俞开琪：融租业成自贸区改革亮点

贾天琼

2012 年至今，经济形势复杂严峻，国际金融危机的深层次影响仍在持续，世界经济的不稳定性、不确定性不断上升，中国经济在增长模式上仍存在严重的体制性矛盾和结构性问题，经济转型迫在眉睫。中国融资租赁业作为兼有金融、贸易属性的可持续性发展的新型服务业迅速崛起，并以融资、理财、促销的强大功能展现其独特魅力。融资租赁业在享受上海自贸试验区金融改革红利的同时，机遇与挑战并存。如何适应中国经济转型要求？如何应对面临的行业风险？融资租赁业亟需模式创新，解决深层次问题。日前，全国人大《融资租赁法》立法顾问、中国国际商会租赁委员会副主席俞开琪接受《航运交易公报》记者专访，全面解读融资租赁业在上海自贸试验区改革红利下的机遇与挑战。

迅速崛起

融资租赁是当今国际上发展最为迅猛的现代新型服务产业之一，也是仅次于银行信贷的第二大金融工具，尤其在拉动内需、促进消费，扩大贸易上已经成为商品流通的主渠道。俞开琪介绍说，发达国家融资租赁产品占金融产品市场的份额达60%以上，世界融资租赁市场渗透率平均已接近17%，美国长期高达30%。在中国，伴随着金融租赁试点的开放以及一系列法律、政策的出台，融资租赁业迅速崛起。

俞开琪介绍说，上海融资租赁业目前正处于快速发展阶段。上海具备发展融资租赁业的优势，拥有强大的制造业产业发展基础；具有强大的生产性服务业功能区的集聚效应。积极发展融资租赁业，是上海实现“创新驱动、转型发展”，建设“四个中心”，促进先进制造业、现代服务业发展的必然要求。截至去年5月，上海融资租赁企业共194家，其中，金融租赁企业4家；内资试点企业10家；外商投资融资租赁企业180家。总体来看，上海融资租赁已渗透到农业、工业和服务业等领域；航空、船舶、工程机械、医疗设备等行业发展较为成熟，并逐步拓展到印刷、节能环保及水电设备等领域，有效扩大了相关行业的投资、生产和消费。

目前中国融资租赁市场渗透率仅为5%，远不能满足经济发展的实际需要。作为融资租赁业的“四大支柱”，监管、法律、会计、税收政策环境尚有较大提升空间。中国在租赁融资、理财、促销的功能尚未完全发挥出来，90%以上的融资租赁市场还处于空白，融资租赁业发展尚有很大发展潜力。

改革亮点

中国融资租赁业的发展恰逢上海自贸试验区金融改革之时。作为中国现代经济史鸿篇大作的重要篇章，融资租赁业的发展不仅会成为上海自贸试验区金融改革的亮点，也必将成为上海自贸试验区金融业务发展的主导产业。俞开琪认为，上海自贸试验区金融改革不仅涉及取消关税，更重要的是扩大服务业开放、推进金融领域创新，建设规范的环境，突破现有的金融业务框架，优化、重点发展与国际接轨的新型服务业。

集贸易与金融为一体

俞开琪认为，融资租赁业是集贸易与金融为一身、融物与融资为一体的新型现代服务业，其融资、理财、促销的功能独树一帜，是其他金融工具无法比拟的。中国融资租赁业迅速崛起的根本原因是融资租赁顺应了中国经济的发展，尤其是其融资、理财、促销的三大功能恰恰能满足中国经济转型发展的需求，也将成为上海自贸试验区贸易发展的强大推手。

俞开琪表示，融资租赁的本质属性及其功能可为上海自贸试验区的贸易发展起到得天独厚的作用，尤其对推动中国装备制造业走出国门有深远意义，最直接就是可以绕开贸易壁垒和开拓新市场。一方面，融资租赁属于服务贸易，可以突破对直接购买的限制；另一方面，通过国际化融资，可以把中国设备引入更广阔的市场。

根据上海口岸服务办数据，2012年上海港继续保持货物和集装箱吞吐量世界第一大港地位；上海外高桥港区连续8年蝉联全国国际船舶吞吐量最高港区，上海自贸试验区已成为推进改革和提高开放型经济水平的“试验田”。俞开琪表示，大力发展融资租赁业，加之采取特殊的监管政策和优惠税收，将极大促进中国转口贸易、离岸贸易的发展。

