腾邦国际：控股股东延长股份锁定一年

徐杰

《动态》：节前一期推荐的个股好牛，海默科技创下历史新高。博彩“三剑客”——粤传媒、鸿博股份和姚记扑克也都同创历史新高，最厉害的姚记扑克本周涨幅18%。真可谓马年红包连连派！

孔铭：一般春节后都会有一波行情，除非是春节前已经大涨。今年春节前连续跌，春节后上涨就是必然。不过，今年的红包是手快有，手慢就没有了。

周二，大盘指数往上，而创业板却是大幅跳水，且成交量创下历史新高。股市中有句名言：“什么东西都能骗人，唯有成交量骗不了人”。 创业板高位放量滞涨，预示调整来临。周四，大盘如期调整，创业板更是暴跌。

若剔除IPO开闸后新上市公司，九成多的创业板公司已经发布了去年业绩预告、快报或年报，基本上已经能判断整个创业板的全年业绩水平。考虑到业绩下修，预计创业板2013年整体净利润同比增长约9%。这和2013年创业板指数高达82.73%的涨幅总显得不相匹配。且创业板动态市盈率已经在60倍附近徘徊了好长时间，一般来说，60倍PE都会是板块的鬼门关，调整是在所难免，只是时间和幅度不好判断而已。

14年以来，我为大家推荐的硕贝德、国腾电子、探路者、初灵信息、海默科技自推荐之日起都创了新高，但这些都是创业板内的个股，板块调整，个股难免也会受拖累，而且调整的幅度也不小，若不注意，不但不能保存利润，反而会被套。

公告寻宝栏目基本是遵循基本面选股的原则，兼顾市场偏好和热点，大家可把栏目点评的个股当作股票池，耐心跟踪自己心仪的个股，反复做波段即可，但买卖点还是要自己把握。

《动态》：本周有何公告值得关注。

孔铭：腾邦国际（300178）2月12日午间公告，控股股东腾邦投资控股有限公司自愿承诺对其所持4025万股（占总股本32.88%）追加一年锁定期，直至2015年2月15日解锁。

《动态》：创业板股东减持成风的背景下，腾邦国际控股股东反其道而行之，还真有点意思，你有何解读？

孔铭：首先，管理层对公司未来发展充满信心，要不，还不趁早减持，去年公司股价上涨了一倍，年初至今又涨了15%。要减持还真是大好时机。

其次，我研究了一下基本面。公司的商旅+金融模式未来成长空间很大。

公司是国内最大的航空客运销售代理企业之一，与国内外100多家航空公司建立了良好的合作关系，是华南地区的票代龙头。广东省内就集中了白云机场、深圳机场两大国内排名前五的航空枢纽，公司可谓是占了地利。公司去年机票分销收入占比达到58%，这块业务比较稳定，但成长性则略显不足。

但公司的在线旅游（OTA）、商旅管理（TMC）及其它业务（主要为互联网金融）表现很强的成长性，去年收入占比分别约为：10%、14%及18%。

《动态》：互联网金融都知道是个好东西，公司在此有何长处？

孔铭：区别于其他互联网金融公司，公司互联网金融植根于其商旅业务基础，因此可以相辅相成共谋发展。

在2011年底拿到支付牌照后，腾付通2013年7月获得了中国人民银行的收单业务许可，今年将正式开展POS收单业务，线上腾付通+线下收单业务，可以借助公司庞大的机票预订平台，实现第三方支付收入的较快成长，中长期潜力较大。

其次，小额贷的盈利贡献将日渐显著。2013年公司建立了前海融易行小贷公司，13年达成净利润300万的目标已不成问题，今年这方面的目标有望达到千万元级别。

最为重要的是，金融业务的开拓在形成支付闭环外，将有效促进公司B2B、TMC及OTA业务的发展，使得公司能高效地利用资金推进与完善诸如GSS平台、TMC系统、APP终端等领域的研发与运营，进而形成各业务间的协同发展。

《动态》果然厉害，在线支付、小额贷款这些都是炙手可热的概念，公司在金融领域的拓展是今后最大的看点吧？

孔铭：没错，互联网金融方兴未艾，阿里、腾讯等巨头都在拼尽全力分食大蛋糕，而公司不需仰仗阿里、腾讯这些门户巨头就可以形成一条龙的“商旅金融”的完整商业链实在是不可多得的稀缺投资标的。

《动态》卓翼科技（002369）2月11日晚间发布2013年度业绩快报，公司预计2013年净利润同比增长12.33%，并拟向全体股东每10股转增10股并派现1.1元。同时公司预计2014年一季度净利润同比增长55%至105%。高送转+一季度高增长，你怎么看？

孔铭：高送转的财务游戏，没太多的解读，但一季度高增长就值得关注了。

从公司业绩快报来看，公司2013年度营业收入同比增长45.14%；净利润同比增长12.33%。公司表示，营业总收入较上年同期大幅增长，主要原因是公司市场拓展卓有成效，消费电子类产品的销售额大幅增长。

2014年一季度，净利润有加速增长的趋势，同比增长55%至105%，这对于公司来说有点异动的感觉。因为，卓翼科技的主营业务是以ODM/EMS模式为国内外的品牌渠道商提供网络通讯类和消费电子类产品的合约制造服务。电子消费的旺季在3、4季度，作为代工厂，一般收入也会呈现年初低、年尾高的特点。这次年初净利润就大幅增长是否意味着去年的扩产已经进入实质性的收获阶段。

为适应智能终端的爆发，公司2013年将新增20条生产线，消费电子产能增加约70%，规模在国内处领先地位。公司的主要客户三星、华为、中兴、联想等都是消费电子龙头，背靠大客户稳定的终端市场，公司可以从代工迅速切入，形成竞争优势。

安信证券评价说：“卓翼已成为电子代工领域成长性最好的公司之一”。