中小险企借支付宝谋上位 7%年收益能否兑现成疑

孙晓宇

支付宝又疯狂了。

2月14日上午10：30左右，支付宝官方微博宣布，当天早上10点钟开售的总额5. 8亿元的“元宵节保险理财产品”在3分钟内被抢购一空。其合作伙伴天安人寿决定将再追加3亿元的保险理财产品，当天下午13点准时开卖。根据支付宝2月14日下午发布的数据，第二轮产品也在开售后3分钟内被抢购一空，两轮产品总计8 . 8亿元，共计有4.3万用户抢购成功。

按照支付宝的官方说法，8.8亿元的保险理财产品，前后共用6分钟便被抢空，这个速度堪称国内最成功的保险理财产品之一。而提供这两款产品的保险公司，原本只是名不见经传的中小险企，因为傍上了余额宝，便赚得盆满钵满。

据介绍，支付宝“元宵节保险理财产品”锁定期为一年，预期年化收益率为7%，实际上对接的两款万能险是珠江人寿的珠江汇赢一号和天安人寿的天安安心盈B款。

目前保险市场上销售的万能险结算利率一般在4%- 6%之间，这款“元宵节保险理财产品”7%的预期年化收益率着实很有吸引力，但能不能实现却是个问题。

支付宝相中保险

此次余额宝推出新理财产品，固定期限固定利率为最闪亮卖点。

支付宝之所以相中保险产品，也许是看中了保险理财相比普通理财的保值保障功能优势明显。“普通理财产品投资的利率一般随市场的波动而波动，很难预计未来的情况。”国泰人寿专家曾表示，目前有些理财产品已经达到6%左右的年化收益率，但是从长远来看，理财产品的利率走势和银行利率一样。和普通理财产品不同，保险理财一般都会预设一个固定利率，可以保证在长达数十年的期限内，一直按照合同规定给付理财收益。

另外，对于一般理财产品，如果客户急需资金，需要立即提现，可能会受到一定的损失。但如果购买的是保险理财产品，保户可以保险单的现金价值作为担保，从保险公司获得一定比例的贷款。保单贷款可以解决一时的资金紧张问题，在规定的贷款时间内，保户既能得到一笔资金，又不会丧失原来的保险利益，一举两得。

年收益率7%能否兑现

这款“元宵节保险理财产品”预期年化收益率达到7%，并承诺保本保底，但在当前万能险产品平均结算年利率为4%的背景下，预期一年7%收益率能兑现吗？

一位第三方支付人士认为，此前货币基金7%以上的年化收益率本来就有些不正常，会向合理水平回归。他指出，基金公司短期很容易做出高数字吸引用户，只有半年或更长时期才能体现收益稳定性，目前短期利率和长期利率倒挂的情况很快会改变。

支付宝内部人士认为，市场上确实有一些好的长期投资产品，但有着较高门槛，认购金额都在500万元以上，而在互联网渠道购买，可以大大降低散户们的投资门槛。“当前，各种货基的年化收益率都在5%以上，保险产品做到7%应该不是难事。”

不过，也有专家提醒用户：一方面，目前万能险产品公布的结算收益率并不是所交全部保费的收益率，而是扣除保障费用、手续费后进入个人投资账户资金部分的收益率。另一方面，万能险虽有保底收益（普遍在1.7%-2.5%），但保底之上的收益并不确定，未来能否持续还是个未知数。

阿里集团相关负责人表示，支付宝为大家挑选产品，支付宝会承担商誉风险，中间会有一些办法来实现长短期错配，以保障流动性。这句话意味着，尽管市场有担心，但是它所宣传的预期收益7%或许能够达到，至于用什么方式，则是两家合作公司之间的事情了。

珠江人寿能逆袭吗？

在余额宝的助力下，天弘基金半年内跃升为第二大基金公司。也许是看中了支付宝化零为整的魔力，珠江人寿这家成立仅一年的地区性保险公司，也试图通过与支付宝的合作，打响自己的招牌。

尽管删除了此前涉嫌违规承诺万能险高收益的宣传，但是在国内尚无一款万能险产品可以取得7%的实际收益的时候，珠江人寿这家南方的小型寿险公司何以敢打出如此高的收益？即使在股市最好的2007年，国内所有保险公司的万能险产品收益也没有到6%，而这两年的收益率还不到5%。

珠江人寿官网及2 01 2年年报资料显示，公司成立于2012年9月，至今尚未满两年，注册资本为6亿元，股东方包括广东珠江投资控股集团有限公司、广东粤财信托有限公司、广东新南方集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广州国际控股集团有限公司等5家公司，股权比例各占20%。2012年，珠江人寿经营亏损8000多万元，当年的投资亏损则超过1亿元，同时2013年珠江人寿原保费收入仅为2300多万元，保户新增投资款缴费则达到17亿元之多。

仅成立两年不到的珠江人寿，还历经一次人事变动，曾宣称要通过保险资金运作，获任珠江人寿董事长的汪群因个人原因辞职，新任董事长陈翰明则并无保险经验，其曾在香港粤海投资有限公司、广东珠江投资控股集团有限公司等多家大型企业负责有关投资、资本运作、战略发展等相关工作。

珠江人寿相关人士表示，随着保监会对保险资金投资渠道的进一步放开，越来越多的保险资金也进入一些权益资产以及基础设施项目投资渠道当中。此前珠江人寿的相关负责人向记者透露，已经计划了几单在广东省内的大型基础设施投资项目，收益率相较于大额协议存款的利率更有优势。因此，业内人士分析：“不排除险资投资渠道拓宽后，产品收益率也随之水涨船高。”

“但是也要看到，去年以来，各类高收益保险理财产品五花八门，出现在保险网销平台，高收益也成为险企揽客利器。”上述业内人士坦言，“目前保险资金的长期投资收益率主要为5%-6%，而过高收益的产品或将迫使保险资金盲目追求高收益率，投资过于激进。”endprint