农业上市公司社会责任与财务绩效相关性研究

董淑兰　牛帅

摘 要：选取深沪上市的29家农业上市公司连续五年的数据作为研究样本，分别从市场指标和会计指标两个层面来检验社会责任与财务绩效的相关性。研究表明：农业上市公司履行总体的社会责任情况与财务绩效正相关；从会计指标层面看，财务绩效与其社会责任履行显著正相关，从市场指标层面看，财务绩效与社会责任的相关性不显著。

关键词：农业上市公司；社会责任；财务绩效

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）12-0088-02

一、文献回顾

O′Bannon 和 Preston（1997）对 67 个美国大型企业进行了有关企业社会责任与企业财务绩效的研究，研究发现二者之间是存在着积极的正相关关系。Tsoutsoura（2004）用会计指标衡量公司的财务绩效，结果发现两者之间是正相关关系。Cheung（2009）以亚洲国家的企业为样本，发现企业社会责任与企业价值显著正相关，从而能够激励更多企业关注社会责任。

沈洪涛（2005）初次对中国企业社会责任与财务绩效的关系进行了研究，发现中国企业社会责任与财务绩效之间有着显著的正向关系，并且相互促进相互影响。王丹丹（2010）从经济学视角和博弈论视角对企业社会责任与财务绩效的关系进行了深入分析，得出中国房地产企业承担社会责任对其财务绩效有着积极的影响。董淑兰（2012）认为农业上市公司社会责任的履行与公司股票市值存在着显著正相关关系。

二、理论分析与研究假设

农业上市公司同其他企业一样，在满足自身利益的同时也要履行相应的社会责任。农业上市公司履行社会责任可以影响到农民增收和农业增效，因此中国农业上市公司必须要加深对企业社会责任的认识，结合自身情况将社会责任思想纳入公司的发展中去。

员工是公司的组成部分之一，如果公司重视员工，便会提高员工的工作积极性和主动性，公司就会富有创造利润的动力。所以对农业上市公司来说，确保员工的工作安全，满足员工的各项利益需要，建立合理的奖励机制，才能保证公司的可持续发展。从而提出假设1：

假设1：公司履行对员工的责任与财务绩效正相关

股东是企业的投资者，是企业内部关系中最重要的部分。企业应该合理利用资金，维护与投资者的关系，合理经营，实现企业利益最大化。作为农业上市公司更是需要股东的支持，所以公司要努力提高业绩，给股东实实在在的利润作为回报，才会赢得更大的信任，从而促进公司的成长。从而提出假设2：

假设2：公司履行对股东的责任与财务绩效正相关

农业上市公司的规模一般都大于非上市的农业企业，从而对资金的需求也会大于一般的企业。因此，债权人可以给农业上市公司提供足够的资金，作为公司也要信守合同，定期还款，使债权人的风险降到最小，这样就会提升公司的信誉度，同时也体现了上市公司承担的经济责任。从而提出假设3：

假设3：公司履行对债权人的责任与财务绩效正相关

供应商可以为公司提供市场上的材料，对于农业上市公司来说农业合作社，农业企业以及设备制造商都是它的供应商。所以在双方交易中，公司要诚实守信，按合同办事，按时归还贷款。这样供应商也会优先满足公司的需要，便有利于公司提高财务绩效而实现更大的经济利益。从而提出假设4：

假设4：公司履行对供应商的责任与财务绩效正相关

公司的发展离不开政府的支持，如果公司能够合法经营，及时纳税，自觉履行公司义务，这样会使政府制定相关的优惠政策和更多的优惠条件对公司进行支持和扶持。有了良好的外部条件，才会更有利于公司财务绩效的提高和稳定的发展。从而提出假设5：

假设5：公司履行对政府的责任与财务绩效正相关

企业不能盲目地追求财务绩效，而要把眼光放远，承担起相应的社会责任，这样才能促进企业的经济的持续增长。从长远考虑，公司主动承担社会责任对公司的财务绩效有促进作用。所以提出假设6：

