“超募王”国民技术：上市四年业绩下滑97%

汪洋

“鉴于目前市场形势，公司的‘好打车业务已准备逐步退出。”国民技术总经理孙迎彤于3月3日在全景网举行的投资者接待日活动中作如上表示。固有业务不力，新业务受阻，成为国民技术现状的一个缩影。

国民技术于2010年上市，当时身披高科技的外衣，凭借移动支付概念，成功募集资金23亿元，超募资金就达20亿元，超募资金是预计募资的6.7倍，然而，国民技术自上市至今已近四年，主营业务却一直处于下滑态势，其净利润已由2010年的1.8亿元缩减至2013年的0.05亿元，快速下滑97%。

募投项目多数烂尾

在移动支付标准迟迟未定的情况下，国民技术的技术与产品研发（包括募投项目）多数基于中国移动力推的2.45GH标准，但2.45GH标准日渐式微，可以说国民技术如今的困境在募投项目中就已埋下。

依靠移动支付概念，国民技术在资本市场狂卷23亿元资金，其募投资金拟投向三个项目，分别为（32位高速）USBKEY安全主控芯片及解决方案技术改造项目（以下简称“项目一”）、（32位高速）安全存储芯片及解决方案技术改造项目（以下简称“项目二”）、基于射频技术的安全移动支付芯片及解决方案的研发和产业化项目（以下简称“项目三“），各项目拟投入资金额度为8036万元、1.02亿元、1.53亿元。截至2013年6月底，各项目完成进度分别为79.64%、89.13%、100.98%。

上述项目达到预定可使用状态日期均为2012年5月。但由于各种原因，项目一和项目二的预定可使用状态日期分别延迟至2013年10月和2012年12月，其中项目二由于移动支付产品技术及相关产品受到金融行业移动支付标准的影响，已成鸡肋，2013年上半年已暂停投入，前期已投入的9065万元也因此打了水漂。而项目一因各种原因推迟后，后期运营情况也难言乐观。

在募投项目纷纷延期的背后，是迟迟未推出的移动支付行业标准。银联主导的13.56MHz方案和中国移动主导的2.45GHz方案，哪个将成为行业标准？至今未有定论，市场普遍认为目前银联主导的13.56MHz方案更受市场认可。

事实上，国家相关部委在2011年底就已明确，近场支付（指消费者在购买商品或服务时，即时通过手机向商家进行支付）采用银联主导的13.56MHz标准，中国移动主导的2.45GHz方案仅用于封闭应用环境，不允许进入金融流通领域。但两年多过去了，国民技术在重要合作方中国移动力推的2.45GHz标准RF-SIM模式逐渐边缘化的情况下，并未做出有效的针对措施，一旦2.45GHz标准被遗弃，国民技术亦将被市场抛弃。

超募资金购买资产成包袱

在移动支付领域，国民技术也曾尝试布局。北京打车应用平台“好打车”便是由国民技术负责开发和运营的。

打车软件作为重要的O2O应用服务入口，潜在价值巨大，但随着阿里巴巴投资的“快的打车”和腾讯投资的“滴滴打车”采取激进的烧钱战略跑马圈地，打车软件已进入双寡头时代，“好打车”早已被市场遗忘。随着孙迎彤宣布国民技术将逐步退出“好打车”业务，国民技术在移动支付领域的商业化尝试也将面临重大调整。

在移动支付领域，除了“好打车”项目外，国民技术还利用超募资金1.65亿元收购深圳市安捷信联科技有限公司（现已更名为“深圳市国民电子商务有限公司”，简称“国民电商”）进入城市一卡通领域。

国民电商主要提供移动支付解决方案和移动电子商务解决方案，目前通过与深圳市深圳通有限公司、中国移动通信集团广东有限公司深圳分公司联合运营手机深圳通业务，据其官网介绍，“手机深圳通是一种基于RFID-SIM的手机支付业务，完全集成了深圳通的功能，用户开通后，可以直接刷手机乘坐公交、地铁、出租车等。”

由于移动支付行业标准一直没有出台，手机深圳通业务成立两年多的时间里一直没有向其他城市推广，被国民技术收购后的国民电商一直处于亏损状态，国民技术在2013年业绩快报中表示，“手机深圳通受理终端改造费用摊销，导致期间费用增长较快；全资子公司国民电商亏损。”

大额解禁在即

国民技术主营业务的长期低迷也让控股股东失去耐心。国民技术于2013年11月18日发布公告称，公司控股股东中国华大将手中股权转让。受让对象为7位自然人和2位法人，受让价格为17.95元/股，涉及款项13.42亿元。

上述所有受让方均已作出对其受让的股份自完成过户登记之日起锁定三个月的承诺。

对于大股东的撤离，研究机构多数看好。

安信证券发布报告称，国民技术大股东中国华大是中国电子信息产业集团有限公司子公司，同时中国电子旗下还有两个子公司，包括中电华大和上海华虹，这两家公司在金融IC芯片等半导体产品上与国民技术存在同业竞争关系。经过本次股权转让之后，同业竞争的瓶颈被解除 ，对于国民技术利好。

随后银河证券于2月17日发布报告称，国民技术是国内主要的智能卡芯片厂商。公司现有的三类产品线包括：安全类产品，含U-key、社保卡、金融IC卡芯片等；通讯类产品，含TD-LTE射频芯片及终端产品、PA等；以及移动支付类产品。中国华大转让股权令同业竞争的问题得以解决，此外，市场化机制开始理顺，未来发展将更加灵活顺畅。

但国民技术的股价在年前走出一波上涨行情后，近期已步入下滑区间，较复牌后的最高点已跌去近30%。目前三个月的锁定期即将到期，多以财务投资为目的的自然人股东的去留也将成为市场关注的焦点。