关于某机械有限公司负债经营问题

王颜 李婷婷

中图分类号：F12 文献标识码：A

摘要：随着社会再生产和商品流通规模的扩大促使资本需求量迅速增长，负债经营理念应运而生，并发展为一种现代的债务观。随着金融市场等融资环境日益的发展与成熟，由这种债务观形成的经营方式——负债经营，已被我国企业广泛采用。本文通过分析某机械有限公司负债经营的内涵及负债经营对企业的优缺点及处理方法。

关键词：企业；负债；经营

一、某机械有限公司负债经营概述

某机械有限公司负债经营就是因为自身资金不能满足于其扩大经营规模、增强资金运转和竞争能力，从银行等金融机构借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金并运用在生产经营活动中，实现“借鸡生蛋”的目的，使公司资金经常得到补偿、增值和更新的一种现代化筹资的经营方式。负债经营是某机械有限公司过合法途径。有偿利用外来资金进行生产、经营管理等以获取利润，其目地是为了企业后续更好更强的发展。某机械有限公司2012年的所有者权益总额32834814元，2013年的所有者权益总额49298239元，2012年的负债总额23046756元，2013年的负债总额33843421元，2012年负债占所有者权益的比例为70.19%，2013年负债占所有者权益的比例为68.65%，说明企业通过负债扩大了企业的生产规模，增强了企业的竞争力，使某机械公司在机械制造行业成为佼佼者。

二、负债经营对某机械有限公司的双重影响

负债经营是一把“双刃剑”，只有客观分析其对企业的双重影响，权衡利弊，才能做出合理和科学的经营决策。

（一）某机械有限公司负债经营的益处。在激烈的市场竞争中，某机械有限公司应该根据市场需求不断调整经营战略，以求更稳定地占领市场份额。自有资金瓶颈的严重束缚也会导致机会成本大幅增加，而负债经营可帮助某机械有限公司迅速筹资，捕捉市场时机，降低机会成本，为企业的稳定发展提供保障。

1.增强经营者责任感，加强企业的经营管理。对于某机械有限公司，经营者是最大的股东，所有的经营决策主要依靠领导人，因此缺乏一定的外部监督，某机械有限公司的成败常取决于经营者的个人能力。某机械有限公司借入有偿使用的资金，会在一定程度上加强经营者的紧迫感和危机感，促使其更自觉加强企业的经营管理，提高资金利用率和企业的经济效益。

2.通过负债税盾作用降低企业的资本成本。某机械有限公司筹资方式主要为负债性筹资。由于支付的债务利息可以作为税额的减项，因此负债筹资方式的资本成本明显低于权益筹资。

3.通过财务杠杆作用提高股东收益。股权资金等于息税前利润扣除债务利息的剩余收益。一旦某机械有限公司的投资利润率大于负债利息率时，用于投资项目资金的息税前利润每增加一元，所承担的负债就会相应降低，因此负债经营可以为企业带来额外的收益。

4.负债经营可以减少货币贬值的损失。在通货膨胀的情况下，利用举债扩大生产规模比自我积累资本更有利。因为实际偿还的负债是以账面价值计算的，债务人偿还资金的实际价值比没有发生通货膨胀的账面价值要小，即此时债务人可以将货币贬值的风险转嫁到债权人身上。

5.负债经营可以使企业保持适宜的现金流。财务管理的目标不是为了获得大量的现金，而是为了在保证企业生产经营正常运转的前提下，保持最适宜的现金流量，让全部资金都能有效运作，获取最大效益。采用负债经营后，当企业获得大量利润并有现金净流入量时，既可以用多余现金偿还债务，降低财务费用，维护企业信誉，又可以将闲置现金进行合适的投资，非常灵活方便。

（二）某机械有限公司负债经营的缺陷

1.财务杠杆负效应增加企业财务风险。如果企业对债务资本使用不当，导致投资利润率低于负债利息率，利用债务资本获得的收益便不足以弥补债务利息，企業权益资本会相应减少，从而降低企业的安全性和竞争力。负债性筹资方式限制条款多，会降低企业的灵活性，并产生代理和拮据成本。

2.削弱企业再筹资能力引起支付和信用风险。企业借入资金后，由于无法偿还，势必将更加削弱企业再筹资能力，甚至产生信用危机。这无论是对于大同机械有限公司自身，还是其所处的行业市场，都会产生非常负面的影响。

三、对于某机械有限公司防范负债经营的风险建议

（一）提高某机械有限公司信誉，积极参加信用等级评估。某机械有限公司要想提高其信用等级，树立良好的财务形象，就必须参加信用等级评估，让市场了解资金，也让增加走出市场，才能在资本市场筹资时获得便利条件，从而节约负债经营的成本。

（二）资本结构的适度性 。资产负债率越高表明企业的财务风险越大，破产的概率也越高。某机械有限公司进行举债时，不能盲目的为了增加税盾效应或者是增加控制力等单一的高度进行分析是否有必要进行举债，而且要确定合理的债务比例。资产负债率一般控制在50%即可，过高的话经营风险也高。过低的话，发挥不出债务经营的优点。再者，债务比例的高低也会被投资人当做进行决策的重要参考依据，因此不论从外部吸引投资的角度，还是从内部控制风险的角度，都应该确定一个适合工业企业自己的合理资产负债率。其次，要掌握适中的营运资金持有政策。

（三）采取适当的筹资策略。某机械有限公司进行筹资时，应该进行调查研究和资本分析，还要估计自己的还款实力，因为我国的法律明确规定：企业有按时还款的法定义务。首先企业应合理安排还款计划，明确什么时间应该用哪一部分资金进行还款。企业的经营规模较大，进行融资时的规模也非常大，对于企业来说要把握风险，重大的资金项目一定要先前制定合理的计划；其次，进行筹资时，先要考虑筹资的成本，筹资过后的企业盈利能力如何，能否按时归还借款；最后，企业应该及时总结，发现之前筹资过程中存在的问题。只有在不断总结和深入的分析基础上才能降低还款压力，降低工业企业的经营风险。

（四）提高风险意识。防范风险是某机械有限公司上下应该具备防范风险的意识，只有在头脑中形成这样的意识，才能在实际工作中熟练的运用。所以公司应该定期开展风险防范大会，邀请专业人士进行讲解，并结合具体的工作活动或者经济活动举例分析，这样更容易让员工理解。此外，管理层也应该掌握风险判断技术，将风险控制在可控范围之内，并建立风险预警机制，设定风险的上下限，以便及时发现问题并加以解决。

结束

负债经营对于公司经营的好处主要体现在增加公司收益，降低筹集资本的成本，减少通货膨胀的不利影响，较快提高每股收益水平和优化企业资本结构。而负债经营对于公司经营不利方面主要体现在具有财务风险，偿债风险等。如何发挥负债经营的优势，减少负债经营风险，对企业来说是至关重要的难题。从一般原理出发，适度的负债经营有利于股东财富最大化目标的实现，是一种积极而进取的经营风格。但负债经营比例究竟应该多高怎样去负债经营，这需要企业应根据企业自身的财务状况，运作方式以及整个市场经济和国家政策方针去确定，这也是最佳资本结构确定中的关键问题。适度而科学的运用负债，企业将会得到事半功倍的效果。

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作者简介：

王颜（1989-），女，山西朔州，研究生在读，审计专业，研究方向：审计理论与实务。