股权众筹还要三五年市场培育期

王奇

投资与理财：您认为股权众筹跟一般的股权投资有什么区别？

陶烨：我觉得最大的区别是，两者的侧重点完全不同。我们股权众筹做的是一个平台，说简单一点，就是能够在一个开放的、基于互联网的平台上，让更多的投资人参与到投资创业企业的过程中来。我们原始会能够让更多的创业者在他们没有更好、更透明的渠道接触到投资的时候，能够有效地对接，并且降低中间的沟通成本和时间成本。

投资与理财：与其他融资方式不同，股权众筹的核心作用是什么？

陶烨：股权众筹的定位就是投融资的信息服务平台，服务的对象主要是两方面，一方面是融资方，中国的中小企业群，进入天使轮的企业，或者进入VC A轮的企业；另外一方面是中国的投资方，大量潜在的小微天使。

传统的股权投资隐性成本非常高。对项目方来讲，主要是缺乏经验，不能充分展现项目亮点，同时对接投资人数量非常有限，找到匹配的投资人需要运气。由于缺乏金融和投资知识，对交易结构、交易估值很难进行科学的把握，容易遭受不可避免的损失。

投资与理财：互联网最大的优势就是开放，为什么原始会的投资人多是邀请过来的？

陶烨：因为我们还是在初期摸索阶段，相对来说会更谨慎、更保守一些。我们希望能够树立自己的品牌，在项目质量的把控上，包括投资人的选择上，在前期会更加地审慎、谨慎。我们希望通过一段时间的运营，包括网络平台搭建更成熟之后，逐渐教育培养出一批优秀的投资人，然后把这个平台的效用发挥出来，未来肯定会逐步放宽申请的条件。

投资与理财：您预测未来股权众筹的规模有多大？

陶烨：我们首先来看看创业的规模。目前我国青年创业的比例有巨大的市场提升潜力，有数据显示，中国每年有超过10万大学毕业生加入创业大军，占总体毕业生的比例仅为2%，和发达国家相比相差很多，发达国家的比重是10%。中国2014年将会有700多万大学生毕业，“海归”也将突破30万人。我相信只要中国的创业环境不断改良，中国创业青年的比例也会不断提升，企业家也会层出不穷。

另外一方面，从外部环境看，现在创业成本也在大大降低，主要体现在三方面。第一，注册公司会更加简单，成本更低。第二，国家陆续出台小微企业税收优惠政策，包括所得税、营业税和增值税等所有的税种。第三，创业基础设施也在不断完善。这都将大大增加大家创业的热情。

投资与理财：从去年以来，有不少股权众筹平台成立。对此，您怎么看？

陶烨：我觉得，任何领域都存在竞争，所以我并不担心竞争。我们觉得，目前更重要的还是培育市场。如果有更多的人进入，大家一起来培育这个市场，我觉得是一个好事。其实说句老实话，做股权众筹不是一件很容易的事情，会是一个很艰苦的事，会有一段很艰苦的创业期。

投资与理财：股权众筹领域存在的最大问题是什么？您有什么好的建议？

陶烨：最大的问题是，如何能够保护投资人的利益，逐步放宽对投资人的准入门槛，让更多的投资人参与到对创业者投资的过程中。这个过程怎么来进一步规范，怎么防范过度放开而对投资者造成不必要的伤害，都是问题。

举个例子，在美国做股权众筹相对容易，项目失败了，投资人不会骂街，因为他们的投资者大多比较成熟，明白虽然项目是平台介绍的，但最后责任还是要自己来承担的。中国投资者这种成熟的认知还需要进一步培育，所以，我觉得前期要花很长的时间去培育。这个市场不是一两年就能一蹴而就培养起来的，最少需要三到五年的时间，才能慢慢成熟。但我认为目前的谨慎是必要的，是对投资者负责。endprint