我国城市商业银行差异化经营策略研究

孙勇

摘要：城市商业银行在发展中存在着“跟随策略”和“差异化策略”两种策略。虽然这两种策略在学术研究中被广泛的讨论，在金融实践中也都被采用，但是关于这两种策略的争论在理论界和实务界没能达成一致。从信息不对称的角度出发，对这两种策略在理论上进行比较研究发现：城市商业银行采用差异化的策略更能发挥它的比较优势。

关键词：城市商业银行；差异化策略；跟随策略；信息不对称；资源配置；信贷市场；信息传递；战略转型

中图分类号：F832.2 文献标识码：A 文章编号：1007-2101（2014）02-0073-05

从中小企业经营的情况看，中小企业生产经营规模较小，但他们数量众多，经营方式也更加灵活，是经济转型过程中进一步激发市场经济活力的主体。而中小企业由于不具备完整的财务信息披露体系，管理机制也并不健全，存在着巨大的信用风险，这是导致银行对中小企业“惜贷”的重要原因。中小企业融资难问题是困扰中小企业进一步发展的障碍，根据现有的国际经验，城市商业银行的发展对解决中小企业融资难问题有着巨大的帮助作用。从金融体系建设的角度看，建设多层次的银行体系也需要实现多层次的信贷投放。现阶段的信贷投放主要集中于信息透明度高的大型企业和房地产等行业，过于集中的信贷资产也面临着巨大的风险。无论是从银行信贷投资需求的角度还是中小企业的资金需求角度来看，实现对中小企业融资已成为实现我国经济转型的关键。

一、相关文献综述

从学术研究的角度来看，现有的理论文献主要从中小企业融资难的角度来讨论。Stiglitz和Weiss（1980）从信息不对称的角度分析了中小企业不容易获得银行信贷配给的现象，他们认为银行的信贷配给原因是中小企业由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险问题。当利率水平高于低风险企业收益率水平的时候，对银行来说低风险的企业就会退出信贷市场，只剩下高风险的企业参与信贷，银行如果预期到了该逆向选择问题，那么就会对中小企业惜贷。这就是信贷配给的原因。后续的相关研究都是以这篇文献为基础，从信息不对称的角度进行讨论。Sharpe（1990）也讨论了类似的问题，指出了信贷总额、银行体系的结构与中小企业贷款可获得程度之间的关系，他认为随着信贷总量的上升，中小企业贷款可获得性会提升，但是信贷总量进一步上升的时候，银行业会表现出惜贷的特征，无论中小企业支付多高的利率水平。

从实证研究的角度来看，实证的文献研究除了讨论上述惜贷现象之外，还进一步讨论了银行体系与中小企业信贷可获得性的关系，Berger等（2001）发现英格兰银行兼并重组之后中小企业信贷获得性减少，提出的小银行的比较优势假说。这一假说获得了Berger和Udell（1998）、Berger，Klapper和Udell（2001）、Berger和Udell（2002）等文献的支持。文献中在讨论小银行优势的时候，主要从规范分析的方法指出小银行优势来源于小银行组织结构、小银行信息可获得性和关系积累。

现有文献在理论研究上缺乏相应的深度，没有从银行的角度采用理论方法来仔细讨论这个问题。本文的目标就是要提出相应的理论模型，完善上述问题以弥补现阶段研究相应的不足。

二、城市商业银行经营策略的比较分析

从我国商业银行发展的历史路径来看，我国的银行体系是一家独大逐步走向大中小银行并存的银行体系。因此，本文在分析过程中也从现实出发，城市商业银行以后进入参与者的身份参与信贷市场的竞争，比较城市商业银行“跟随策略”和“差异化策略”的优劣。

（一）模型的基本假设

（5）式的含义是优质中小企业的期望产出与大企业的期望产出是相当的，如果信息完全对称，优质中小企业应该优于大型企业获得贷款。（6）式是为了方便进行比较设定的条件。

2. 银行类型设定。本文假定社会资本总额为I，银行都只能以利率rf的利率吸收存款，然后通过贷款贷给企业进行生产经营活动，贷款利率为rL，其中rL>rf。为了计算的方便，我们假定银行不需要资本金，吸收的存款都能够参与放贷。在本节中，同样为了方便，我们假定企业都采用信用进行借款，不采用抵押借款的方式。

