“故事大王”王中军

文林

曾有媒体同行感慨，在中国的娱乐圈和资本圈中，可能很难找到第二个人像华谊兄弟董事长王中军这样，具有如此多的话题性和争议性。

这个出身于上世纪60年代的男人，生于北京某部队大院，早年当过兵、留过洋、办过杂志、做过摄影记者、干过美术设计。1994年，他和弟弟王中磊一起创立了华谊兄弟广告公司，从此开启了王氏传媒帝国的大幕。

2013年以来，华谊兄弟通过频繁的资本运作将股价推至新高，而王中军也因此再次身处风口浪尖。

喜欢王中军的人，欣赏他的随性和奢华。

但也有一些接触过王中军的人认为，他傲慢乖张，极具商人的狡黠。2013年4月24日，曾有投资者问华谊兄弟，掌趣科技限售股解禁后会否有卖出打算，当时华谊称非常看好掌趣科技，希望分享到更长期的收益。

言毕不到一个月，华谊兄弟便大肆在二级市场抛售股票减持2.8亿元，一个月后又再次减持套现掌趣科技上亿元，累计套现近4亿元。

此后，王中军又在8月16日和20日两次减持华谊兄弟股票累计超过1100万股，总共套现4亿元，并将理由归结“为孩子工作、个人理财、投资新项目”等，因而被投资者戏称为“中国好爸爸”。

2013年9月2日，华谊计划用2.5亿元收购张国立旗下公司浙江常升的公告，更是被业界千夫所指为“变相利益输送”“36倍溢价收购了个空壳公司”。

就在业内一片争议声中，华谊兄弟在9月13日再度涨停，报收61.93元，其总市值超过374.55亿元，一举取代碧水源，登上了创业板总市值老大的宝座。很多人相信，围绕王中军的财富故事，或许才刚刚开始。

复制迪士尼

一位圈内人士曾表示：“王中军‘讲故事的能力’不亚于海航的陈锋。”事实上，很多和王中军有过接触的人都能很深刻地感受到这种“魔力”。

王中军很早就将投资目光瞄向文化地产主题公园，不少行业人士质疑，华谊的主题公园究竟能有多少竞争力，尤其是在上海迪士尼乐园和北京环球影城乐园双双获批后，坐落于苏州的华谊兄弟主题公园几乎与上海迪士尼贴身肉搏。

对于质疑，王中军曾在不同的场合有过这样的描述：“你没有看到我的设计图，如果你看到就会觉得超级有魅力。比如狄仁杰系列，我们之前拍过《狄仁杰之通天帝国》，2013年会上《狄仁杰之神都龙王》，这个系列我们会一直拍下去，你想象下到那个唐朝鬼城，极具诡异性，游客坐在我的地下木质战船里，周围鬼怪出没……再有狄仁杰里面唐城都市的小路，游客穿插其中和演员扮演的古人互动的场景，多有吸引力！这些项目迪士尼都没有。”

“还有集结号战争区，有60多个项目，可以同时在场80人，然后坐着升降机从地下隧道中突然升空，双方对射……还有坐着巨型战车穿越爆炸区，各种爆炸、射击，再配合目前的4D技术，这个场面是相当震撼的。”王中军说，“我也去过环球乐园，那个马达加斯加也是坐车进去，但是我觉得没什么意思，都是给小孩子玩的，缺乏中国元素。我觉得华谊这个项目只要营销得好，观众的满足感绝对不输给迪士尼和环球。”

一位圈内人评价：“你听王中军讲故事的时候确实传神，但是回头想想发现其实他的地产项目也没那么令人激动。但是，他就是有这样的魔力，坐在他的面前，很少有人可以抗拒华谊的魅力。”

事实上，王中军正在做的，就是讲述一个关于全产业链的“大故事”，渴望有朝一日成为中国版的“迪士尼”。

不论是做电影，还是后期涉足的游戏、文化地产，“想象力”是王中军最常挂在嘴边的词。

“华谊永远需要概念来刺激二级市场的股价，所以需要不断制造并购题材。”一位供职于香港研究机构的人士认为。

综合此前的媒体报道，华谊兄弟在2012年对外进行了14笔投资，总计金额高达2.85亿元。

2013年以来，华谊又相继收购了广州银汉科技游戏公司、入股江苏耀莱院线投资管理公司，以及极富争议的浙江常升影视公司，三笔交易共涉及资金11.34亿元，华谊市值暴涨281.84亿元，目前市值374.55亿元，已成为中国创业板上不折不扣的明星。

故事演砸了

电视剧的拍摄成本几乎无法透明核算和有效监管，利润是可以被“做”出来的。

一直以来，华谊的对外投资可谓可圈可点，尤其是2010年以1.485亿元自有资金入股掌趣科技22%的那笔投资更是堪称经典。随着2012年掌趣科技在创业板IPO，华谊持股部分的公允价值一度接近10亿元的账面回报。

不过，资本江湖并不允许肆意妄为，对浙江常升的收购案给王中军敲响了警钟。2013年9月2日，华谊披露对浙江常升的投资公告后，麻烦不断，市场的质疑声和监管部门的调查纷至沓来。

公开披露信息显示，浙江常升为张国立旗下影视公司，注册资本1000万元人民币，净资产也为1000万元。其股东结构为：南京弘立星恒文化传播有限公司（下称弘立星恒）持有浙江常升90%的股权，南京嘉木文化传播有限公司（下称嘉木文化）持有浙江常升10%的股权。

根据华谊第一轮披露的公告内容，华谊拟以2.52亿元的价格收购浙江常升70%的股权，并且要求其中的1.52亿元现金必须购买王中军和王中磊持有的华谊兄弟股票。

这一次，王中军的“故事”并没有得到市场的认可，几乎是一瞬间，华谊被贴上了“变相利益输送”“大股东违规套现”等各种标签。当时，一位证券业人士在看到公告后第一时间对记者说：“我觉得这次收购有一个很大的问题，就是竟然没有对赌协议！”

这意味着华谊花了2.52亿元的价格去收购一个净资产仅为1000万元的空壳公司的70%股权，资产溢价高达36倍。再加上，张国立和冯小刚非比寻常的私人关系，而冯小刚又是王中军的挚友，同时也是华谊的股东兼导演，人们有理由怀疑，这是不是一场不折不扣的利益输送“骗局”？

伴随此起彼伏的质疑声，华谊不得不取消了浙江常升收购案在股东大会的审议，同时在9月10日发出修改意见，其中本来指定1.52亿元现金购买王中军和王中磊兄弟的股票，变为张国立直接从二级市场认购。

同时，新公告也新增对赌协议，即：张国立承诺5年业绩保证，其中2013年净利润不低于3000万元，其余几年的净利润目标将在2013年承诺的净利润目标基础上按协议约定比例增长。

但外界依然不满，未来几年的“约定比例”华谊仍然没有披露清楚。而且影视行业的一个潜规则是：由于电视剧的拍摄成本几乎无法透明核算和有效监管，利润是可以被操纵“做”出来的，其中的弹性空间非常巨大。

不过即便遭遇各种质疑，华谊的业绩和股价依然节节攀升。财报显示，2013年上半年，华谊兄弟的营收为7.48亿元，同比增长66.62%，净利润为4.03亿元，同比上涨282.06%。

分析人士认为，这说明华谊与机构投资者的沟通很充分，提前释放了风险。同时在国家力捧文化传媒产业的大背景下，华谊2013年的股价一路从十几元冲上60元，机构投资者拿到了实实在在的好处，并且未来还有看涨的预期。