2014年美国商业投融资环境分析

陈晶

美国拥有优越的吸引外国经营和投资的环境，据世界银行最新公布的《2014年全球营商环境报告》显示，美国整体营商环境在全球189个经济体中排名第4位，与上年持平。

税收体系制度健全

美国的税收体系对企业有吸引力，对个人的负担也相对较轻，但较繁杂。美国的税收由联邦、州和地方政府征收。联邦政府征收收入税、消费税、遗产税和赠与税。大多数州和其他地方政府征收特许经营，收入和/或资本基础的税收以及销售、使用、财产、遗产税和赠与税。个人缴纳的所得税大约为联邦总预算的45%，公司收入税占10%，社会保险贡献37%，其余为遗产税、赠与税、关税和杂项消费税。

为鼓励实体经济发展，奥巴马在第二任期寻求降低企业税、扩大税基、简化税制，弥补个人和企业的税收漏洞，面向所有企业建立最低的企业税标准，以吸引更多企业在美投资和发展，同时增加美政府财政收入。

2012年2月，美国财政部发布了对美国公司税法主要修订的框架简报。该简报指出，由于税收漏洞和补贴的存在，美国较他国的公司税税基相对狭窄，同时其通货膨胀率也相对较高。该报告提出，消除一些信用和税收漏洞，并将法定企业所得税税率从39.2%（源于各州在35%的联邦税之上平均加征4.2%州税）降至28%，与其他先进经济体的税率相当（见表1）。

根据世界银行公布的2014年营商环境指数中的缴纳税款这一分项指标，美国在189个国家中排名64位，较2013年排名提高了5名。

表1 美国税收体系

指标 美国 东亚及太平洋地区 经合组织

纳税（次） 11 25 12

时间（小时） 175 208 175

利润税（占利润百分比） 27.9 16.4 16.1

劳动税及缴付（占利润百分比） 9.9 10.7 23.1

其他税（占利润百分比） 8.4 7.4 2.0

应税总额（%毛利润） 46.3 34.5 41.3

（数据来源：世界银行2014年营商环境指数）

美国投资便利性分析

货币可自由兑换，利润汇出限制少

美元是可自由兑换货币。美国对非公民的利润、红利、利息、版税和费用的汇出没有限制。美国只对部分列入名单的国家实施贸易制裁和禁运，限制包括贸易支付、汇款和其他类型的合同和贸易交易。

给予外国投资和投资者全面国民待遇

在2012年发布的新版《双边投资保护协定》中，美国要求在投资的全过程给予外国投资和投资者国民待遇，即在设立、获取、扩大、管理、经营、运营、出售或其他投资处置方面等方面要给予外国投资和投资者不低于东道国本国投资者及其投资的待遇，包括准入前和准入后阶段。

美国用负面清单的形式进行例外规定。凡是针对外资的与国民待遇、最惠国待遇不符的管理措施，或业绩要求、高管要求等方面的管理措施均以清单方式列明。缔约方不能加严现有的不符措施或增加新的不符措施，负面清单列明的除外。负面清单模式增加了政府管理的透明度和投资的可预见性，有利于保障投资的权益，但同时在一定程度上也制约了缔约方根据社会经济活动调整政策的空间。

吸收外国直接投资（FDI）规模回升

2013年，美国吸引外资1934亿美元，同比增长16%，占GDP比重1.2%。在美联储QE退出、页岩气革命等因素影响下，更多资金选择回流到发达经济体尤其是美国，加上美国劳动力成本降低、投资环境公平等因素影响，增强了美国吸引外资的能力。

基础设施完善

美国有完善的交通基础设施。在全球最大的10个经济体中，美国拥有最大的公路系统、铁路网络和最多的机场。全球航空货运量最大的10个机场中有5个在美国，包括世界上最繁忙的货运机场。美国还有世界上最繁忙的国际散货和集装箱装卸港口。

公路：美国的公路和高速公路系统覆盖全国，全长超过651万公里。约有1.4亿辆车使用公路系统。高速公路是由地方、州与联邦政府建造的。联邦政府资助绝大部分的州际公路系统，而由各州管理这些公路的建设，并负责州内自己的公路网。大部分的州也帮助地方公路的建设。

铁路：目前美国境内有22.8万公里的铁路，主要路线集中于沿着东部和西部海岸。金融危机后，为振兴经济，奥巴马政府提出建设高速铁路计划，计划在全国范围内修建10条高速铁路。

空运： 美国民用航空非常发达，主要国内航线连接所有的大城市，小一点的城市则依赖支线。所有的航空支线都与一个主要的航空中心联系、国内航线每年可以运输2.4亿旅客，国内航班占全球空中运输总量的25%。货运的重要性也日益提高，因快递与货物运输而开出的国内航线每年约可飞行65亿吨公里。

电力：根据美国能源部公布的数据，2012年美国净发电量为40.5亿兆瓦时。以美国人均收入和各州电价均价看，美国电价不算“贵”，如换算成该消费占家庭收入比重，美国的电价相对很便宜。根据美国能源信息署数据，美国居民电价平均11.72美分/度；平均商业电价10.23美分/度；平均工业电价仅为6.82美分/度。从地区看，新英格兰地区最贵，其次是大西洋中部地区，最便宜的是中部东南地区。

水：根据美国最新一项对30个城市用水的调查，美国居民用水量和费用有很大的区别。如在菲尼克斯一个四口之家平均每人每天使用100加仑的水，一个月的平均水费为34.29美元，在波士顿，相同的水量需要65.47美元，在拉斯维加斯是32.93美元，而亚特兰大为72.95美元。五大湖地区包括芝加哥、底特律和密尔沃基等城市由于有大量的水资源，因此水费相对较低，加州由于人口密集缺水严重，水费较高。

石油和天然气：据美国能源信息署统计数据，2012年美国普通汽油的平均零售价（含税）为3.695美元/加仑；工业部门天然气价格为3.87美元/千立方英尺，商业用和居民用天然气价分别为8.13和10.68美元/千立方英尺。

行政效率

政府办事效率较高，但略有下降

以世界银行2014年营商环境指数中的开办企业（见表2）为例来考察美国政府的办公效率，美国的排名从2013年的第11位下降到第20位。这一指标反映的是一位企业家要开办并正式运营一个工业或商业企业时，官方正式要求或实践中通常要求的所有手续，完成这些手续所需的时间和费用，以及最低实缴资本。

表2 美国行政效率

指标 美国 东亚及太平洋地区 经合组织

程序（个） 6 7 5

时间（天） 5.0 37.8 11.1

成本（占人均国民收入的百分比） 1.5 29.8 3.6

实缴资本下限（占人均国民收入的百分比） 0.0 293.3 10.4

（数据来源：世界银行2014年营商环境指数）

清廉指数在发达国家中表现中等

根据透明国际公布的2013年“清廉指数”，美国表现中等，得分为73分，与2012年得分相同，在全球177个国家中排名第19位，与乌拉圭并列，而加拿大、德国、英国和日本都位列比美国更为清廉的国家行列。透明国际指出，美国在对洗钱问题上的执法力度不够。

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