如果经济中存在着大型商业银行，由于大企业具有完整的信息披露制度，无论是大银行还是城市商业银行，都能够充分了解企业的生产经营情况，在本文中体现为能够知道生产函数。但是对于中小企业，大银行由于信息不对称，只了解中小银行作为一个整体的生产经营状况，了解优质企业和劣质企业的比例以及他们的生产函数，但是并不知道每一家中小企业具体的生产函数。对于城市商业银行来说，由于具有信息优势，他们是能够充分识别每一家中小企业，能够知道每一家企业的生产函数。

（二）银行经营策略的比较研究

银行的信贷经营行为集中体现为银行对利润最大化的追求。本文假定银行通过选择贷款利率rL来实现自身利润的最大化。

1. 大银行独家经营时的经营策略分析。首先本文分析在城市商业银行出现以前的情况，这种情况也适用于某个地区并没有其他相应的城市商业银行的进入，形成的大型银行垄断的情况。本文将这种情况作为分析的起点和比较的基准。

大银行为了自身的利益最大化，它首先需要比较贷款给不同类型的企业的收益状况。为了进一步突出本文的重点，我们假定银行只能选择贷款给某一类企业，而不能将资金I在大企业和小企业之间进行分配。

这也意味着城市商业银行利用自身的信息优势，能够有效的增进社会的产出水平和福利水平。这个结论从理论上论证了林毅夫（2001）等文献中提出发展多层次的银行金融体系有利于解决中小企业融资难问题的观点。

三、城市商业银行的优势来源分析

我们分析了城市商业银行由于具有信息优势应该选择优质中小企业作为贷款对象，采取与大型商业银行不同的贷款策略。但是，这种信息优势产生的原因仍然值得进一步的分析。在现有文献中，Berger和Udell（1998）、张捷（2002）等文献都相继猜想：城市商业银行由于内部组织结构的扁平化具有决策处理的优势，并且这一点在相应的实证文献中得到了证明，而对应的理论分析却仍然停留在猜想阶段。endprint

笔者认为以城市商业银行为代表的中小商业银行的信息优势表现为对外和对内两个方面：从对外的方面来看，由于具有对当地中小企业地理关系近，对优质企业的搜索成本和监督成本都低于大型商业银行；从对内的方面来看，城市商业银行由于扁平化的组织结构，甚至采用事业部的组织形式使得信息传递更加通畅，对于信息的处理更加有效率，这一点与Berger和Udell（1998）等文献的观点一致。与传统文献不同，本文采用更加严格的理论分析对城市商业银行的信息优势进行论证。

（一）城市商业银行扁平化的结构是产生信息优势的原因

从上述论述可以知道，造成本文第二节中大型商业银行在中小企业贷款决策方面缺乏信息的主要原因是大型商业银行具有多层的组织结构，这种多层次的组织结构导致信息在传递过程中存在的噪声对信息的干扰，导致最终决策层决策失真。扁平化的组织结构和较小的层级关系形成了城市商业银行在中小企业信贷方面的比较优势。

在现实经济中，城市商业银行采用事业部制度代替了传统的分支行制度，实现了贷款的专业化调研、审批和监督，减少了信息传递的环节，实现了上下层的有效沟通。城市商业银行在发展过程中，虽然在城市商业银行所在的城市和区域内能够保持足够的信息优势，但是随着城市商业银行的快速发展和跨区经营，城市商业银行也应该密切注意信息专递中的效率损失问题。

（二）城市商业银行信息优势是成本优势的基础

城市商业银行除了具有信息传递优势之外，在信贷资产投放过成中，利用这种信息优势就可以降低贷款前的搜索成本和贷后监督成本。因为在实际贷款的过程中，贷款包括贷前调查、贷中检查和贷后审查三个环节，每一个环节中都存在着信息在不同决策层之间的沟通问题。

从上可以看出，信息在传递的过程中会收到噪声干扰，决策层在极限状态下并不具备判断能力。如果从贷款动态的角度来看，反复地请示和沟通会存在着贻误商业时机、决策不准确、事后监督无力等问题，这也是大型商业银行在中小企业信贷方面造成不可操作的重要原因，这一点在鲁丹和肖华荣（2008）中有明确的比较。他们认为大型商业银行和城市商业银行在信息处理的成本函数是不同的，可以用图1表示出来。

