企业重组项目风险管理的测评方法研究

乔香兰

相关背景概述

伴随着世界经济一体化进程的加快，企业所处的经营环境发生了重大变化，企业的经营形式也越来越多样化，在这其中，企业重组就是重要的经营策略，它指的是企业积极运用经济、法律以及行政等手段对原有的各种资源要素依据市场规律进行的重新组合。企业重组活动是企业在自身发展过程中的重要经营策略，同时也是市场化竞争所产生的必然结果。

企业重组是一个系统工程，从某种意义上讲也属于项目范畴，它需要管理者综合系统地考虑和衡量利益相关者的各种利益诉求及策略，并选择合适的时间及环境所进行的具有高收益以及高风险的经济行为，在这一经济行为中企业重组成本过高、重组目标选择不合理以及企业重组过程规划不完善等都可能会致使企业的重组行为失败。另外，企业的重组过程缺少科学合理的管理指导方法、企业重组流程不合理科学、对企业重组的实质性整合关注不够、缺少系统规划和统筹等也会给企业的重组活动造成较大的困难。

正是基于上述原因，企业进行重组时面临着较大的项目重组风险，如果解决不好往往会影响到重组的效益，制约着企业的发展。企业重组一般具有较高的风险性，同时也相对比较复杂，企业在实施重组时需要有效降低其风险水平，强化项目风险管理。企业只有有效控制重组风险，才能进一步确保企业重组项目的收益，因此要化解企业重组项目的风险有必要合理引入项目风险管理，积极借鉴项目风险管理的工具及方法，提升企业风险管理水平，并对企业重组过程中的风险控制环节进一步规范化，确保管理者对企业重组项目风险的控制和把握。项目风险控制的应用领域越来越广，实施项目风险管理能够提升企业充足的成功率。

因此，企业重组项目本身具有重要的现实意义，结合当前企业发展运营的经营环境和态势，企业要解决重组过程中存在的风险就必须积极引入项目风险管理策略。本文的研究目的在于结合重组项目自身特点，将企业重组和项目风险管理方法有机结合，并通过建立企业重组项目风险管理模型，实现企业重组项目中的有效风险管理。

企业重组风险的涵义、产生原因及应对

一般情况下，企业重组的过程具有高失败率、高风险等特点，而且由于企业在重组过程中的风险往往具有潜在性，难以及时发现，如果处理不到位都会致使企业的整个重组项目收益较差或者最终失败。这也说明了企业的重组项目在再造企业组织这一合并行为的过程中所包含的范围、领域以及地域等都十分宽泛，所蕴含的潜在风险较大。正是基于此，企业重组项目风险在理论研究上属于重要内容。

企业重组风险本身包含了多个方面的涵义，首先是重组失败，它意味着企业在一系列重组的运作之后停顿下来，没有最终完成相关重组活动，进而致使企业的前期重组成本流失；其次是企业在进行重组之后所获得的盈利不能够弥补之前重组所发生的各项费用；企业在重组之后管理上难以适应新的管理要求，进而最终致使企业的管理失控或者管理失效，增加企业日常管理的成本。

企业重组所蕴含的风险具有多种表现形式，其中股东利益受损、企业重组后收益下降以及企业重组失败等都是企业重组中风险的重要形式。根据企业重组后的经营实践统计分析，存在很大一部分的企业在重组后的前几年内经营业绩都出现不同程度的下滑，股东的投资回报率也出现下跌，甚至出现重组失败的现象，这些都说明了企业重组风险的多样性。

与企业重组风险的多样性相对应，企业重组风险产生的原因也是多种多样的。参与企业重组的各方在原有的发展战略上跟现有组织之间的协调性较差或者是企业在重组的过程中不能够及时有效地进行都会导致企业在重组过程中产生风险。一方面，在企业发展的战略层面上，自身的战略跟相关重组业务之间匹配性不高会产生重组风险；另一方面，参与重组的相关公司可能在组织文化/管理制度或者是经营业务等方面缺乏协调和融合，这可能会导致重组各方不可避免地发生冲突，影响重组效益；第三方面，缺少重组计划，环节设计不严密会导致管理层将过多的精力集中在财务上，以上几个方面都会影响到重组效益，产生重组风险。另外，相关企业的经营能力不强，重组的规模过于庞大，对于潜在的市场预期判断不准确，重组进程不顺利重组成本过高，协同效应较差等都会产生重组风险，甚至导致重组失败的重要原因。

