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光大证券乌龙指索赔案开庭

【本刊讯】（记者 曲艳丽）8月5日上午9点，光大证券“8·16”乌龙指的受损投资者索赔事件在上海二中院开庭，原告由4名律师分别代理61位投资者，索赔金额数百万元人民币。

庭审持续七小时，双方辩诉的焦点为：1.是否存在内幕交易。2.内幕交易行为是否有主观过错。3.投资者损失与内幕交易行为间是否存在因果关系。4.造成经济损失的计算方法。

光大证券当庭全盘否定了证监会的行政处罚，否认了内幕交易和虚假陈述，认为光大证券在8月16日当天的做法是善意的、合规的、及时披露的。

光大证券律师否认虚假陈述的理由是，上午11时32分，21世纪网发布新闻稿，称光大下错单。既然已经有全国性的媒体披露，投资者应该广泛知悉，因此光大并非蓄意隐瞒。随后11时59分，光大证券董秘梅健否认乌龙指，是其个人行为，不代表公司观点。

光大证券律师表示，光大证券没有过错，程序错误并不是故意的，且上交所来电询问，光大表示可能存在错单现象，没有刻意隐瞒。从11时05分下错单，到14时22分停牌公告，仅三个小时，是及时披露，因此法律实质是“重大误解”。光大证券乌龙指是股市系统性风险的一种，每个投资者都应当承担。

本案胜败的核心有两点。首先，受光大策略投资部原总经理杨剑波起诉证监会一案的影响，该案于4月3日在北京一中院开庭，至今未审判。杨剑波的诉求是撤销证监会作出的针对其本人的行政处罚及市场禁入。

《财经》记者获悉，杨剑波几乎没有胜诉的可能性，杨案律师亦曾表示希望借此案推动中国证券市场法治进步。

其次，证监会的行政处罚内没有认定董秘梅健虚假陈述，这为被告律师的辩护留了口子。

整个下午的庭审，围绕着“因果关系”和“损失计算”展开，如上证50/180ETF，相关的股指期货，以及各自的成分股是否都可以纳入索赔范围，在哪个时间段内可以索赔，以哪种加权平均法为计算基准等。

举例而言，如频繁交易股指期货者，光大证券律师认为，只要存在一笔与光大乌龙指同向的交易，就可视为没有受到内幕信息不知情的影响，不予赔偿。而原告律师基本上都认为在11点05分至下午收盘之间投资者的损失与光大乌龙指存在因果关系。

各种细节亟待法庭裁决。审判员曾问原告律师，如果投资者“8·16”当日蒙受损失，但是一两个月后股价上扬而投资者没有卖出，最后在很久以后才斩仓卖出，如何界定损失？

现场气氛相当之激烈，双方寸土必争。原告律师情绪激动，称光大证券愚弄法庭，在零和游戏的期货市场上是“蓄意猎杀对手”。被告律师也费尽心思找各种法条来为光大脱责。

值得注意的是，法官和陪审员在审判中表现出了非常丰富的金融和资本市场知识储备。《财经》记者了解到，上海二中院在证券市场纠纷领域，专业性全国首屈一指。

法官表示，这次起诉的投资者是第一批吃螃蟹的人。其他还在观望的投资者，希望能考虑一下诉讼成本和因果关系，再决定要不要起诉。

法官建议光大证券与投资者和解，称光大证券有大量的股票经纪业务客户，应该考虑到公司市场声誉，剑拔弩张的对峙不如一个真诚的道歉。

快讯

五家地方AMC成立

近期，银监会正式批复江苏、浙江、安徽、广东、上海五家地方资产管理公司（AMC）成立，这些地方AMC参与当地省（市）范围内的不良资产处置。这五家AMC分别为江苏资产管理有限公司、浙江省浙商资产管理有限公司、安徽国厚资产管理有限公司、广东粤财资产管理有限公司、上海国有资产经营有限公司。江苏、浙江、上海、广东四个省市的AMC早已筹备完毕，均为国有企业独资，资本金分别为50亿元、10亿元、50亿元、12亿元。只有安徽是新近成立，由四大AMC之一的东方资产管理公司携民资参与。

国开行住宅金融事业部获批

近日，银监会批准国家开发银行（下称国开行）住宅金融事业部开业，批准其业务范围为办理纳入全国棚户区改造规划的棚户区改造及相关城市基础设施工程建设贷款业务等。

根据批复内容，核准事业部业务范围包括：一、办理纳入全国棚户区改造规划的棚户区改造及相关城市基础设施工程建设贷款业务；二、在经批准的额度内办理软贷款回收再贷业务，专项用于支持纳入全国棚户区改造规划的棚户区改造及相关城市基础设施工程建设项目；三、银监会批准的其他业务。

中国人寿拟2.5亿美元入股TPG

近期中国人寿打算对全球知名私募股权投资机构——美国德太投资（TPG）进行股权投资，交易规模为2.5亿美元，中国人寿将成为TPG最大战略投资者之一。这一交易由中国人寿集团的两家全资子公司中国人寿保险（海外）股份有限公司（“国寿海外”）和国寿投资控股有限公司（“国寿投资”）共同完成，其中，国寿海外作为出资人，国寿投资作为投资管理人。