大型商业银行由于在信用分析技术和数据收集方面更具备优势，当企业的信息透明度更高的时候，大型商业银行能够更好地发挥信用分析等技术方面的优势，信贷成本比较低。但是，随着信息不透明升高，城市商业银行随着对当地经济的了解程度更深、与当地关系更加紧密，在搜寻成本和监督成本方面更加具有优势。因此，在信息不透明的时候表现出比较优势，城市商业银行的信息成本函数比大银行的信息成本函数更加平坦，形成了信息不透明的比较优势。这也是城市商业银行立足于本地经济、服务本地经济进行差异化发展的重要原因。

四、启示与建议

本文从理论的角度比较分析了城市商业银行的“跟随策略”和“差异化策略”，结果发现城市商业银行应当充分发挥信息比较优势，应当采用差异化的发展策略，形成与大型商业银行在不同市场分层次发展的战略。

（一）研究启示

第一，本文的核心结论表明：城市商业银行应当以比较优势为基础定位于本地区的经营活动。第二，本文认为形成信息比较优势的主要原因在于城市商业银行内部扁平化的管理体系，使得信息在传递过程中更加通畅，受到噪音的干扰更少。第三，从外部关系来看，城市商业银行在搜寻成本和监督成本方面更加具有优势。

本文的结论，为实证研究提供了可验证的素材。第一，从核心结论来看，大型商业银行和城市商业银行发展策略选择无论在学术界还是实务界都是一个有争议的话题。Berger和Udell（2001，2002）认为中小银行的发展有利于中小企业的融资。但是在现实中也出现了德国和日本的全能银行。从结论来看，我们可以首先对比分析大型商业银行和中小银行之间采用策略的比较，分析这种策略在经营效率、资产收益水平、资本回报水平以及不良资产贷款率等方面的差异，进一步验证本文的结论。第二，本文的议题是银行的组织结构与信息传递的关系。这一点可以参考Berger（2004）针对中小银行在并购前后发生的变化进行验证：如果本文的结论成立，那么并购之后，随着银行规模的扩大和层级的增多，银行对中小企业的贷款数量逐步减少，比重逐步降低。与此相类似，我们还可以比较银行在拆分、剥离之后对中小企业的贷款比重。第三，本文还分析了城市商业银行在搜寻成本和监督成本方面的比较优势。笔者认为，从搜寻成本方面来看，搜寻时间是成本的重要表现方面，如果时间越长，搜寻成本越高，可以根据银行资产周转率来间接度量这个问题。监督成本越高的银行，通常对抵押品的要求也越高，从抵押的比率可以来衡量监督成本的大小。我们推断城市商业银行资产周转的速度更高，抵押的比率更低。

（二）政策和实践建议

从城市商业银行的发展策略来看，本文建议城市商业银行需要服务本地企业，与大型商业银行寻求差异化发展，在中小企业信贷市场中发挥比较优势，进行差异化。从银行体系的构建上来看，不同层次的银行会定位于不同的市场，竞争的效率使得整个社会资源配置效率提高。从全社会的福利水平来看，当城市商业银行（中小商业银行）进入银行市场之后，资源的效率得到进一步提升，这对我国发展多层次的银行体系有着巨大的推动作用。

本文的进一步分析了信息优势的来源，我们发现，城市商业银行较少层级的信息传递是形成信息优势的主要原因。在现实中，城市商业银行一般立足于本地经济，服务本地企业，即使北京银行、上海银行等这类逐步开始跨区经营的城市商业银行都也是伴随它所在当地企业跨区拓展业务展开的。这一点更加类似于我国的大型商业银行海外扩张情况，也是伴随着我国企业“走出去”进行大量的对外贸易和对外投资而逐步在海外布局的。

从信息技术发展的过程来看，随着信息技术提高，信息传递过程中的噪音就越小。城市商业银行的传统优势也会不断的减弱，这也是为什么大型商业银行也开始向中小企业市场渗透的原因。当然，从城市商业银行的架构上来看，事业部制度能够更好的保持这种信息优势和专业优势，这也是战略转型过程中城市商业银行寻求差异化发展道路的重要方法。endprint

参考文献：

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[12]张捷. 中小企业的关系型借贷与银行组织结构[J].经济研究，2002，（5）：277-310.

责任编辑、校对：秦学诗endprint

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责任编辑、校对：秦学诗endprint