互联网金融：大变革下的新机遇

江晶晶

自2012年以来，以P2P网贷平台、网络信贷机构、第三方支付为代表的互联网金融模式引发高度关注，互联网金融正以其独特的经营模式和价值创造方式，影响着传统金融业务。

纵览三大发展态势

目前互联网金融呈现三大发展态势。

第一，P2P信贷摸索中前进，与传统贷款模式形成互补。由于金融机构一直未能有效解决中小企业融资难问题，而现代信息技术大幅降低了信息不对称程度和交易成本，因此P2P信贷在商业上成为一种可行的融资模式。2005年3月，全球第一家P2P公司Zopa在英国伦敦开始运营，运营坏账率一直保持在较低水平。

第二，众筹模式受到资本关注，合法身份已获多数国家认可。众筹作为一种集中资金、能力和渠道的平台，为中小微企业和个人提供有效资金。随着全球最大众筹平台Kickstarter的迅猛发展，众筹成为最近两年国外最热的创业融资模式之一。截至2012年底，Kickstarter已经成功推出73，065个项目，共融得投资3.77亿美元。

第三，第三方支付模式渐熟，移动支付逐步替代传统支付。当前全球第三方支付平台现出交易规模不断放大、影响范围日趋广泛、业务模式逐渐成熟的发展态势。1996年，全球第一家第三方支付公司在美国诞生，随后逐渐出现Amazon Payments、PayPal等一批支付企业，其发展历程和逐渐成熟的发展模式基本代表了全球第三方支付市场的发展缩影。随着新一代信息技术的发展，移动支付出现替代传统支付的发展趋势，其渗透率已超过传统金融机构的网点和自助设备。

三大核心特征跃然纸上

支付便捷、信息畅通和资源配置高效是互联网金融的三大核心特征。若要在互联网金融蓝海中分一杯羹理应关注支付方式、信息处理和资源配置。

首先，互联网金融在支付方式上以移动支付为基础。在互联网金融模式下，个人和机构都可在中央银行的支付中心开账户，即不再完全局限于二级商业银行的账户体系；证券、现金等金融资产的支付和转移可以通过移动网络进行；支付清算实现了电子化社会交易基本不再需要现钞流通。

其次，互联网金融在信息处理方面，通过社交网络生成和传播信息；通过搜索引擎对信息进行组织、排序和检索，能有效缓解信息超载问题；云计算可以保障海量信息的高速处理能力。互联网金融的信息处理具有私人信息公开化、隐性信息显性化、分散信息集中化、海量信息指标化等特点。总的效果是，在云计算的保障下，资金供需双方信息通过社交网络揭示和传播，被搜索引擎组织和标准化，最终形成时间连续、动态变化的信息序列，由此可以给出任何资金需求者的风险定价或动态违约概率，而且成本极低。

最后，在资源配置方面，资金供需信息直接在网上发布并匹配，供需双方可以直接联系和交易，形成了“充分交易可能性集合”，实现透明、公平的交易环境。借助于现代信息技术，个体之间直接金融交易这一人类最早的金融模式突破了传统的安全边界和商业可行性边界，极大地降低了金融交易的成本，由此大大拓展了金融服务的生产可能性边界，使以前不能获得传统金融支持的群体，也可以得到金融支持。

中国的互联网金融发展起步虽然晚于国外，但是发展十分迅速，有别于国外互联网金融的发展，中国的互联网金融产业呈现出不同的发展路径：一个方向是传统金融机构的业务互联网化，其中最为突出的是传统金融机构的电子商务化；另一方向是现代IT企业进军金融领域，目前主要进军的方向是第三方支付、P2P信贷、网络小额贷款等领域。

机会与挑战

互联网金融模式的出现意味着巨大的机会和挑战。对政府而言，互联网金融模式可被用于解决中小企业融资问题和促进民间金融的阳光化、规范化，但同时也带来了一系列监管挑战。对业界而言，互联网金融模式会产生巨大的商业机会，但也会促成竞争格局的大变化。对学术界而言，支付革命会冲击现有的货币理论。总之，互联网金融将会冲击现有的货币政策、金融监管和资本市场的理论。

未来，互联网金融将融入各个行业的发展。

当前，电商正在依托数据优势向其承载的供应链两端延伸。一方面，向电商平台物资流端延伸至供应链上游数据流端，注重原始数据的获取、整理，在电商平台进行过交易的客户均产生一系列的数据以及认证等信息，而批量处理大数据正是电子信息类企业的行业优势。另一方面，向供应链下游资金流延伸，通过量化处理数据得出对客户的信用评价，由此客户的零散信息就通过大数据量化分析产生了价值，成为获得融资服务的依据，使电商提供金融服务成为可能。

对于紧随其后的传统金融机构来说，随着大数据、云计算、移动互联网等技术浪潮的推动，金融业正加速互联网、移动互联网技术的运用，技术首先改变传统金融机构的销售模式，其次丰富支付手段，最终在作为其核心的信贷业务中融入互联网理念。

对于规模巨大的传统行业来说，互联网金融也必然是未来解决行业中小微企业融资难题的必由之路。但是，目前绝大多数传统行业都缺少数据、资金、平台等布局互联网金融的三大必要条件，因此，由行业中的龙头企业或第三方企业专门搭建电商和支付平台就成为未来传统行业布局互联网金融的第一步。