8月主题投资关键词：改革

杨阳

“改革”这个词在近期券商的策略报告中多次被提及。

7月，A股迎来了久违的蓝筹行情。随着改革深化、央企改革以及各地方的国企改革推进释放制度红利、沪港通国际化等利好带动，蓝筹股被彻底激活。

对于8月的行情，市场人士普遍看好。也因此，投资者对市场有了更多的期望。在此背景下，关于8月选择怎样的主题投资成为十分重要的一环。

记者综合多家券商最新研报后发现，改革成为其普遍提及的主题投资关键词。具体而言，投资者可关注国企混合所有制改革，其主要板块集中在银行保险券商、龙头地产汽车家电等以及国有股份占比较高的国企改革类板块如公共事业、交通运输等蓝筹低估值板块。除此之外，沪港通、京津冀、军工和新能源汽车等也是关注的重点之一。

改革为矛转型为盾

东方证券的研报直接以“配置：改革为矛，转型为盾，主战场在新型城镇化”作为标题。其指出，随着新一轮改革红利的逐步释放，劳动、知识、技术、管理、资本等生产要素将进一步解放，这也意味着我们应该从短周期的复苏转向关注中长期经济转型的结构变化，这也将带来估值修复的机会，建议关注低估值蓝筹。同时，关注新兴产业链的演化，尤其是以新能源、新能源汽车、智能化制造等代表转型方向的产业链。

而在主题方面，东方证券认为，需要“两条腿走路”——一条抓住新型城镇化建设和PPP新型基建方向，关注京津冀一体化及工业用地优化；一条抓住改革，关注包括石油石化、电信、电力、军工等领域内的国企混合所有制改革等。

国企改革利好权重蓝筹

东北证券预计8月市场整体仍将以震荡向上的形态来演绎，后期上证指数年内新高可期、新高之后仍可期。东北证券指出，经济微企稳和政策稳增长的持续，有利于市场环境的良性；国企改革以及沪港通等推进，有望以拾阶而上的形式逐步形成有利于低估值蓝筹股估值修复的正向反馈机制。

在投资主线上，东北证券提示投资者可重点围绕两条主线：第一是国际化，包括沪港通和QFII扩容；第二是改革，主要是国企改革。国企改革利好权重蓝筹，值得中长期挖掘改革主线。投资者重点关注国企占比高，同时估值较低的行业板块，如国防军工，铁路、高速公路、运输设备、港口等国有股份占比也很高。结合估值，推荐机场、石油开采、铁路运输、高速公路、电力等。另外，8月后期可加强对超跌成长股的挖掘如军工、自动化、医疗、信息安全等主题，具有较高的反弹动力。

区域主题热点再放光彩

除国企改革外，华泰证券在研报中特别提到了“沪港通”和关注京津冀和海西的主题投资机会。

华泰证券建议投资者关注京津冀一体化第三波投资机会。目前京冀合作加快，将带动其第三波热度。在北京的支持和河北自身的积极推动下，京津冀一体化继续加速，一体化规划也有望加速推出，这将继续支撑京津冀的主题热度。华泰证券建议关注京津冀地产、建材、钢铁、环保、港口等行业的相关个股，如华夏幸福、廊坊发展、荣盛发展、冀东水泥、河北钢铁、唐山港、天津港、先河环保、雪迪龙等。

此外，近期福建平潭封关带动海西自贸区热度上升。平潭作为对台贸易的实验区，与福州、厦门一起申请海西自贸区作为对外开放的窗口，也是海上丝绸之路的重要部分，未来相关利好政策有望推出带动该主题热度。华泰证券建议关注平潭发展、阳光城、泰禾集团、建发股份、厦门国贸、福建高速、厦门空港等。

而“沪港通”的投资机会则包括：1、A股相对港股估值偏低的方向，包括银行、保险、交运、食品、能源；2、港股稀缺的品种，如中药、白酒、军工、机械、电气设备、家电；3、符合QFII投资风格的方向，包括银行、白电、白酒、水泥、汽车。

铁路电信军工可能更快

中信建投证券指出，目前来看，最重要的就是国有企业改制，就策略角度而言，铁路、电信、军工等行业的动作可能会比较快，这些行业有可能伴随着改革而活化，它们的经营目标会变换成利润导向，这样对于资本市场的投资者来说肯定还是一个福音。

中信建投证券同时指出，在拥抱大时代的前提下人口结构在变化，需求在升级，服务业肯定是迎来大的发展时代。综观行业的变革也在开启，非常看好新的主导产业的浪潮就是信息产业、高端制造和新能源的革命。

此外，中信建投证券还表示，目前传统的卖商品已经转向了卖消费、服务的过程，智慧生活和社会服务业将会迎来一个大的变革，这个变革过程中肯定会催生出非常优质的行业和公司，这其中智能家居、智能汽车、在线教育、医疗等一些产业值得去关注。