供应链融资风险及管理

单雨辰 杨浩杰

摘要：本文论述了供应链融资的理念，对供应链融资区别于传统银行信贷业务的风险进行了分析，并提出了风险管理的对策和措施。

关键词：供应链融资；风险管理

供应链融资作为解决中小企业融资难的一种新的融资方式，引入核心企业和物流监管合作方，充分利用供应链中的交易信息等弥补中小企业信息不充分、信息成本高的问题，为中小企业融资的理念和技术瓶颈提供了一定的解决方案，受到人们越来越多的关注。

但供应链融资作为一种较新的业务，除了一般的风险外，供应链融资有其特殊的风险。如何识别风险并进行有效的风险管理，是银行等参与者面临的重要问题。本文主要研究供应链融资特殊的风险及管理。

一、供应链融资的概念

供应链融资是指供应链相关企业通过对供应链成员间的信息流、资金流、物流的有效整合，运用各种金融产品向供应链中所有企业（尤其是中小企业）提供的组织和调节供应链运作过程中货币资金的运作，从而提高资金运行效率的一种新型融资模式。

“供应链融资”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。供应链融资将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题。从风险控制体系的差别以及解决方案的角度，将供应链融资分为预付款融资、存货融资和应收账款融资三类。

二、供应链融资风险

供应链融资的风险主要集中于银行，除了一般的风险外，供应链融资有其特殊的风险。

（1）供应链融资是多种金融产品的组合是新生事物，而且这个组合还处在不断的扩充之中，信贷产品创新层出不穷。新产品在贷前、贷中和贷后的契约设计上可能存在流程漏洞或者法律真空，如果在业务操作中发生法律风险，银行权益将不能得到保护。例如存货类融资中质物的所有权问题，因为业务涉及多方主体，质物的所有权在各主体间进行流动，很可能产生所有权纠纷，而目前我国担保法等相关法律法规中与供应链融资业务相关的条款尚不完善，也没有行业指导性文件可以依据。

（2）供应链运作状况。由于我国信用体系不健全，供应链成员相互之间以及与银行之间并没有相对可靠的信用保证。同时整个供应链上的企业行业跨度大，银行对企业经济技术水平的分析、行业发展前景的判断除了财务方面的知识外，还需要许多专业知识，这使得银行不能准确了解供应链的整体情况。供应链相关企业通过内部交易等手段，不按公允价格原则转移资产或利润等情况，可能导致银行不能按时回收由于授信产生的贷款本金及利息。需要特别注意的是供应链融资的信用基础是基于供应链整体管理程度和核心企业的管理与信用实力，如果核心企业出现问题，会引发较多问题。

（3）中小企业自身状况。供应链融资虽然能够提升中小企业的信用状况，给企业带来融资优势，但同时使中小企业所面临的环境更加的复杂多变，影响因素也更多。供应链上的各个环节是环环相扣，彼此依赖，任何一个环节出现问题，都可能涉及其他环节，影响整个供应链的正常运行。对于中小企业，由于本身经济能力的限制，面对危机的自我反应和调节能力较低，因而受到供应链的影响就显得更加明显和难以克服，这会增加银行所面临的风险。

（4）操作风险。供应链融资业务许多要涉及到物流企业和银行之间的相互协作配合，业务流程相对复杂，其中的操作风险包括物流企业或者银行内部操作失误的风险以及物流企业与银行之间业务衔接操作失误的风险。

（5）选择第三方物流的风险。银行在与第三方物流合作时，选择合适的合作方非常重要。如果第三方物流评估能力不足、故意隐瞒事实、出具虚假的评估报告、伪造仓单质押甚至同质押物的提供方一起欺诈银行一方，都很有可能导致银行的巨大损失。

三、供应链融资风险管理

针对以上几个方面的风险，应该从以下几个方面做好防范工作。

（1）产品设计合理和合同签订规范等。供应链融资作为银行新的业务，要求银行在设计产品是要尽可能考虑到可能出现的各种问题，保证授信支持资产同企业主体信用隔离，提前防范可能出现的各种风险，对于一些缺乏明确法律规定的事项，在签订合同时要避免合同不完善、合同条款对银行的不利或合同条款不受法律保护，明确各方的责任和义务，一旦出现问题，银行有相关方面的依据保护自己的权益。

（2）评估整条供应链的行业状况、市场份额、市场容量、产业流程、交易关系、管理效率等，判断供应链在产业中的盈利能力、供应链的稳固性、经营计划完成的可能性等方面，了解资金流和物流的流向、资金流和物流循环是否完整。鉴于供应链融资的特点对于上下游企业的信用风险也需要根据实际的贸易背景进行评估。这里要特别注意核心企业的财务实力和行业地位等，如果核心企业的信用都不够好的话，银行将会面临很大的风险。此外银行要防止各种关联交易和其它不真实的贸易背景。

（3）分析借款企业对供应链交易的依赖程度、借款企业与核心企业的关系例如交易往来时间、交易稳定性、所占份额等，了解借款人在供应链中的位置和作用、经营状况、谈判地位、资金实力等，如果中小企业对供应链的依赖程度较低（主要从违约成本和供应链成员资格这一无形资产价值方面判断），则银行应该认真考虑其所面临的较大风险。供应链融资除强调贸易的自偿性和资产支持外，主体的资质及企业主的财产特征在某些情况下也需要进行考察。毕竟业务模式的风险与主体资质之间存在一定的替换关系，如果主体风险较低的话能够减小银行开展业务的风险。

（4）物流企业和银行都需要根据业务环节的功能设计业务流程，合理划分岗位，使得各岗位之间能够做到即相互衔接配合又相互监督检查。各种产品和流程设计要尽量标准化减少人员出错的概率，要有合理的规章制度，对产品实行专业化的全程控制管理，特别是融资环节的关键点，要制定有针对性的措施，防止各种不完善的内部控制、人为失误、系统失灵等带来的损失。

（5）选择合适的第三方物流等合作方。首先要保证合作方有较好的资信，其次合作方要有较强的业务能力。银行要定期深入物流企业开展调查研究，及时掌握其经营状况，设置物流企业档案，还应针对物流企业的发展趋势，建立与物流企业发展相适应的信贷评估、审批和贷款制度；选择具有较高的仓库管理水平和信息化水平、资产规模、具有在较大范围内对质押物进行严格监管的能力、并具有一定偿付能力的专业物流公司合作。

（6）结合具体业务，对于预付款类融资要注意上游供应商的资信和实力、在途风险、上游的责任承担条款、入库和交接环节的无缝性等因素；存货类要注意货物的权属、货物品质的鉴定、货物变现的能力、货物的价格波动特征及货物监管的可操作性；应收账款类要注意应收账款的存在性和合法性、应收账款回收期的预测、交易对手的自信和实力、应收账款回款的封闭手段等。

综上，商业银行在开展供应链融资业务时，要充分考慮的可能面临的各种风险，并采取积极有效的措施以降低这些风险可能带来的损失。（作者单位：中央财经大学）

参考文献：

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