假设6：公司所履行的社会责任越好，其财务绩效就越好

三、研究设计

（一）样本选取与数据来源

选取在沪深上市的农业上市公司作为样本进行研究，剔除了ST股和中小板企业，以及上市时间不足五年和财务数据不完备的公司，最后得到了本文这29家农业上市公司五年的数据，共132个样本。文章所涉及的相关财务数据均来源于国泰安数据库以及新浪财经网，数据采用Excel和SPSS17.0软件进行处理。

（二）变量设计

1.财务绩效的指标选取

首先是选取会计指标，本文采用的是总资产报酬率ROA，即一段时间内的净利润和平均总资产的比率。其次选取市场指标，在各种研究中用的比较多的是TobinQ值，即公司的市场价值与账目价值的比率。

可看出公司总体社会责任的履行与衡量财务绩效的指标ROA呈正相关并且显著，表明公司履行社会责任对财务绩效的提升有正向的促进作用。当财务绩效的指标是Q时得出：DW=1.925，总分Z的显著性是0.802，B=0.033。可看出公司总体社会责任的履行与衡量财务绩效的指标Q呈正向关系，但不是很显著。说明公司履行的社会责任在Q衡量的财务绩效指标上有正向的影响，但这种影响不是很明显。由以上分析得出，本文提出的6个假设中有3个假设成立。

五、研究结论

1.农业上市公司履行社会责任有利于提高财务绩效。对农业上市公司来讲，企业需要提高社会责任意识，对各利益相关者的社会责任的整体情况履行得越好，企业的财务绩效就越好。

2.基于提高企业财务绩效的目标，农业上市公司要对各利益相关者有所判断，其中，重点关注对股东和债权人的社会责任，对企业财务绩效的提升有促进作用。

3.农业上市公司应该重视对员工、政府、供应商等利益相关者的责任。虽然农业上市公司履行对员工、政府、供应商的责任不能明显提高公司财务绩效，但从回归结果上看，是负相关不显著。可能是由于公司不太注重职工福利，人文关怀，或者是效益原因而降低员工的薪资水平，导致职工会有消极情绪。

参考文献：

[1] PrestonL.E.OBanner D.P.The corporate social financial Performance relationship：A typology and analysis[J].Business and Society，

1997，36（4）：109-125.

[2] 沈洪涛.公司社会责任与公司财务业绩关系研究——基于相关者理论的分析[D].厦门：厦门大学，2005.

[3] 王丹丹.中国房地产企业社会责任与财务绩效关系研究[D].西安：长安大学，2010.

[4] 董淑兰.农业上市公司社会责任会计信息披露研究[M].北京：中国农业出版社，2012.

[责任编辑 陈丹丹]endprint

摘 要：选取深沪上市的29家农业上市公司连续五年的数据作为研究样本，分别从市场指标和会计指标两个层面来检验社会责任与财务绩效的相关性。研究表明：农业上市公司履行总体的社会责任情况与财务绩效正相关；从会计指标层面看，财务绩效与其社会责任履行显著正相关，从市场指标层面看，财务绩效与社会责任的相关性不显著。

关键词：农业上市公司；社会责任；财务绩效

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）12-0088-02

一、文献回顾

O′Bannon 和 Preston（1997）对 67 个美国大型企业进行了有关企业社会责任与企业财务绩效的研究，研究发现二者之间是存在着积极的正相关关系。Tsoutsoura（2004）用会计指标衡量公司的财务绩效，结果发现两者之间是正相关关系。Cheung（2009）以亚洲国家的企业为样本，发现企业社会责任与企业价值显著正相关，从而能够激励更多企业关注社会责任。

沈洪涛（2005）初次对中国企业社会责任与财务绩效的关系进行了研究，发现中国企业社会责任与财务绩效之间有着显著的正向关系，并且相互促进相互影响。王丹丹（2010）从经济学视角和博弈论视角对企业社会责任与财务绩效的关系进行了深入分析，得出中国房地产企业承担社会责任对其财务绩效有着积极的影响。董淑兰（2012）认为农业上市公司社会责任的履行与公司股票市值存在着显著正相关关系。

