2014上半年尿素市场分析及下半年展望

分析预测

2014上半年尿素市场分析及下半年展望

上半年尿素市场走势分析

今年上半年尿素市场走势极差,是历年同时段走势最差的一段时期。本来出厂价在跌破1500元(吨价,下同)以后,不少人从成本角度分析认为,尿素价格应该止跌。但结果尿素价格却仍在继续下跌,直奔1400元而去。在5月中旬价格最低时,山东、河北、山西、河南等许多厂家的尿素出厂价都在1400元以下,部分企业地销出厂价在1370元左右,外发出厂价更是跌至1350元左右,创出近10年来价格新低。进入5月下旬后,随着玉米用肥启动,山东、河南等黄淮海地区价格出现一定幅度反弹,部分厂家出厂报价重上1500元大关,但东北、西南、西北等用肥淡季区域,则价格变化不大。6月2日,由中国农资流通协会发布的尿素批发价格指数(CNPI)为1600.83点,环比涨1.55点,涨幅0.10%;同比下跌430.01点,跌幅21.17%。

今年上半年尿素价格大幅下跌,主要有以下几方面原因：

一是新建尿素装置对市场冲击大。近些年在新疆、内蒙古等煤炭资源丰富地区新建了一批大型尿素厂家,目前陆续建成投产或即将投产,这些新建装置成本低、规模大,与尿素老装置相比,具有很大的竞争优势。在目前的低价下,大多数老尿素装置已亏损,但这些新装置还有盈利,因而肯定也不会停产。有些人拿这些新建装置的成本来判断尿素价格,对尿素市场造成比较大的杀伤力。

二是国际尿素价格走低。我国是世界上主要的尿素出口国之一,国内尿素价格受国际市场影响较大。今年年初时,国际尿素价格还能坚挺在310美元/吨以上,高的超过了350美元/吨,但随后国际尿素价格震荡走低,到5月份时,低的跌至290美元/吨以下,320美元/吨以上的价格寥寥无己,较年初下跌20—60美元/吨不等。

从出口数量看,今年我国尿素出口形势相当好,随着关税下调,使得旺季出口也成为可能。据国家海关数据,今年1—4月,我国共出口尿素327.3万吨,同比大幅增长207.23%,出口量创出近年来同期新高。但出口量的增加并没有带来价格的上涨,由于国际市场价格走低,我国尿素出口价格也呈现较大幅度下跌。前4个月我国尿素平均出口单价为313.38美元/吨,比去年同期的368.43美元/吨下降了15.49%。出口价格下跌与国内价格下跌互相影响,出口价格的下跌带动国内价格跟随下跌,反过来国内价格下跌又进一步加剧了出口价格下跌,形成恶性循环,价格越走越低。

三是煤炭价格下跌。我国70%左右的尿素都是以煤为原料,受煤价影响极大。今年的煤炭市场价格下跌比预期来得早、来得急、跌得快、跌得深,原来认为要到二季度后市场才会出现较大幅度的下跌,结果从一季度就开始大幅走低。以煤炭大省山西为例,一季度山西吨煤综合售价401.14元,同比下跌117.64元,下降22.68%。据河北省物价局价格监测中心监测,1-3月份全省平均价格：无烟煤899元、烟煤596元、焦炭1488元,季度环比分别下跌5.9%、5.2%和6.2%,同比分别下跌5.2%、19.6%和18.9%。4月份河北煤炭价格继续下跌,全省平均价格无烟煤855元、烟煤567元、焦炭1341元,月环比分别下降3.2%、4.6%和2.5%,比去年同期分别下降2.8%、18.2%和21.3%。

许多尿素厂家以无烟煤为原料,进入5月份后,无烟煤价格仍在继续走低。5月下半月,山西、河南、贵州、宁夏等主产区无烟块煤价格普遍回落,降幅多在每吨20-30元。山西晋城6800大卡无烟中块车板价900元,较上半月下降20元;山西阳泉7000大卡无烟中块车板价920元,下降10元。河南永城7000大卡无烟中块车板价1000元,下降30元;焦作7000大卡无烟中块车板价960元,下降20元。贵州遵义6800大卡无烟中块坑口价825元,下降20元;贵州毕节6800大卡无烟中块坑口价855元,下降20元。宁夏石嘴山6000大卡无烟块煤坑口价890元,下降20元。

四是市场信心严重不足。不论是大型流通商还是基层经销商,今年储备的尿素大都出现亏损,对市场心态打击很大,经销商普遍都不敢库存,都在做短线,随需随购。从道理上来说,经销商的定位应该是蓄水池,在生产厂家库存大时经销商来接货,结果现在经销商不仅不接货,反而还急于出货,想办法把自己仓库中的库存销出去,在库存没销完之前不要新货,和厂家来争市场,而市场本身就供大于求,这样的局面只会是价格越来越低。

中国石油和化学工业联合会行业运行报告显示,今年一季度化肥需求下降,全国化肥表观消费量1594.5万吨折纯,同比下降6.0%。其中,尿素表观消费量725.6万吨折纯,下降3.1%。国家统计局价格指数显示,化肥制造业价格总水平累计同比下降9.5%,降幅较上年同期扩大5.5个百分点,是化工行业中降幅最大的子行业,由于尿素价格过低,今年不少尿素企业亏损累累。

下半年尿素市场展望

下半年是尿素的需求淡季,我国70%的农业尿素用量都集中在1-7月份,进入8月份后,全国尿素市场就开始逐渐进入用肥淡季,从需求上来说,下半年的尿素市场存在一定压力。但由于今年上半年尿素市场走势很差,价格过低,下半年尿素市场有望出现一定程度的好转,价格可能会有所反弹。主要原因有以下三点：

