艺术品金融化如何爬坡？

风起于青萍之末。

每一次艺术品金融化的脚步都是在路上。

价值波动较大、变现能力较差，日拱一卒能够累积起一个伟大的起点？黑暗中的摸索能否开创一个光明的未来？中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举为此精妙解析。

一种畸形繁荣：既前现代又后现代

《艺术品鉴》：您如何看待当前的中国艺术品金融化的现状？

魏鹏举：中国的艺术品金融化呈现出前现代与后现代相结合的特点。相比于国际上较为成熟的艺术品基金、艺术银行运作方式，国内不论是在规模上、还是规范化上，都做的很不够；但另一方面，我们又发明了份额化交易、平台类艺术品交易这样的跨越式创新，就显得独树一帜。

这与目前国内艺术消费市场的畸形繁荣息息相关。按说，基础艺术品消费的繁荣是底子，艺术品投资是更高阶的发展，但现在国内的情况就好比身体疲弱，但血液被打了鸡血，健康系统本末倒置。因而，在艺术鉴赏、艺术消费跟不上的情况下，艺术金融就显得缺乏根基，营养不良，偶尔冒出的创新举动，也显得旁枝斜出。

此外，资本市场缺乏有效的投资渠道，文化产业乏力，大多由政府主导、缺少市场理性，也把艺术品金融推上了“神秘财主”的宝座。

整体来看，国内艺术品金融化的进程还很慢。

一套运作模式：艺术品基金、抵质押在发力

《艺术品鉴》：艺术品金融化在逐渐走上正轨的过程中也出现了一些问题，如何看待这些问题？

魏鹏举：早年，天津文交所进行份额化交易被叫停，是艺术品金融化栽的一个大跟头。因为艺术品份额化本身不具备增值性，它的消费价值是不确定的，后进场的人关心的不是标的物能否增值，而是是否有下家接盘，这就像一个“博傻游戏”。此外，将艺术品不合法地证券化，缺乏退市机制，使得这种投资没有一个结点，随着资本泡沫越积越多，只会走向坍塌，因而被叫停可以说是迟早的事。

这两年，艺术品金融化逐渐走上正轨，主要有以下几类，也分别存在一些问题。

艺术品基金集分散的资金进行专业化操作，是一种最常见的形式。相比于国际上的艺术基金具有长期性，国内大多进行短线操作，急功近利恨不得立即套现，这实际上违背了艺术的规律。而有的机构打着“艺术品基金”的旗号，把钱投向房地产等能提供更多利息又缺钱的领域，因为监管上有难度，留下了非法操作空间。

此外，银行系也开展艺术品投融资业务，民生银行、招商银行、工商银行纷纷推出艺术品理财产品，开展艺术品抵质押业务，逐渐探索出了一些模式，但对于艺术品这种非标准化标的物，如何确真、如何确权成为主要难点。

一大发展瓶颈：真假贵贱，缺乏权威评估

《艺术品鉴》：您觉得制约当前艺术品金融发展的瓶颈主要表现在哪些方面？

魏鹏举：趣味无争辩。艺术品因其审美差异、个性化，评估十分困难。文物是真是假，价值是高是低，直接关系到可抵押的金额数，但国内目前并没有一套成熟的评估机制。

由于国外艺术品金融化起步较早，经过长期市场沉淀，他们的一些经验值得国内借鉴。

以在艺术品金融化方面遥遥领先的瑞士银行为例。瑞士银行不仅是一家金融机构，同时每年也采购、收藏大量艺术品进行收藏投资。他们自己的有专家团队，其做出的艺术品评估非常权威，可以得到市场普遍认可。加上国外艺术品市场不像国内波动这么大，而且一二级市场均很发达，艺术品较为容易变现。此外，万一贷款人还款失败，瑞士银行可以消化抵押的艺术品，从而充实自己的艺术品收藏。

权威的专家团队、稳定的市场、更容易变现的市场环境，目前在国内均不成熟。国内的银行系统和艺术品系统结合不紧密，两个通道没有打通，这还需要一个长期的沉淀过程。

一家创新先锋：潍坊银行尝试预收购人制

《艺术品鉴》：如何评价当前国内艺术品金融化方面的新尝试？

魏鹏举：国内不少机构在艺术品金融化方面不断尝试，潍坊银行是其中行动较早的一家。我到潍坊银行专门做过调研，虽然业务量不大，截止目前，文化艺术品抵质押业务不到2亿元，但专业化方向已经体现出来了。

值得一提的是其开创的预收购人制度。潍坊银行将艺术品评估工作委托给专门的第三方权威机构，根据评估以及调查，决定借贷人的信贷额度。同时，在抵质押中，潍坊银行会邀请画廊、艺术基金等运营机构签约预收购，一旦借贷人到期不能还款，这些机构便可以以较低的价格获得这件艺术品。一般来说，银行发放的贷款都低于艺术品的评估价，预收购人只要付清贷款额即可，因而往往收拾坏账便是捡漏的机会。

这是一种理性的契约结构，这种模式创新值得肯定。当然，潍坊银行的模式有一定前提，即整个山东，艺术品市场十分发达，光青州地区就有2000多家画廊，这意味着识货的人多，艺术品的流通性大。这种模式能否在其他地方落地复制，还未可知。

一份殷切期待：大陆建立艺术银行

《艺术品鉴》：您对未来中国艺术品金融的发展有哪些建议？

魏鹏举：上世纪70年代，加拿大便出现了艺术银行，这一艺术金融化模式后来推广到全世界，逐渐成熟。今年年初，台湾也出现了第一家艺术银行。如果这一模式能在大陆扎根发展，将有力地推动我国的艺术金融化的进程。

与其说艺术银行是一家金融机构，不如说它是公益机构。艺术银行是用银行的模式促进艺术品流通的文化类机构，有购买艺术品、替别人保管艺术品、艺术品租赁等业务。

例如，为美化公共空间，政府机关要在地铁里布置一个花鸟鱼虫的主题展，因为艺术银行有齐备的艺术品库，便可以向政府提供租赁方案，并定期更换画作。

一般来说，艺术银行具有政府背景，可以大量收购本国青年艺术家的作品，提高新生代的影响力，扶持本国艺术创作；而以收藏、展示、租赁的方式，让艺术品更多走进公共场所、公司、家庭，也是让艺术走进生活的便利之举。这样一种另类的艺术品金融化，拥有更为长远的价值和意义。如今，中国的国家艺术基金起步之初，希望可以支持建立一家艺术银行。

此外，在天价艺术品越来越多的时代，如果份额化能与二级市场有机结合，由拍卖公司推出份额化产品，并承诺在一定期限后退市变现，将能使更多小投资人参与到天价艺术品的投资中，这不失为未来讲好的艺术品金融化模式，既修正了天津文交所案例中不退市造成的泡沫叠加，又能使大众参与到艺术品价值的发现中来，普及艺术教育。