铝工业脱困时日难料

董春明|文

中国铝工业在过去十年的疯狂发展中，成为世界第一产铝大国，电解铝、氧化铝分别约占全球47.1%和48.5%。但实际上，行业正陷入发展的困境，企业亏损面在加大，产能利用率和开工率下降。

中国铝工业在产业高速发展的背后，有着很复杂的原因。主要体现在，供过于求，库存增加，铝价持续下跌；产业链出现全面的产能过剩，开工率下降；铝行业经济效益不佳；企业资金短缺，严重成本过高，债务风险加大；在建拟建项目将对市场造成新的压力；铝资源进口比例增大，未来面临不确定性；环境和可持续发展面临挑战等。

笔者认为，铝工业要想通过产业调控、结构调整摆脱困境实属不易，因为造成产业今天的局面的成因，更多的是外部环境因素的影响：过多的虚假繁荣和经济泡沫，高风险的信贷和投机，资源环境过度消耗，正在透支着铝产业乃至中国经济和未来。

地方政府出于财税收入和政绩考核需要，以土地、资源、税收以及财政补贴等优惠手段鼓励投资，超前发展地方经济。

银行超量印钞贷款给地方政府、国企和特殊利益群体用来投资，满足这些群体其他的诉求，但是投资效益不佳，有很多根本无收益，他们只有过分依靠不断出卖土地和资源应付债务。

影响铝产业发展的外部因素

商业银行和金融机构热衷于理财、票据、信托、发债、租赁等业务，可以避开央行的金融监管。大型铝企业和新项目由此可以多渠道获得成本相对较高的资金，用来进行产能扩张。实际上，很多项目高成本融资实属无奈，因为既已上船，难以下船，只能被动选择各种可能的融资途径。尽管货币发行量很大，但是，大多数被投入到上述领域或者“有办法”、“有故事”的企业中。即便如此，资金依然不够，银行就开始滥发承兑汇票给实体经济周转，而将实体经济中的现金抽走用于投资所谓有“更高回报率”、“更小风险”的领域，并且还能获得额外的存款和资金利息，这等于说是抽走了实体经济的血液。而工业企业则增加了资金成本，资金流动性下降，周转出现困难。

国内外利率差距太大以及人民币升值，导致外资热钱以各种形式进入中国市场套利，铝业成为可利用的投资平台，铝锭及部分铝产品成为套利工具。一部分铝材出口就是由于利用出口贸易将外汇流入套利，或者通过隐蔽手法额外赚取出口退税，甚至在出口环节逃避增值税。

电解铝工业因电而起，又为电所困。工信部明确表示:“不公平的电力体制是电解铝产能无序扩张的主要诱因。”目前，铝厂无奈办电厂，电厂又要办铝厂。但是，由于煤炭价格和电力供求关系及电价经常处于变化和不确定之中，煤电铝联合又面临新成本、供电体制的制约。各地方电力条件差别大，执行电力法的尺度也不同，发展铝工业的条件自然也不相同。

在铝土矿方面，没有资源保护和利用的国家战略与相应的实施能力，国内的资源开发缺乏秩序和协调机制，海外资源开发没有及早行动，导致进口铝土矿、氧化铝的风险加大，铝材出口退税政策和铝资源进口税收有待进一步调整。

上述因素既是中国铝工业发展的驱动力，也是加剧铝工业困境的影响因素。多种利益常年累月交织在一起，使得中国铝工业在变大的同时，也使得整个行业面临更多的挑战和危机。因此，在外部环境和影响因素没有根本变化的背景下，未来中国铝工业的发展还存在很大的不确定性，铝工业的困难期还要持续更长时间。

当务之急是，期待新一届政府能以法为据，以社会稳定、生态安全、资源效率为重，整肃经济秩序，找到维护市场体系建设和重塑政府公信力的结合点。