企业重组风险的应对就是管理层为了有效应对重组过程中存在的各种风险，顺利实现重组目标而在日常管理中所采用的各种风险管理的方法之和。首先是规避风险，可以通过保证与陈述、交割日前卖房的承诺、交割先决条件以及赔偿责任等；其次是风险转移，重组是一个复杂的商业活动，充满了风险因素，有效转移风险也是重组风险防范的重要举措。重组风险的控制上具有一定的操作流程，一般情况下可以按照制定风险防范能识别和评价的标准、风险控制的规范性流程；合理确定重组风险的项目；及时进行风险评估；向相关主管者及时报告风险状况；提出并采取相应的风险控制对策等。

通过梳理国外企业在重组风险管控方面的经验，可以发现国外企业重组在这一方面的管理措施相对比较完善，在评价、识别、应对重组风险等多个方面积累了不少经验，大多数企业在重组过程中都建立并逐步健全了统一模式的风险管控体系，并结合企业实际制定出台了严格的重组风险管理程序及管理政策，合理设计开发了风险测评工具，并保证其有效性，同时确保相应的重组风险管理人才的跟进培养。

企业重组项目风险管理测评方法

企业重组风险的测评也是企业重组风险管理的重要内容，在二十世纪九十年代建立在VAR基础上的重组风险管理理念及方法逐渐产生并兴起，并在使用过程中进一步引入了全面风险管理EMP以及整体风险管理TRM的概念。

在这一背景下企业重组风险研究方法也进一步扩展，概率法可以估计测算企业在重组过程中可能发生风险的概率以及可能会造成的损失的大小；而离差法则是指企业管理者通过预测和估算企业重组方案在未来各个年度所产生的现金流量的大小以及可能发生的概率大小，主要是计算重组中期望值E以及方差V，以此得出利差率L=V/E，得出企业重组方案的风险大小；蒙特罗卡数字仿真法可以估算风险变化频率较高同时受重组过程影响因素较多的重组方案。这些测算方法及技术一般较常用于工程项目或者是金融企业，在应用于企业重组风险测算上还需要进一步深入研究。表1为风险驱动因子检查表，用以识别重组过程中的风险驱动因子。

同时，还可以将风险因素当作目标层，重组风险驱动因子组成准则层，构成风险分析指标体系，具体见表2。

在对重组项目风险进行识别和评价之前，还应当结合具体的项目组能力及实际情况进行详细可观的评价分析，在此基础上制定出风险驱动因子的量化指标标准，具体如表3、表4所示。

企业在重组的过程中应当注重风险识别，明确潜在的风险类型和不确定因素，参与重组的企业各方需要结合重组企业的实际情况及不同的经营特点，合理科学地选择企业重组风险的识别办法，企业可以采用情景分析法、德尔菲法或者头脑风暴法等及时识别和防范企业重组中产生的各种风险。不过应当注意的是，这些方法没有结合企业重组自身的特点及实际情况，仅仅是通过相关识别方法演变而产生的。

因此，企业重组项目本身具有重要的现实意义，结合当前企业发展运营的经营环境和态势，企业要解决重组过程中存在的风险就必须积极引入项目风险管理策略。endprint

相关背景概述

伴随着世界经济一体化进程的加快，企业所处的经营环境发生了重大变化，企业的经营形式也越来越多样化，在这其中，企业重组就是重要的经营策略，它指的是企业积极运用经济、法律以及行政等手段对原有的各种资源要素依据市场规律进行的重新组合。企业重组活动是企业在自身发展过程中的重要经营策略，同时也是市场化竞争所产生的必然结果。

企业重组是一个系统工程，从某种意义上讲也属于项目范畴，它需要管理者综合系统地考虑和衡量利益相关者的各种利益诉求及策略，并选择合适的时间及环境所进行的具有高收益以及高风险的经济行为，在这一经济行为中企业重组成本过高、重组目标选择不合理以及企业重组过程规划不完善等都可能会致使企业的重组行为失败。另外，企业的重组过程缺少科学合理的管理指导方法、企业重组流程不合理科学、对企业重组的实质性整合关注不够、缺少系统规划和统筹等也会给企业的重组活动造成较大的困难。

正是基于上述原因，企业进行重组时面临着较大的项目重组风险，如果解决不好往往会影响到重组的效益，制约着企业的发展。企业重组一般具有较高的风险性，同时也相对比较复杂，企业在实施重组时需要有效降低其风险水平，强化项目风险管理。企业只有有效控制重组风险，才能进一步确保企业重组项目的收益，因此要化解企业重组项目的风险有必要合理引入项目风险管理，积极借鉴项目风险管理的工具及方法，提升企业风险管理水平，并对企业重组过程中的风险控制环节进一步规范化，确保管理者对企业重组项目风险的控制和把握。项目风险控制的应用领域越来越广，实施项目风险管理能够提升企业充足的成功率。

