2014年前三季度私募市场发展迅猛

张卫卫

2014年上半年私募市场经历重要转折，从法律层面的完善，到私募机构投资规模的反弹，私募市场呈现出一派欣欣向荣的景象。私募行业总体调控基调向好，退出渠道多样性得到拓宽，同时，私募行业整体认知度的提升，使得私募市场募投活跃度回升。

私募基金法律地位逐渐完备

2014年1月17日，中国证券投资基金业协会发布《私募基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，标志着私募行业有了明确的法律依据，有法可依，有章可循。3月17日，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书。“新国九条”也再次向私募市场注入利好，明确提出“建立健全私募发行制度”、“发展私募投资基金”。8月22日，中国证监会正式发布并实施《私募投资基金监督管理暂行办法》，这是我国私募基金业发展历程中的一个重要里程碑，夯实了对不同类别私募基金的差异化行业自律和监管的制度安排，并以负面清单方式，构建了我国私募基金在资金募集、宣传推介、投资运作等方面的监管底线。

2014年前三季度私募市场活跃度明显提升

今年前三季度，私募基金募投规模明显反弹。第三季度中国私募股权投资市场共完成88只可投资中国大陆的基金，其中披露金额的85只基金共募集到位192.27亿美元。在新募基金中人民币基金依然为主导类型。

2014年第三季度中国私募股权投资市场的投资案例共有213起，披露投资案例175起，投资案例共计投资117.48亿美元，单笔平均投资规模6，712.97万美元，投资案例数同比增长22.4%，涉及投资金额同比增长112.8%，平均投资规模同比上涨11.9%。

从募投情况来看，私募市场活跃度明显提升，显示出私募产品在前三季度中有明显的竞争力。

私募市场退出环境明显改善

2014年上半年IPO开闸几经风波，最终得以重启，IPO重启对私募退出市场带来重大利好。2014年前三季度，私募基金退出共有159笔，其中IPO退出115笔，占整个退出方式的72.3%。并购退出成为第二大方式，共有29笔，占整个退出方式的18.2%。股权转让和回购退出分别排在第三、四位。其中IPO退出方式中，海外上市成为主体。2014年三季度IPO退出中主要以香港市场退出为主，共计19笔案例，其次为上交所、纽交所、深圳创业板和中小板。

私募市场退出渠道的拓宽，大大提高了私募市场的活跃性，在各种退出方式中IPO独领风骚。

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