二、理论分析与研究假设

农业上市公司同其他企业一样，在满足自身利益的同时也要履行相应的社会责任。农业上市公司履行社会责任可以影响到农民增收和农业增效，因此中国农业上市公司必须要加深对企业社会责任的认识，结合自身情况将社会责任思想纳入公司的发展中去。

员工是公司的组成部分之一，如果公司重视员工，便会提高员工的工作积极性和主动性，公司就会富有创造利润的动力。所以对农业上市公司来说，确保员工的工作安全，满足员工的各项利益需要，建立合理的奖励机制，才能保证公司的可持续发展。从而提出假设1：

假设1：公司履行对员工的责任与财务绩效正相关

股东是企业的投资者，是企业内部关系中最重要的部分。企业应该合理利用资金，维护与投资者的关系，合理经营，实现企业利益最大化。作为农业上市公司更是需要股东的支持，所以公司要努力提高业绩，给股东实实在在的利润作为回报，才会赢得更大的信任，从而促进公司的成长。从而提出假设2：

假设2：公司履行对股东的责任与财务绩效正相关

农业上市公司的规模一般都大于非上市的农业企业，从而对资金的需求也会大于一般的企业。因此，债权人可以给农业上市公司提供足够的资金，作为公司也要信守合同，定期还款，使债权人的风险降到最小，这样就会提升公司的信誉度，同时也体现了上市公司承担的经济责任。从而提出假设3：

假设3：公司履行对债权人的责任与财务绩效正相关

供应商可以为公司提供市场上的材料，对于农业上市公司来说农业合作社，农业企业以及设备制造商都是它的供应商。所以在双方交易中，公司要诚实守信，按合同办事，按时归还贷款。这样供应商也会优先满足公司的需要，便有利于公司提高财务绩效而实现更大的经济利益。从而提出假设4：

假设4：公司履行对供应商的责任与财务绩效正相关

公司的发展离不开政府的支持，如果公司能够合法经营，及时纳税，自觉履行公司义务，这样会使政府制定相关的优惠政策和更多的优惠条件对公司进行支持和扶持。有了良好的外部条件，才会更有利于公司财务绩效的提高和稳定的发展。从而提出假设5：

假设5：公司履行对政府的责任与财务绩效正相关

企业不能盲目地追求财务绩效，而要把眼光放远，承担起相应的社会责任，这样才能促进企业的经济的持续增长。从长远考虑，公司主动承担社会责任对公司的财务绩效有促进作用。所以提出假设6：

假设6：公司所履行的社会责任越好，其财务绩效就越好

三、研究设计

（一）样本选取与数据来源

选取在沪深上市的农业上市公司作为样本进行研究，剔除了ST股和中小板企业，以及上市时间不足五年和财务数据不完备的公司，最后得到了本文这29家农业上市公司五年的数据，共132个样本。文章所涉及的相关财务数据均来源于国泰安数据库以及新浪财经网，数据采用Excel和SPSS17.0软件进行处理。

（二）变量设计

1.财务绩效的指标选取

首先是选取会计指标，本文采用的是总资产报酬率ROA，即一段时间内的净利润和平均总资产的比率。其次选取市场指标，在各种研究中用的比较多的是TobinQ值，即公司的市场价值与账目价值的比率。

可看出公司总体社会责任的履行与衡量财务绩效的指标ROA呈正相关并且显著，表明公司履行社会责任对财务绩效的提升有正向的促进作用。当财务绩效的指标是Q时得出：DW=1.925，总分Z的显著性是0.802，B=0.033。可看出公司总体社会责任的履行与衡量财务绩效的指标Q呈正向关系，但不是很显著。说明公司履行的社会责任在Q衡量的财务绩效指标上有正向的影响，但这种影响不是很明显。由以上分析得出，本文提出的6个假设中有3个假设成立。