主导自贸区金改

俞开琪表示，上海自贸试验区将围绕贸易、投资、金融和行政管理等方面展开新一轮的改革，其核心价值为制度创新。加快金融制度创新和增强金融服务功能是上海自贸试验区金融改革的核心，其中融资租赁业的改善和发展将起到主导作用。

优先、重点发展融资租赁业，利用上海自贸试验区的先行优势，针对融资租赁业长期存在的监管过度、政策配套滞后、资金来源单一等问题进行改革，可吸引飞机、船舶等大宗商品的融资租赁业务进入上海自贸试验区内交易，扩大大宗商品交易量。截至去年9月，中国融资租赁总额约为1.9万亿元，其中涉及进出口业务的飞机、船舶等大宗商品交易量高达40%以上。若政策到位，短期内，融资租赁出口业务可达7000亿元以上，上海自贸试验区将成为中国乃至全球的航空航运租赁中心及航空航运金融和离岸金融创新基地，逐步成为在全球颇具影响力的国际航运融资中心，全面提升上海自贸试验区金融改革，引领其他行业贸易大幅发展。

改革红利

上海自贸试验区在金融制度创新上提出，在风险可控前提下，对利率市场化、人民币跨境使用等金融领域创造条件先试先行；在外汇、外债管理方面实现跨境融资便利化和自由化的目标。

俞开琪表示，投融资渠道多样化可化解融资租赁资金来源问题。目前中国企业大多通过商业银行完成融资，资金多来源于银行信贷，企业对银行的议价能力很弱。实施利率市场化后，投融资渠道更为多样化，也必然改变以往的融资格局，企业将拥有更多选择权。目前债券融资和股票融资占比仅为10%，尚有很大发展空间。融资租赁资产债券化和租赁资产证券化市场一旦打开，将彻底解决企业的资金来源，大大促进融资租赁业发展。

同时，利率市场化将提升融资租赁业的创新和发展。央行放开贷款利率后，银行对贷款利率的调整主要取决于对企业风险的识别。银行受到同业竞争的压力，为实现盈利，将开发一些风险相对较高的产品，这对银行的风险监控能力无疑是一大挑战。融资租赁介于银行与客户之间，将所有权与使用权相分离，物权与债权相统一，成为规避风险能力极佳的新型金融工具，融资租赁项目或成为银行优先接受的贷款项目。利率市场化将有效推动中间业务的发展，在充分竞争的市场环境中，利率管制取消后，往往会导致商业银行的利差收窄，银行单纯依赖存贷款息差的日子将一去不复返，中间业务将逐步成为支柱业务。融资租赁项目多为异地融资业务，异地的信用评估、信用担保、风险控制、资产管理通过当地银行的介入已成惯例，这也是发达国家融资租赁业发展最为称道的经验之一。可以想象，未来银行的中间业务将成为融资租赁稳步发展的助推器。

机遇与挑战

目前上海自贸试验区对融资租赁业在准入门槛、业务范围及税收政策优惠三方面给予初步开放政策。可以预见，短期内金融租赁企业成立SPV将会大量涌现，尤其在飞机、船舶领域将带来新的产业集聚效应和增长极，由此释放出更多促进融资租赁业的配套政策。在上海自贸试验区红利政策下，飞机和船舶租赁业务国际竞争力不断提升，最终实现国际化、自由化和专业化。

俞开琪强调融资租赁业对发展航运金融的作用。航运金融是以航运业为平台，航运产业、金融产业，政府等相关机构联合起来的为船舶、货物、码头及海上货物运输进行的融资、投资、保险、结算等一系列金融服务经济活动的总称，相较飞机融资租赁模式，船舶融资租赁发展尚不成熟。俞开琪目前正参与海仲上海分会《船舶融资租赁合同》的拟定事宜，为促进航运金融健康发展提供法律保障。

俞开琪表示，金融改革后融资租赁企业从银行融资的难度或会加大。上海自贸试验区内利率市场化及跨境融资便利化后，对融资租赁企业的自身管理能力、市场营销能力、专业能力、产品创新能力的要求会越来越高。

中国融资租赁业在上海自贸试验区金改背景下，机遇与挑战并存。对此，俞开琪建议融资租赁企业尽快与国际接轨，缩小与国际租赁行业的差距，增强国际竞争力。通过国际专业化运营，配置相应的模式创新、流程创新、风险识别控制制度创新，提高企业抗风险能力；通过对资产、租赁物的管理和把握获得更高的资本回报，从而应对上海自贸试验区金改对融资租赁国际化运作的挑战，这也是每个融资租赁企业经营者所必须考虑的新问题。