一是成本支撑。从今年上半年看,成本对尿素价格的支撑不是很明显,但长期来看,成本将对尿素价格形成明显支撑。因为企业可以承受短时间亏损,但无法承受长时间亏损。如果尿素价格较长时间维持在低位,必然会有越来越多的尿素企业被迫停产转型。

从国家统计局的数据也可看出,尿素价格大幅下跌对企业生产的影响正在逐渐体现。据国家统计局统计,一季度我国共生产尿素1773万吨,同比增长3.82%,然而4月份由于尿素价格过低,企业开工率下降,4月份我国尿素产量同比下降6.61%,是近几年来同比下降幅度最大的一个月, 1-4月我国的累计尿素产量增幅也由正转负,变为同比下降0.23%。

今年下半年还面临着天然气价格上调、尿素成本增加的问题。有媒体报道说,今年下半年天然气价格可能上涨约0.2元/立方米,按每吨尿素耗700立方米天然气计算,天然气价格上涨0.2元,将增加尿素成本140元左右。我国约30%的尿素产能以天然气为原料,相当于整体尿素成本将上涨40元/吨左右。

从煤价看,目前煤价处在低位盘整状态。6月4日,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于534元/吨,比前一报告期下降了3元/吨,较今年的最低价530元/吨仅高出4元/吨。今年上半年煤价低,除了整体经济宏观影响导致煤炭需求不佳外,还与今年上半年雨水充足、水力发电量增加、火力发电受限也有较大关系。而下半年特别是进入高温季节后,对电力需求增加,而下半年水力发电肯定不如上半年大,那时必然导致火力发电增加、对煤炭需求增加。另外,从成本因素考虑,目前的煤炭价格也处于低位,有些地方80%左右的小煤矿因为亏损而停产,煤价再继续大幅下跌的空间不大。下半年煤价将对尿素价格形成支撑。

电价方面,重点关注国家政策变化。据报道,由发改委体改司推进的电力改革正在有条不紊地推进中,据悉,近期发改委召集了五大发电集团召开内部会议,其会议的主要内容为,售电侧如何参与电力改革。

二是国际支撑。国际尿素价格也同样存在成本支撑问题。据出口专业人士分析,从国际尿素生产成本及厂家盈利角度而言,国际尿素价格是难以跌破280美元/吨的。乌克兰OPZ公司在尤日内的尿素厂自4月28日起停产。原因是尿素市场低迷,而天然气价格居高不下。该公司4月初以来只开了一条尿素生产线。如果国际尿素价格持续低迷,预计停产的企业将会更多。

从7月1日开始,我国尿素出口将进入低关税窗口期,相比于旺季关税,淡季出口要少交15%也即200元/吨左右的关税。这使得我国尿素在国际市场的竞争力大增。国际媒体报道说,以目前的价格来说,中国商品在任何市场都很有竞争性。比如,第一次在西欧的供货,已经在土耳其售出。如果在7月份时,中国尿素把国际价格下拉至250美元/吨的水平,将会出现两个结果,或者是中国把大部分市场都占了,或者国际上有些厂家因承受不了如此低的价格而停产。

另外,由于国际尿素价格与磷酸二铵价格相比明显偏低,磷酸二铵的养分含量为64%,尿素的养分含量为46%,按等含量计算,磷酸二铵的价格应为尿素价格的64%÷46%=139.13%,而现在的国际磷酸二铵价格在430美元/吨左右,尿素在290美元/吨左右,磷酸二铵价格是尿素价格的148.28%,尿素的性价比高于磷酸二铵。正因为如此,今年印度减少了磷酸二铵进口,多增加尿素进口。据报道,2013年1-4月份,中国二铵出口到印度份额占到总额的53%,总量为11.5万吨。而2014年1-4月份出口到印度的份额仅占到12%,出口量为9.3万吨。造成这一现象的原因是印度二铵高库存,而尿素价格低廉,印度大量进口尿素而减少对二铵的采购。

印度《金融快报》报道,预计2014年印度国内尿素总消费量将达到3100万吨,印度国内仅能提供约2300万吨左右的产量(产能约2390万吨/年,2/3为气头装置),大约25%依赖进口,随着印度工农业的发展,尿素需求保持持续增长,预计年需求增加70万-100万吨。印度是国际市场上的一个尿素进口大国,从印度的情况看,下半年尿素出口还是值得期待的。

三是市场支撑。从去年4月份以来,尿素市场一直处于低迷状态,这么长时间低迷,在历史上是罕见的。任何一个市场,长时间高涨或长时间低迷都是不正常的,跌多了必涨,涨多了必跌,是市场的应有规律。现在许多人都很害怕尿素产能过大的问题,但产能大只是问题的一方面,要把产能转化为产量才是真正的杀手。目前不少尿素厂家都在硬撑着,即使亏损也要生产,但如果尿素行情持续低迷,能够撑下去的企业就会越来越少,停减产企业会越来越多。当尿素开工率降至60%左右时,尿素市场的供需矛盾就会大幅缓解,如果降至50%以下,市场甚至还会出现供不应求、货源偏紧的现象。市场是变化的,不能刻舟求剑。不能光看到产能的可怕,更要看开工率的大小,开工率下降了,产量减少了,或者市场需求增加了,市场就会好起来。

另外,针对现在尿素市场低迷的状态,越来越多的尿素生产厂家可能会转向差异化营销,生产新型尿素。如中石油系统的SODm尿素就取得了较大成功。经黑龙江、吉林和山东等省份对玉米、水稻和小麦等作物应用试验,对农作物增产幅度在5%以上,平均每亩增产50公斤以上。截至目前,中石油SODm尿素已累计生产570万吨,在我国东北、西北各省市及地区已累计施用1.9亿亩,为农民增加收益95亿元以上。农业部决定在全国推广这项新技术产品。

(原野)