多方看市

看多方：短线或存反弹生机

继4月25日市场收出中阴线以后，4月28日市场再度出现向下杀跌。其中上证指数早盘小幅低开，经过短暂反弹过后便展开了猛烈的下跌态势。板块方面：各版块之间全线飘绿，其中以科技类为首的中小盘品种成为当日杀跌的主要元凶，而银保券等权重蓝筹板块跌破较小，起到了一定的护盘作用。

早盘市场在2011点附近止跌，对于现在的市场来说，保住2000点至关重要，原因在于：2000点之下由于市场陷入萧条，包括IPO以及优先股在内的措施都比较难以施行；市场继续大幅下跌将会对经济起到副作用；截至28日，包括经济增加值以及PMI在内的一些经济数据都有好转的迹象，市场过度悲观。

上证指数截至4月28日依旧处于下降趋势当中，不适合中期投资者入场操作，短线操作上：指数向下杀跌过程中即将到达2000点强支撑，若指数回落至2000点左右，短线技术盘可做一把超跌反弹，但是切记要快进快出，不可恋战。

持平方：震荡格局中等待入场信号

4月25日市场出现全面下挫，两市只有十分之一的股票在上涨，创业板指数的调整幅度最大，达到了2%；而调整的原因仍然是市场对于“轰炸式”的IPO预披露恐慌所致。

后市大盘处于上下两难的境地。一方面，行情在回调之中频频遭遇政策面的托底，这说明大盘回落的可能性不大；另一方面，虽然有政策护盘、但效应局部，且经济增速回落不支持大盘出现持续反弹。操作上，我们认为大盘目前难以摆脱区间牛皮盘整的格局，继续缩量盘整。

未来一段时间内市场可能呈现强势震荡格局，而方向的选择需要等待未来超出预期的信号出现。在此背景下，建议在资产配置上可以紧抓“微刺激+大消费+真成长”关键词。

看空方：利空突袭重压股指

近期，IPO重启预期、财政货币政策坚持现有政策基调、第二波楼市降价浪潮来袭以及近期美国科技股屡遭血洗这四大利空重压A股。

经过上周破位下行后，4月28日大盘再次变本加厉加速向下杀跌，创业板指也在五连阴后，加速向年线迈进。主板与创业板共同下跌，意味着盘中系统性风险再次释放，投资者须警惕手中个股破位后持续下跌的风险。

从盘面来看，权重与题材共同下挫，让盘中个股“血腥”异常，其中下跌最惨烈、主力砸盘最凶狠、跳水面积最大再次集中在业绩“地雷股”上。如中房股份、川化股份等股票，一季度业绩为负，便被主力打至跌停板；综合来看，在资金有限与IPO来势凶猛下，系统性风险还有待释放，而空头杀跌目标将会在前期政策底2000点附近，创业板指却极有向年线迈进。

本刊评析：震荡筑底是主旋律

受IPO重启预期消息影响，4月28日市场继续走低，创业板更是大幅跳水， 继上周五（4月25日）之后， 盘中再次出现急跌。对于创业板，随着新股发行的临近，对于高估值个股的打压逐步升温，而在前期大幅走高的基础上，很多创业板个股出现急跌，短期损失惨重。整个指数看，短期调整仍未到位，还需一段时间的整理，但在连续急跌后，风险释放逐步接近尾声。

经过八个交易日的连续回落，分析认为大盘短期的调整已经暂时告一段落，其原因有四个，一是定向降准、二是国务院力挺优先股、 三是汇丰PMI初值现拐点预期、四是外围市场走高，这些因素均对市场构成正面影响。因此预测指数在2050附近有支撑，本周有望逐步回升。

中长期看，在宏观经济较弱，政策没有太大调整的情况下，经济数据不会得到改观，周期股难有显著表现，上证指数或将经历一段窄幅震荡的整理过程。endprint