因此，企业重组项目本身具有重要的现实意义，结合当前企业发展运营的经营环境和态势，企业要解决重组过程中存在的风险就必须积极引入项目风险管理策略。本文的研究目的在于结合重组项目自身特点，将企业重组和项目风险管理方法有机结合，并通过建立企业重组项目风险管理模型，实现企业重组项目中的有效风险管理。

企业重组风险的涵义、产生原因及应对

一般情况下，企业重组的过程具有高失败率、高风险等特点，而且由于企业在重组过程中的风险往往具有潜在性，难以及时发现，如果处理不到位都会致使企业的整个重组项目收益较差或者最终失败。这也说明了企业的重组项目在再造企业组织这一合并行为的过程中所包含的范围、领域以及地域等都十分宽泛，所蕴含的潜在风险较大。正是基于此，企业重组项目风险在理论研究上属于重要内容。

企业重组风险本身包含了多个方面的涵义，首先是重组失败，它意味着企业在一系列重组的运作之后停顿下来，没有最终完成相关重组活动，进而致使企业的前期重组成本流失；其次是企业在进行重组之后所获得的盈利不能够弥补之前重组所发生的各项费用；企业在重组之后管理上难以适应新的管理要求，进而最终致使企业的管理失控或者管理失效，增加企业日常管理的成本。

企业重组所蕴含的风险具有多种表现形式，其中股东利益受损、企业重组后收益下降以及企业重组失败等都是企业重组中风险的重要形式。根据企业重组后的经营实践统计分析，存在很大一部分的企业在重组后的前几年内经营业绩都出现不同程度的下滑，股东的投资回报率也出现下跌，甚至出现重组失败的现象，这些都说明了企业重组风险的多样性。

与企业重组风险的多样性相对应，企业重组风险产生的原因也是多种多样的。参与企业重组的各方在原有的发展战略上跟现有组织之间的协调性较差或者是企业在重组的过程中不能够及时有效地进行都会导致企业在重组过程中产生风险。一方面，在企业发展的战略层面上，自身的战略跟相关重组业务之间匹配性不高会产生重组风险；另一方面，参与重组的相关公司可能在组织文化/管理制度或者是经营业务等方面缺乏协调和融合，这可能会导致重组各方不可避免地发生冲突，影响重组效益；第三方面，缺少重组计划，环节设计不严密会导致管理层将过多的精力集中在财务上，以上几个方面都会影响到重组效益，产生重组风险。另外，相关企业的经营能力不强，重组的规模过于庞大，对于潜在的市场预期判断不准确，重组进程不顺利重组成本过高，协同效应较差等都会产生重组风险，甚至导致重组失败的重要原因。

企业重组风险的应对就是管理层为了有效应对重组过程中存在的各种风险，顺利实现重组目标而在日常管理中所采用的各种风险管理的方法之和。首先是规避风险，可以通过保证与陈述、交割日前卖房的承诺、交割先决条件以及赔偿责任等；其次是风险转移，重组是一个复杂的商业活动，充满了风险因素，有效转移风险也是重组风险防范的重要举措。重组风险的控制上具有一定的操作流程，一般情况下可以按照制定风险防范能识别和评价的标准、风险控制的规范性流程；合理确定重组风险的项目；及时进行风险评估；向相关主管者及时报告风险状况；提出并采取相应的风险控制对策等。

通过梳理国外企业在重组风险管控方面的经验，可以发现国外企业重组在这一方面的管理措施相对比较完善，在评价、识别、应对重组风险等多个方面积累了不少经验，大多数企业在重组过程中都建立并逐步健全了统一模式的风险管控体系，并结合企业实际制定出台了严格的重组风险管理程序及管理政策，合理设计开发了风险测评工具，并保证其有效性，同时确保相应的重组风险管理人才的跟进培养。

企业重组项目风险管理测评方法

企业重组风险的测评也是企业重组风险管理的重要内容，在二十世纪九十年代建立在VAR基础上的重组风险管理理念及方法逐渐产生并兴起，并在使用过程中进一步引入了全面风险管理EMP以及整体风险管理TRM的概念。