五、研究结论

1.农业上市公司履行社会责任有利于提高财务绩效。对农业上市公司来讲，企业需要提高社会责任意识，对各利益相关者的社会责任的整体情况履行得越好，企业的财务绩效就越好。

2.基于提高企业财务绩效的目标，农业上市公司要对各利益相关者有所判断，其中，重点关注对股东和债权人的社会责任，对企业财务绩效的提升有促进作用。

3.农业上市公司应该重视对员工、政府、供应商等利益相关者的责任。虽然农业上市公司履行对员工、政府、供应商的责任不能明显提高公司财务绩效，但从回归结果上看，是负相关不显著。可能是由于公司不太注重职工福利，人文关怀，或者是效益原因而降低员工的薪资水平，导致职工会有消极情绪。

参考文献：

[1] PrestonL.E.OBanner D.P.The corporate social financial Performance relationship：A typology and analysis[J].Business and Society，

1997，36（4）：109-125.

[2] 沈洪涛.公司社会责任与公司财务业绩关系研究——基于相关者理论的分析[D].厦门：厦门大学，2005.

[3] 王丹丹.中国房地产企业社会责任与财务绩效关系研究[D].西安：长安大学，2010.

[4] 董淑兰.农业上市公司社会责任会计信息披露研究[M].北京：中国农业出版社，2012.

[责任编辑 陈丹丹]endprint

摘 要：选取深沪上市的29家农业上市公司连续五年的数据作为研究样本，分别从市场指标和会计指标两个层面来检验社会责任与财务绩效的相关性。研究表明：农业上市公司履行总体的社会责任情况与财务绩效正相关；从会计指标层面看，财务绩效与其社会责任履行显著正相关，从市场指标层面看，财务绩效与社会责任的相关性不显著。

关键词：农业上市公司；社会责任；财务绩效

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）12-0088-02

一、文献回顾

O′Bannon 和 Preston（1997）对 67 个美国大型企业进行了有关企业社会责任与企业财务绩效的研究，研究发现二者之间是存在着积极的正相关关系。Tsoutsoura（2004）用会计指标衡量公司的财务绩效，结果发现两者之间是正相关关系。Cheung（2009）以亚洲国家的企业为样本，发现企业社会责任与企业价值显著正相关，从而能够激励更多企业关注社会责任。

沈洪涛（2005）初次对中国企业社会责任与财务绩效的关系进行了研究，发现中国企业社会责任与财务绩效之间有着显著的正向关系，并且相互促进相互影响。王丹丹（2010）从经济学视角和博弈论视角对企业社会责任与财务绩效的关系进行了深入分析，得出中国房地产企业承担社会责任对其财务绩效有着积极的影响。董淑兰（2012）认为农业上市公司社会责任的履行与公司股票市值存在着显著正相关关系。

二、理论分析与研究假设

农业上市公司同其他企业一样，在满足自身利益的同时也要履行相应的社会责任。农业上市公司履行社会责任可以影响到农民增收和农业增效，因此中国农业上市公司必须要加深对企业社会责任的认识，结合自身情况将社会责任思想纳入公司的发展中去。

员工是公司的组成部分之一，如果公司重视员工，便会提高员工的工作积极性和主动性，公司就会富有创造利润的动力。所以对农业上市公司来说，确保员工的工作安全，满足员工的各项利益需要，建立合理的奖励机制，才能保证公司的可持续发展。从而提出假设1：

假设1：公司履行对员工的责任与财务绩效正相关

股东是企业的投资者，是企业内部关系中最重要的部分。企业应该合理利用资金，维护与投资者的关系，合理经营，实现企业利益最大化。作为农业上市公司更是需要股东的支持，所以公司要努力提高业绩，给股东实实在在的利润作为回报，才会赢得更大的信任，从而促进公司的成长。从而提出假设2：

