康尼机电：竞争优势显著 受益铁路投资

艾振强

经过十余年的发展，南京康尼机电股份有限公司（以下简称“康尼机电）将再一次迎来里程碑式的机遇—抢滩资本市场。随着IPO再度开闸，公司披露了首次公开发行股票招股说明书，拟公开发行股份7230 万股，募集资金4.98亿元，主要用于轨道交通门系统及内饰扩建项目。

公司具有经验丰富的高级管理人才，以及实力强大的研发团队，技术水平先进。我国经济还处于高速阶段，发展轨道交通装备市场容量巨大。公司与中国南车和北车保持良好的合作关系，也将受益于铁路投资的快速增长。

研发实力强大 技术水平先进

康尼机电现有研发人员249人，其中拥有中高级职称的58人，享受国务院特殊津贴专家2名。公司还聘请了一批包括中国工程院院士在内的专家级人才，为康尼机电进行技术指导与咨询。

公司通过搭建开放的技术创新平台，形成了从设计到制造，从虚拟仿真到检测试验，从产品试制到产业化的综合创新体系，不断促进成果转化和技术辐射，提升了公司技术创新能力和市场竞争力。目前，公司拥有境内专利214 项，其中发明专利29项。同时，公司诸多发明还得到欧盟、美国、日本、韩国、俄罗斯、澳大利亚等的认证。

轨道交通装备市场容量巨大

康尼机电的主要产品包括轨道车辆门系统、站台安全门系统等。产品主要应用于城市轨道交通和干线铁路。

随着城市化进程加快，城市人口的不断增长，城市轨道交通的优势日益显现。在未来较长一段时期，城市轨道交通具有广阔的发展空间，将拉动轨道交通装备制造业的迅速发展。同时，国家大力推进轨道交通装备现代化，铁路路网建设的提速及运输总周转量的大幅提高，需要强有力的装备保障和支持，从而拉动轨道交通装备制造业的迅速发展。

公司招股说明书显示，公司的主要产品城轨车辆自动门系统产品已占国内城轨市场50%以上份额。持续增长的轨道交通装备市场需求将给康尼机电带来广阔前景。

受益铁路投资快速增长

2011-2013 年，康尼机电的营业收入增长率分别为21.34%、11.97%和4.17%，与行业的增长趋势基本一致。这主要得益于机电门系统销售收入的增加，期间，康尼机电门系统销售收入的增长率分别为16.30%、3.90%和8.43%。

动车事故发生后，铁路投资建设进度一度放缓（详见表一）。但公司主营业务收入中的大部分来自于城市轨道交通领域，受国内铁路投资增速放缓的影响相对较小。而随着2013年下半年我国铁路投资环境的变化，康尼机电干线铁路车辆门系统的销售收入增幅较大，从而带动了公司门系统销售收入的增长。

当前，2014年铁路投资额度提高到了8000亿元以上。公司将充分受益铁路投资的快速增长。