恒安国际2013年实现纯利润37.21亿港元

恒安国际2013年实现纯利润37.21亿港元

Hengan’s Net Proft HK$3.721 Billion in 2013

2014年3月25日，恒安集团公布2013年业绩报告，数据显示，2013年恒安集团营业额较去年同期增长14.4%至211.86亿港元，纯利润达到37.21亿港元，同比上升5.8%。期内毛利率为45.1%，较去年同期44.9%上升0.2个百分点。

1 财务摘要

2013年 2012年 增幅/%营业收入/港元 21,186,368,000 18,524,233,000 14.4毛利/港元 9,559,460,000 8,315,203,000 15.0毛利率/% 45.1 44.9 0.2个百分点股东应占利润/港元 3,721,031,000 3,518,705,000 5.8每股基本收益/港元 3.024 2.863 5.6每股股息/港元 1.00 0.95 5.3

2 业务回顾

回顾2013年，中国经济持续增长，城镇化进程持续，促进城镇居民及农村居民收入不断增长，生活逐年改善，健康卫生意识不断提升，推动优质个人及家庭卫生用品市场的发展，竞争亦有所增加。作为国内领先的个人及家庭卫生用品企业，恒安凭借其规模优势及有效的成本控制措施，应对市场环境转变所带来的挑战，继续实现平稳增长。

2013年，受惠于产品组合优化和扩大规模效益的正面影响，加上集团的成本控制措施得当，抵销了原材料价格轻微上涨的压力及市场竞争加剧的负面影响，集团全年的毛利率约为45.1%(2012年：44.9%)，与去年相当。按收入的百分比计，分销成本及行政费用上升，占年内整体收入约24.8%(2012年：22.3%)，这主要是因为2013年加强了产品推广及品牌宣传的力度，以及研发投入加大所致。

2.1 生活用纸业务

国民生活改善及个人卫生意识继续提高是中国优质生活用纸市场扩张的重要动力。中国生活用纸的人均消费量，仍然落后于其他发达国家，说明市场潜力巨大。然而，可观的市场前景同时导致行业投资增加及整体产能过剩，短期竞争更加剧烈。

2013年，集团贯彻生活用纸业务的发展策略，推出升级产品系列，并继续发挥品牌和销售网络方面的优势，推动生活用纸销售的增长。由于竞争加剧，集团于下半年加强产品推广及品牌宣传的力度，但是增长仍然受到影响。2013年生活用纸业务销售收入增长约11.6%至约102.04亿港元，占整体收入约48.2%(2012年：49.4%)。国内生活用纸销售收入增长仍达到约14.2%。由于原纸出口业务利润率较低，市场价格竞争激烈，出现两位数字的跌幅，影响整体收入的增速。

2013年，生活用纸业务的毛利率下降至约34.1%(2012年：35.4%)，反映生产成本随着主要原材料木浆价格于2013年下半年轻微上升而增加，以及集团加大产品推广及品牌宣传的力度，使成本上升。随着木浆的全球供应从2014年起开始增加，管理层估计原材料成本压力有望在2014年下半年得到缓解。

截至2013年12月31日，集团并无新增生产线，年产能约90万t。集团计划在2014年下半年及2015年分别新增产能36万t和12万t。随着新增产能陆续投产，管理层考虑在巩固内地销售的同时，于2014年第二季度开始拓展海外市场，以增加销售收入。

2.2 卫生巾业务

城市化步伐加快，生活水平不断提升，继续成为中国卫生巾市场发展和渗透率提升的重要动力，也吸引了来自国际同业的竞争。为了抓住市场扩张带来的机遇，集团继续投放资源开发新产品。优化产品组合及提高品牌知名度，以提高卫生巾业务的销售增长。

2013年，集团的卫生巾业务平稳增长，销售收入增长约21.5%至约59.73亿港元，占集团整体收入约28.2%(2012年：26.5%)。集团于2013年继续提升中高档产品销售比例。卫生巾业务的毛利率约66.3%(2012年：65.8%)，与去年相当，反映原材料价格轻微上升和市场竞争加剧造成成本上升的压力，被产品组合优化的影响所抵销。未来集团会继续专注于产品创新、优化现有产品及增加中高档产品销售，以满足消费者的需求。

2.3 纸尿裤业务

中国经济稳健增长，城市化发展和卫生意识提高，继续带动纸尿裤产品的需求增长。中国纸尿裤市场的渗透率偏低，更大的市场潜力仍然有待发掘。加上中国政府放宽“单独两孩”政策，允许至少一方为独生子女的夫妇可生育两个孩子，将有利于市场的扩张。

2012年，受到销售渠道内积压的旧版本产品所拖累，集团的新版本纸尿裤销售表现并不理想。然而，随着旧版本产品于2013年第一季度大致清理完毕，加上市场对升级版本产品反应积极，2013年的纸尿裤业务销售恢复增长，上升约9.4%至约29.38亿港元，占整体收入约13.9%(2012年：14.5%)。

集团加强推广及宣传中高档纸尿裤产品的效果显著，加上在2013年第四季度推出新产品“拉拉裤”系列，使中高档纸尿裤的销售收入较去年上升约17.9%。另一方面，由于纸尿片的市场竞争仍然激烈，其销售收入较去年下降约10.6%。因为毛利率较高的中高档纸尿裤产品销售比例增加，抵销了年内原材料价格轻微上升的影响，集团纸尿裤业务的毛利率上升至约44.5%(2012年：42.9%)。

品牌宣传及产品推广在纸尿裤产品的销售中起了关键作用。2013年，集团按计划强化现有销售网络的管理，并积极拓展新兴网络，进入多家母婴店和拓展在“一号店”、“天猫”及“京东商城”等网上渠道的销售，使渠道覆盖更加全面。未来集团将继续投放资源发展各种销售渠道，并有信心把握中国放宽“单独两孩”政策及市场渗透率提升带来的机遇，对纸尿裤业务增长长远前景感到审慎乐观。

3 未来展望

展望2014年，欧美国家经济改善将有利全球贸易复苏，为世界经济发展提供良好基调，有利于中国经济平稳增长。人民收入持续提升及城市化进程持续，继续为中国个人卫生用品的发展奠定有利的基础。尽管产能的迅速增加短期会加剧同业之间的竞争，然而随着消费者个人卫生意识提高及对产品品质的追求，高品质卫生用品的消费长远将继续提升。中国政府放宽“单独两孩”政策，对婴幼儿用品市场的好处也将从2014年第四季度起逐步显现。

配合当前的市场环境，集团将会继续加强投放在产品推广和发展有潜力市场方面的工作，抓紧市场难得的机遇，满足广大消费群日益扩大的市场需求。今年，集团继续按计划扩充主要业务的产能，并会考虑拓展海外市场，善用新增产能。同时，集团也会继续致力改善产品品质，并提高管理效率，以增加整体竞争力，进一步提升品牌影响力并扩大市场占有率。集团也将会继续严格关注原材料价格的趋势，在有需要时应对市场变化作出迅速反应，优化产品组合，进一步改善毛利率。