假设2：公司履行对股东的责任与财务绩效正相关

农业上市公司的规模一般都大于非上市的农业企业，从而对资金的需求也会大于一般的企业。因此，债权人可以给农业上市公司提供足够的资金，作为公司也要信守合同，定期还款，使债权人的风险降到最小，这样就会提升公司的信誉度，同时也体现了上市公司承担的经济责任。从而提出假设3：

假设3：公司履行对债权人的责任与财务绩效正相关

供应商可以为公司提供市场上的材料，对于农业上市公司来说农业合作社，农业企业以及设备制造商都是它的供应商。所以在双方交易中，公司要诚实守信，按合同办事，按时归还贷款。这样供应商也会优先满足公司的需要，便有利于公司提高财务绩效而实现更大的经济利益。从而提出假设4：

假设4：公司履行对供应商的责任与财务绩效正相关

公司的发展离不开政府的支持，如果公司能够合法经营，及时纳税，自觉履行公司义务，这样会使政府制定相关的优惠政策和更多的优惠条件对公司进行支持和扶持。有了良好的外部条件，才会更有利于公司财务绩效的提高和稳定的发展。从而提出假设5：

假设5：公司履行对政府的责任与财务绩效正相关

企业不能盲目地追求财务绩效，而要把眼光放远，承担起相应的社会责任，这样才能促进企业的经济的持续增长。从长远考虑，公司主动承担社会责任对公司的财务绩效有促进作用。所以提出假设6：

假设6：公司所履行的社会责任越好，其财务绩效就越好

三、研究设计

（一）样本选取与数据来源

选取在沪深上市的农业上市公司作为样本进行研究，剔除了ST股和中小板企业，以及上市时间不足五年和财务数据不完备的公司，最后得到了本文这29家农业上市公司五年的数据，共132个样本。文章所涉及的相关财务数据均来源于国泰安数据库以及新浪财经网，数据采用Excel和SPSS17.0软件进行处理。

（二）变量设计

1.财务绩效的指标选取

首先是选取会计指标，本文采用的是总资产报酬率ROA，即一段时间内的净利润和平均总资产的比率。其次选取市场指标，在各种研究中用的比较多的是TobinQ值，即公司的市场价值与账目价值的比率。

可看出公司总体社会责任的履行与衡量财务绩效的指标ROA呈正相关并且显著，表明公司履行社会责任对财务绩效的提升有正向的促进作用。当财务绩效的指标是Q时得出：DW=1.925，总分Z的显著性是0.802，B=0.033。可看出公司总体社会责任的履行与衡量财务绩效的指标Q呈正向关系，但不是很显著。说明公司履行的社会责任在Q衡量的财务绩效指标上有正向的影响，但这种影响不是很明显。由以上分析得出，本文提出的6个假设中有3个假设成立。

五、研究结论

1.农业上市公司履行社会责任有利于提高财务绩效。对农业上市公司来讲，企业需要提高社会责任意识，对各利益相关者的社会责任的整体情况履行得越好，企业的财务绩效就越好。

2.基于提高企业财务绩效的目标，农业上市公司要对各利益相关者有所判断，其中，重点关注对股东和债权人的社会责任，对企业财务绩效的提升有促进作用。

3.农业上市公司应该重视对员工、政府、供应商等利益相关者的责任。虽然农业上市公司履行对员工、政府、供应商的责任不能明显提高公司财务绩效，但从回归结果上看，是负相关不显著。可能是由于公司不太注重职工福利，人文关怀，或者是效益原因而降低员工的薪资水平，导致职工会有消极情绪。

参考文献：

[1] PrestonL.E.OBanner D.P.The corporate social financial Performance relationship：A typology and analysis[J].Business and Society，

1997，36（4）：109-125.

[2] 沈洪涛.公司社会责任与公司财务业绩关系研究——基于相关者理论的分析[D].厦门：厦门大学，2005.

[3] 王丹丹.中国房地产企业社会责任与财务绩效关系研究[D].西安：长安大学，2010.

[4] 董淑兰.农业上市公司社会责任会计信息披露研究[M].北京：中国农业出版社，2012.

[责任编辑 陈丹丹]endprint