在这一背景下企业重组风险研究方法也进一步扩展，概率法可以估计测算企业在重组过程中可能发生风险的概率以及可能会造成的损失的大小；而离差法则是指企业管理者通过预测和估算企业重组方案在未来各个年度所产生的现金流量的大小以及可能发生的概率大小，主要是计算重组中期望值E以及方差V，以此得出利差率L=V/E，得出企业重组方案的风险大小；蒙特罗卡数字仿真法可以估算风险变化频率较高同时受重组过程影响因素较多的重组方案。这些测算方法及技术一般较常用于工程项目或者是金融企业，在应用于企业重组风险测算上还需要进一步深入研究。表1为风险驱动因子检查表，用以识别重组过程中的风险驱动因子。

同时，还可以将风险因素当作目标层，重组风险驱动因子组成准则层，构成风险分析指标体系，具体见表2。

在对重组项目风险进行识别和评价之前，还应当结合具体的项目组能力及实际情况进行详细可观的评价分析，在此基础上制定出风险驱动因子的量化指标标准，具体如表3、表4所示。

企业在重组的过程中应当注重风险识别，明确潜在的风险类型和不确定因素，参与重组的企业各方需要结合重组企业的实际情况及不同的经营特点，合理科学地选择企业重组风险的识别办法，企业可以采用情景分析法、德尔菲法或者头脑风暴法等及时识别和防范企业重组中产生的各种风险。不过应当注意的是，这些方法没有结合企业重组自身的特点及实际情况，仅仅是通过相关识别方法演变而产生的。

因此，企业重组项目本身具有重要的现实意义，结合当前企业发展运营的经营环境和态势，企业要解决重组过程中存在的风险就必须积极引入项目风险管理策略。endprint

相关背景概述

伴随着世界经济一体化进程的加快，企业所处的经营环境发生了重大变化，企业的经营形式也越来越多样化，在这其中，企业重组就是重要的经营策略，它指的是企业积极运用经济、法律以及行政等手段对原有的各种资源要素依据市场规律进行的重新组合。企业重组活动是企业在自身发展过程中的重要经营策略，同时也是市场化竞争所产生的必然结果。

企业重组是一个系统工程，从某种意义上讲也属于项目范畴，它需要管理者综合系统地考虑和衡量利益相关者的各种利益诉求及策略，并选择合适的时间及环境所进行的具有高收益以及高风险的经济行为，在这一经济行为中企业重组成本过高、重组目标选择不合理以及企业重组过程规划不完善等都可能会致使企业的重组行为失败。另外，企业的重组过程缺少科学合理的管理指导方法、企业重组流程不合理科学、对企业重组的实质性整合关注不够、缺少系统规划和统筹等也会给企业的重组活动造成较大的困难。

正是基于上述原因，企业进行重组时面临着较大的项目重组风险，如果解决不好往往会影响到重组的效益，制约着企业的发展。企业重组一般具有较高的风险性，同时也相对比较复杂，企业在实施重组时需要有效降低其风险水平，强化项目风险管理。企业只有有效控制重组风险，才能进一步确保企业重组项目的收益，因此要化解企业重组项目的风险有必要合理引入项目风险管理，积极借鉴项目风险管理的工具及方法，提升企业风险管理水平，并对企业重组过程中的风险控制环节进一步规范化，确保管理者对企业重组项目风险的控制和把握。项目风险控制的应用领域越来越广，实施项目风险管理能够提升企业充足的成功率。

因此，企业重组项目本身具有重要的现实意义，结合当前企业发展运营的经营环境和态势，企业要解决重组过程中存在的风险就必须积极引入项目风险管理策略。本文的研究目的在于结合重组项目自身特点，将企业重组和项目风险管理方法有机结合，并通过建立企业重组项目风险管理模型，实现企业重组项目中的有效风险管理。

企业重组风险的涵义、产生原因及应对

一般情况下，企业重组的过程具有高失败率、高风险等特点，而且由于企业在重组过程中的风险往往具有潜在性，难以及时发现，如果处理不到位都会致使企业的整个重组项目收益较差或者最终失败。这也说明了企业的重组项目在再造企业组织这一合并行为的过程中所包含的范围、领域以及地域等都十分宽泛，所蕴含的潜在风险较大。正是基于此，企业重组项目风险在理论研究上属于重要内容。

企业重组风险本身包含了多个方面的涵义，首先是重组失败，它意味着企业在一系列重组的运作之后停顿下来，没有最终完成相关重组活动，进而致使企业的前期重组成本流失；其次是企业在进行重组之后所获得的盈利不能够弥补之前重组所发生的各项费用；企业在重组之后管理上难以适应新的管理要求，进而最终致使企业的管理失控或者管理失效，增加企业日常管理的成本。

