美国调查华尔街高频交易

本报驻美国特派记者吴成良

华尔街的高频交易正面临新一轮调查。据美国媒体4月1日报道，美国联邦调查局（FBI）、证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC），以及纽约州总检察长均加入调查高频交易的行列，希望查明交易商是否利用非公开信息取得其他市场参与者没有的优势，从而违反美国法律。

《华尔街日报》称，SEC主席玛丽·乔·怀特1日在美国众议院的听证会上说，SEC目前有多项针对高频交易商的调查正在进行中，以确定其是否构成非法交易。SEC和CFTC将目光对准高频交易公司与主要证券和期货交易所之间的关系，正在调查交易所运营商给予高频交易公司的优待是否让其他投资者处于劣势。

同日，美国联邦调查局（FBI）公开征求“告密者”，试图通过悬赏，吸引交易员和证券交易所工作人员揭发高频交易可能涉及的非法或不当行为。彭博社说，要证明高频交易不当，并非易事，因此，FBI只得求助于内部“告密者”。据悉，FBI的调查源于一项多年来对内幕交易的打击行动。该行动已导致至少79名对冲基金交易员与其他人被定罪。FBI发言人称，如果有公司基于提前其他投资者获得的信息来进行交易，则可能触犯美国的内幕交易相关法规。

高频交易是一种计算机程序化交易，通俗地讲，是指利用高性能计算机以极快的速度来交易大量订单。比如，利用复杂的算法，分析某种证券买入价和卖出价的微小变化，或者某只股票在不同交易所之间的微小价差，并基于这样的市场条件快速执行订单，在毫秒、微秒甚至纳秒之间赚取可观利润。

2010年5月华尔街股市发生“闪电崩盘”事件，高频交易难辞其咎。正是高频交易者快速撤单离场，导致市场瞬间流动性枯竭。包括部分投资者和监管机构在内的批评者认为，高频交易可能扭曲市场，让广大散户处于不利地位。然而，高频交易的拥护者认为，高频交易是现代科技与金融投资的完美结合，其发展已经势不可挡。

3月18日，纽约州总检察长施奈德曼宣布扩大对金融市场上高频交易的打击行动，他将高频交易称为“内幕交易2.0”，因为这种交易让一些交易商利用重要信息获利，而其他投资者还没来得及看到这些信息。

美国监管机构多年来关注重点在于高频交易是否有损市场稳定，而近期的调查则把重心转向是否涉嫌不公平交易和可能的犯罪活动。美国监管方面一直在考虑有无必要对高频交易制定新的限制，以消除其不公平优势。▲