集团企业财务风险的成因及防范

曹宏颖/黑龙江省森林防火预警监测信息中心

集团企业财务风险的成因及防范

曹宏颖/黑龙江省森林防火预警监测信息中心

财务风险贯穿于集团企业整个财务活动中，并对企业集团的发展产生重要影响。防范集团企业财务风险管必须完善企业资金结构；重视流动资金管理；明确财务风险管理重点；提高集团企业监管力度；建立子公司财务人员委派制。

集团企业；财务风险；管理

集团企业的财务风险是集团企业在进行财务管理过程中，由于内外部因素影响而导致的未来结果的不确定性。相对于单个企业，集团企业产权关系复杂，财务管理内容复杂，投资领域广，财务主体层次多。

一、集团企业财务风险产生的原因

（一）集团企业产权关系风险

集团企业内部母子公司之间的产权关系管理是集团企业财务管理的重要内容。由于子公司在生产经营过程中存在各种各样的经营风险，如资金周转不灵或无法偿还到期债务引发的财务风险、管理不善引发的经营风险等等，母公司虽然对子公司拥有控制权，但难以对子公司随时出现的风险进行及时、准确的掌控，从而导致其投资存在发生损失的风险。

（二）集团企业融资风险

集团企业在融资过程中出现风险的成因较多，如融资渠道不当、融资主体确定不合理或融资管理不规范等，都有可能给集团企业融资行为带来风险。从融资渠道方面分析，集团企业目前常用的融资方式有债务融资和股权融资，均面临不同的风险。另一方面，如果集团企业中的一个企业从外部融资，而集团内部的另一个企业为其提供担保，当融资企业出现财务危机，无法偿还到期债务时，提供担保的企业则会因连带影响而面临财务风险。

（三）集团企业投资风险

集团企业的投资包括对外投资、集团企业内部各企业之间的投资。其中，集团企业对外进行投资，存在投资项目的实际收益小于预期收益率的风险。集团企业内部各单位之间相互投资，也会出现资产项目论证不科学，新产品不被市场认可等而导致的投资失败的风险。同时，集团企业的投资风险也受外界环境的影响，如国家政策因素、产品市场因素、金融市场变化等影响。

（四）集团企业资金营运风险

集团企业因规模大，日常资金周转需求量也多。如在资金运营过程中出现大额资金回收不及时或收回周期长等问题，则集团企业的资金周转就会出现问题，严重情况可能使企业陷入财务危机。另外，集团企业是由多个自主经营的企业组成，单个企业的经营管理不当，出现问题，都会给整个集团带来风险。偏离市场价格的内部交易政策或信用政策，也会使整个集团在资金运营上发生偏差，引发财务风险。

（五）集团企业利润分配风险

集团企业产权结构复杂，财务管理难度大，其利润分配时也会因分配不合理而产生风险。从现实情况来看，目前很多集团企业有的是行政组建的，有的是承包租赁形成的，其产权关系划分不清。在进行利润分配时，很有可能导致利润分配发生矛盾而产生风险。另一方面，集团企业的利润分配风险也与集团的盈利情况、负债情况、投资情况及利润分配政策有密切关系。

二、集团企业财务风险防范的措施

（一）完善企业资金结构

约束子公司的筹资行为，改善合理的资金结构，是财务风险管理的重要手段。这就要求集团公司应从长远规划着手，根据投资情况制定科学的筹资方案。凭借对公司股权的控制，指导各子公司的筹资决策与投资行为，并加以影响，促进子母公司之间的协调发展。集团公司应从整体性来考虑资本结构，并对各种筹资方式加以分析，选择最适合自身发展的、风险相对较低的筹资方式。当确定资本结构后，也要考虑到公司的抗风险能力，对待债务应谨慎、适度，避免陷入经济杠杆中，进而提高资金的使用效率。

（二）重视流动资金管理

首先，集团企业应积极开展市场调研，选择优质产品，并配以科学的营销战略，减少不良存货，将库存产品成果转化为结算资金；其次，根据客户的信用等级实现分级营销，对于资金信誉和财务状况良好的客户，可适当在信用额度范围之内赊销，结算时则尽量选择商业汇票、分期收款等风险较小的方式；对于资金信誉或者财务状况不佳的客户，则尽量采取现销方式，并以汇兑、支票等方式结算；另外，集团企业还应积极制定信用政策，以备催收货款。信用政策也应根据用户不同而有所区分，同时加强对应收账款的管理，例如定期制定账龄分析表，并根据不同情况采取催债策略，降低坏账率，提高应收账款变现能力。

（三）明确财务风险管理重点

一是提高财务决策水平，加强对财务评价机构的重视，将对项目的经济性分析及风险承受能力分析等加入到投资审核必要环节中。尤其对于重大经济决策事项，应实行集体决策或者联签制度。不得由任何个人单独决策，从源头上规避财务风险。二是提高企业综合竞争能力，建立各种指标评价体系，同时将财务管理纳入考核机制中，提高企业对管理的挖掘能力，以正确的财务决策，准确开拓市场，提高降低耗能与降低成本的能力。三是完善集团的财务预警机制，以现金流为核心，对现金偿债比、资产负债率、现金流动率等重要指标进行对比，确定预警评级与标准，并通过对各项指标的深入分析，提高企业的风险运行能力。

（四）提高集团企业监管力度

奠定母公司的绝对地位，对各子公司实行有效监管。在监控子公司的日常财务活动中，可由母公司委派财务总监，监督各子公司的财务行为，或者直接通过董事会与监事会实现监督工作。根据各公司运营的不同情况，选择符合各自实际的监管方式，对子公司的重大财务决策及各款项的收支过程实现监控，既可保障子公司的预算与总体目标与母公司相一致，也可确保子公司财务会计信息的完整性、有效性、真实性，减少企业风险。子公司的财务监控结果，最终通过指标考核体现出来，如现金流动比率、净资产收益率、资产损失率、不良资产率等。

（五）建立子公司财务人员委派制

理论上，集团企业的经营者是受托人，应该对委托人负责，而经营目标即利益的最大化。但是在实际工作中，资产所有者与企业经营者的利益出现偏差，很可能经营者出现“逆向选择”或者“道德风险”。会计人员作为财务信息的提供者，坚定的立场与地位更加重要。如果会计人员更多地偏向于委托人的立场，那么就会成为委托人与受托人之间的矛盾的制衡点，发挥重要的监督作用，减少由于信息不对称而对委托人产生的不利影响；而如果会计人员更多地偏向于受托人的立场，则可能引发更大的信息背离，强化了信息不对称对委托人产生的负面影响。因此，各子公司的财务人员应由集团公司直接委派，这是实现所有者、经营者与财务人员之间协调关系的最佳方式。

[1]张明霞，王力东，企业合并会计方法实施的理论及实证分析。【J】哈尔滨商业大学学报：社会科学版，2013（2）。

[2]陈小霞。论企业财务风险及其管理[J].大家，2011（15）。

[3]吕润花。企业财务风险的防范[J].冶金财会，2011（6）。

[4]王颖，吴晖。企业财务风险的成因与防范[J].河南科技，2011（17）。

曹宏颖（1963-），女，河南偃师人，高级会计师，研究方向：会计学。