上市铺路

“京东资金链很完善，没有融资的需求，不是很着急上市。”去年12月23日，刘强东这样表示。一个多月后，2014年1月30日，京东递交了IPO招股书，计划赴美上市，融资额最多为15亿美元，由美林和UBS为其做承销商。

招股书透露了京东的详细业绩。其2011年、2012年净营收分别为211.3亿元、413.8亿元，净亏损分别为12.84亿元、17.29亿元。而在2013年前三季度，京东已实现盈利6000万。

值得一提的是，京东2013年前三季度净营收为492.16亿元，但是在2013年前三季度的运营开支则为495.32亿元，意味着京东主营的B2C业务前三个季度依然存在3.16亿元的亏损。在京东招股书其他收入来源项，则明确标注有2.22亿元的利息收入、以及来自其他方面收入为1.64亿元，这总计3.86亿元的其他收入去掉0.1亿元的税后，总共收入则为3.76亿元，刚好比上述3.16亿元亏损多出6000万元。

有业内人士据此认为，京东的持续盈利能力还有待检验。不过，与2011年、2012年全年亏损的12.84亿元、17.29亿元相比，京东亏损面大幅收窄，显示出，“休养生息”战略的积极效果。

“截至2013年12月31日，在线商城占据了我们网站上2570万种商品的2350种。”京东招股书中这样写道。据悉，2010年10月上线的京东第三方交易平台（POP平台），去年年底已经拥有23500个第三方卖家，商品品类达2350万。2011年，2012年，2013年前九个月，京东第三方平台销售量分别为29亿元、166亿元和201亿元，增速十分明显。

除了业绩，招股书中引起人们极大关注的还有股权结构部分。创始人刘强东代表高管团队持有公司18.1%股份。以HHGL 360Buy Holdings， Ltd.为名的公司持有15.8%股份。机构投资者方面，老虎基金持有最多的22.1%股份。

7年以来，京东经历了5轮、总计29亿多美元的融资，但刘强东和他的团队还能保持这么多的股份让人刮目相看。这从侧面说明，刘强东的个性里不只有草莽，还有着资本家的运筹帷幄。

2007年8月，京东获得今日资本首批融资千万美金。2009年1月，获得今日资本、雄牛资本及梁伯韬私人公司共计2100万美元的联合注资。2011年4月，获得俄罗斯DST、老虎基金等共6家基金和个人融资共计15亿美元。2012年11月，获得加拿大安大略教师退休基金、老虎基金共计4亿美元融资。2013年2月，获得加拿大安大略教师退休基金和Kingdom Holdings Company等共计7亿美元融资。

这些钱大部分被花在了仓储物流设施的建设上。“在仓储和物流设施、最后一英里投送方面，中国国内第三方物流服务发展尚不完善，因此我们在2007年做出了一个战略决策，决定建立和运营自己的全国性物流业务。我们坚信，我们拥有中国国内所有电子商务公司当中最大的物流设施。”招股书中写道。截至去年年底，京东运营着82个仓库，覆盖34座城市，总面积超过130万平方米，还在全国460座城市拥有1453个投送点，209个取货点，快递人员1.8005万人，仓库员工8283人，客服人员4842人。利用这些全国性的物流设施，京东大多数订单都由自己送给用户，其中超过一半的订单能够做到当日达或者次日达。

物流，这个京东独有的优势，为其建立起了行业壁垒，这也让其在与体量更为巨大的阿里集团的上市竞争中不逊于色。阿里巴巴宣称，其平台上的总销售额2012年已超过一万亿人民币，京东2013年才刚刚一千亿。但京东依靠物流优势可以灵活掌控自己的配送服务水平，而阿里巴巴却迷失在了第三方物流合作伙伴中。

为了抢在阿里巴巴之前上市，京东除了好看的业绩数据外，还需要讲一个好故事。刘强东对于2014年的京东战略重点领域是这样布局的：金融、技术、O2O、渠道下沉、国际化。

他表示，围绕移动和大数据为核心的技术要实现突破，研发的机制要建立起来。

金融业务是刘强东比较重视的业务。业内人士分析，去年金融业务已经为京东带来了高达2.2亿元的收入。京东作为一家电子商务公司，在供应链金融上的优势在于所有的交易数据流都掌握在自己手中，对数据的挖掘是其金融产品创新的关键。

刘强东表示，京东金融业务是完全独立的，是京东全资子公司，而管理层则是通过京东集团的股权来激励，直接对刘强东汇报。今年6月底，网银在线的钱包和支付系统会上线。此外，刘强东还透露，京东小贷业务在2013年11月份单季度已经有5亿的量。

在O2O方面，京东也屡出大手笔，之前宣布跟太原唐久便利进行试点，后来又与全国万家零售店宣布达成了O2O战略合作。近日，京东又组织业内知名媒体人参加了京东与獐子岛的合作签约仪式，其在生鲜等对运输高要求品类的拓展方面又下一城。刘强东表示，京东要在一年之内，生鲜商超产品10分钟送达。将把大量的传统店面社会化的库存资源全部利用起来。

京东2014战略重点的第四条是渠道下沉。刘强东称，在一线城市京东的竞争力已经超过天猫、淘宝，但是在三、四线不如天猫、淘宝，说明京东还有潜力，接下来要突破这块，取得更大的市场份额。

第五个是京东的国际化问题。今年年初，原华为电商总裁徐昕泉加盟京东，负责全球业务。电商分析师李成东认为，徐昕泉或许会把俄罗斯作为京东国际化的第一站。

金融、技术、O2O、渠道下沉、国际化，刘强东为资本市场规划出的京东图景大而无界，充满想象张力。而腾讯的入股，则把京东上市前的故事推向了又一个高潮。