险上升的问题。

窝轮投资者较着眼于短期刺激股市的因素, 四大国有建行(0939.HK)、工行(1398.HK)、中行(3988.HK)及农行(1288.HK)认购证于上周分别录得4300万、2300万、3600万及1000万港元净流入。而对于信贷风险较敏感的中型银行股如民生银行(1988.HK)、中信银行(0998.HK)、招商银行(3968.HK)等, 虽然升幅较四大银行更为凌厉, 愿意追入其认购证的资金明显较少。

券商股于过去一周升幅更为显著,  ;于香港上市的中信证券(6030.HK)、中国银河证券(6881.HK)周四单日升幅均愈一成。A股的天量成交显然是推动券商股股价走势的重要因素之一。净流入中信证券、海通证券(6837.HK)及中国银河证券认购证的金额分别为2,300万、850万及610万港元。

根据过去窝轮投资者的习惯, 对于升幅非常明显的股票, 投资者倾向待其稍为回落后才考虑入市其认购证。 同时, 选取相近类型但股价稍为落后的股票亦是惯常的行为。

(作者系摩根大通香港认股证牛熊证销售及市场部主管)endprint

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