企业重组所蕴含的风险具有多种表现形式，其中股东利益受损、企业重组后收益下降以及企业重组失败等都是企业重组中风险的重要形式。根据企业重组后的经营实践统计分析，存在很大一部分的企业在重组后的前几年内经营业绩都出现不同程度的下滑，股东的投资回报率也出现下跌，甚至出现重组失败的现象，这些都说明了企业重组风险的多样性。

与企业重组风险的多样性相对应，企业重组风险产生的原因也是多种多样的。参与企业重组的各方在原有的发展战略上跟现有组织之间的协调性较差或者是企业在重组的过程中不能够及时有效地进行都会导致企业在重组过程中产生风险。一方面，在企业发展的战略层面上，自身的战略跟相关重组业务之间匹配性不高会产生重组风险；另一方面，参与重组的相关公司可能在组织文化/管理制度或者是经营业务等方面缺乏协调和融合，这可能会导致重组各方不可避免地发生冲突，影响重组效益；第三方面，缺少重组计划，环节设计不严密会导致管理层将过多的精力集中在财务上，以上几个方面都会影响到重组效益，产生重组风险。另外，相关企业的经营能力不强，重组的规模过于庞大，对于潜在的市场预期判断不准确，重组进程不顺利重组成本过高，协同效应较差等都会产生重组风险，甚至导致重组失败的重要原因。

企业重组风险的应对就是管理层为了有效应对重组过程中存在的各种风险，顺利实现重组目标而在日常管理中所采用的各种风险管理的方法之和。首先是规避风险，可以通过保证与陈述、交割日前卖房的承诺、交割先决条件以及赔偿责任等；其次是风险转移，重组是一个复杂的商业活动，充满了风险因素，有效转移风险也是重组风险防范的重要举措。重组风险的控制上具有一定的操作流程，一般情况下可以按照制定风险防范能识别和评价的标准、风险控制的规范性流程；合理确定重组风险的项目；及时进行风险评估；向相关主管者及时报告风险状况；提出并采取相应的风险控制对策等。

通过梳理国外企业在重组风险管控方面的经验，可以发现国外企业重组在这一方面的管理措施相对比较完善，在评价、识别、应对重组风险等多个方面积累了不少经验，大多数企业在重组过程中都建立并逐步健全了统一模式的风险管控体系，并结合企业实际制定出台了严格的重组风险管理程序及管理政策，合理设计开发了风险测评工具，并保证其有效性，同时确保相应的重组风险管理人才的跟进培养。

企业重组项目风险管理测评方法

企业重组风险的测评也是企业重组风险管理的重要内容，在二十世纪九十年代建立在VAR基础上的重组风险管理理念及方法逐渐产生并兴起，并在使用过程中进一步引入了全面风险管理EMP以及整体风险管理TRM的概念。

在这一背景下企业重组风险研究方法也进一步扩展，概率法可以估计测算企业在重组过程中可能发生风险的概率以及可能会造成的损失的大小；而离差法则是指企业管理者通过预测和估算企业重组方案在未来各个年度所产生的现金流量的大小以及可能发生的概率大小，主要是计算重组中期望值E以及方差V，以此得出利差率L=V/E，得出企业重组方案的风险大小；蒙特罗卡数字仿真法可以估算风险变化频率较高同时受重组过程影响因素较多的重组方案。这些测算方法及技术一般较常用于工程项目或者是金融企业，在应用于企业重组风险测算上还需要进一步深入研究。表1为风险驱动因子检查表，用以识别重组过程中的风险驱动因子。

同时，还可以将风险因素当作目标层，重组风险驱动因子组成准则层，构成风险分析指标体系，具体见表2。

在对重组项目风险进行识别和评价之前，还应当结合具体的项目组能力及实际情况进行详细可观的评价分析，在此基础上制定出风险驱动因子的量化指标标准，具体如表3、表4所示。

企业在重组的过程中应当注重风险识别，明确潜在的风险类型和不确定因素，参与重组的企业各方需要结合重组企业的实际情况及不同的经营特点，合理科学地选择企业重组风险的识别办法，企业可以采用情景分析法、德尔菲法或者头脑风暴法等及时识别和防范企业重组中产生的各种风险。不过应当注意的是，这些方法没有结合企业重组自身的特点及实际情况，仅仅是通过相关识别方法演变而产生的。

因此，企业重组项目本身具有重要的现实意义，结合当前企业发展运营的经营环境和态势，企业要解决重组过程中存在的风险就必须积极引入项目风险管理策略。endprint