尿素市场何时才能走出低谷

分析预测

尿素市场何时才能走出低谷

价格创十年新低

今年尿素市场走势极差,春节过后价格一路下跌,直到5月份还未止跌,一点都不像旺季的样子,比许多时候的淡季还淡。目前山东地区主流出厂报价1410元/吨,实际供周边复合肥厂以及外发的出厂价为1370-1390元/吨。两河地区尿素厂家库存压力偏大,成交平淡,河北部分厂家地销为主,出厂仅1370-1400元/吨;河南地区厂家地销出厂约1400-1420元/吨,外发广东等地出厂约1350元/吨。江苏地区出厂报价1490-1530元/吨,但受外省货源的冲击,有些厂家实际成交价格回落30元/吨。四川地区处于备肥中后期,厂家地销报价1490-1530元/吨,随着备肥临近尾声,低端成交价大概有20-30元/吨的优惠。整体来看,许多地区的尿素价格都创出了近十年的新低,将2004年以来的价格涨幅全部抹平,回到了2003年以前的低价时代。

走势为何如此之差

据业内人士分析,尿素市场走势如此之差,主要有以下六方面原因:

一、整体经济大环境不景气。前不久,国家公布的一季度经济数据显示,GDP增速同比增长7.4%,增速比上季度回落0.3个百分点,增速低于预期,经济增长仍不容乐观。反映大宗商品市场价格走势风向标的BDI指数从2277点回落至1002点,跌幅高达56%,创下近30年来同期最大跌幅。这意味着以中国为代表的新兴经济体均处于经济增速下行的阶段,大宗商品的需求增速仍在放缓,全球经济的改善也比较有限。

5月9日,国家统计局公布了4月份宏观数据。4月CPI同比上涨1.8%,创18个月新低。4月PPI同比下降2.0%,连续26月为负值。4月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%,环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降2.3%,环比下降0.4%。1-4月平均工业生产者出厂价格同比下降2.0%,工业生产者购进价格同比下降2.2%。这些数据显示,宏观经济仍处于恢复性增长之中,尚未走出低迷。

宏观经济不景气,几乎所有的行业都难有大的机会。现在许多人都感叹生意难做,价格下行,一买就被套。尿素行业作为进入门槛高、建设周期长、受国家宏观政策影响较大的行业,价格企稳回升还有待时日。

二、煤价下跌。我国70%左右的尿素都是以煤为原料,受煤价影响极大。2004年以后,尿素价格一路上涨,其中一个重要原因就是煤价不断上涨所推动。自去年以来,尿素价格大幅走低,煤价大幅下跌也是主要原因之一。

机构分析认为,今年的煤炭市场价格下跌比预期来得早、来得急、跌得快、跌得深,原来认为要到二季度后市场才会出现较大下跌,结果在一季度就开始大幅走低。以煤炭大省山西为例,一季度山西吨煤综合售价401.14元,同比下跌117.64元,下降22.68%;煤炭销售收入946.61亿元,同比减少201.62亿元,下降21.3%;实现利润8.04亿元,同比减少52.13亿元,下降86.64%;实现税费228.75亿元,同比减少40.23亿元,下降14.96%;吨煤平均利润5.72元,同比减少13.25元,下降69.92%。

煤价下跌,除了经济形势不佳外,还有一个重要的原因就是进口量在增加,对国内煤炭市场形成强大冲击。前几年我国煤炭进口量大幅增加,今年继续呈现增加态势,海关总署发布的数据显示, 2014年1-4月,我国进口煤炭1.1亿吨,同比增加2.3%。

由于煤价下跌,不少煤矿特别是中小煤矿亏损严重,我国煤炭产量在经过多年的大幅增长后,今年一季度出现了负增长。根据中国煤炭工业协会统计数据,今年一季度全国煤炭产量8.5亿吨,同比下降0.1%。一季度全国煤炭消费量约9.4亿吨,同比增长0.9%。

三、尿素产量还在继续增加。今年尿素价格大幅下跌,特别是尿素价格在跌破1500元/吨以后,原本市场许多人都期待能有比较多的企业停产或减产,减轻市场供给压力。因为1500元/吨是尿素行业的一道坎,价格跌至1500元/吨后,不论是小型生产企业,还是规模大、技术先进、成本控制相对较好的企业,都已经亏损或不赚钱。但结果却是,只有小厂家停产较多,整体开工率并没有明显的下降,尿素产量还在继续增加,让经销商信心大受打击。据国家统计局数据,一季度我国共生产尿素1773万吨,同比增长3.82%。

据分析,尿素产量继续增加,主要有三方面原因:一是近些年在新疆、内蒙古等煤炭资源丰富地区新建了一批大型尿素厂家,目前陆续建成投产,这些新建企业成本低,装置规模大,成为尿素产量增加的主要力量。二是经过多年的市场整合后,目前剩下的尿素厂家大多都是有“来头”的,有些是大型煤炭企业的下属企业,有些则成为大型企业集团下面的企业,由于“靠山”硬,要让这些尿素企业停产不容易,亏损都由上面的集团公司承担,那些煤企下面的尿素厂家就更不怕了,煤可以先用后结算或者赊销。三是硬撑,由于担心一旦企业停产,银行就会追债,政府部门找麻烦,社会信誉受损,所以不管盈亏,只要有一口气就要坚持生产。

综合来看,产能过剩,供大于求,国内市场饱和将严重制约尿素行业的发展。2013年,国内尿素总产能为8070万吨/年,而市场需求仅为6500万吨,产能过剩1500万吨,而且还在继续增加,国内市场需求却不会有太大增长。产品同质化恶性竞争,导致化肥价格低迷,经济效益大幅下降。按照市场规律,在产能过剩的前提下,产品价格将会维持在较低水平,尿素价格实现较大幅度和较快速度的增长难度较大。加上国内具备成本优势的新疆、内蒙企业更是率先发起价格战,以低价冲击市场,进一步加剧了国内尿素价格的下滑趋势。

四、国际尿素价格走低。我国是世界上主要的尿素出口国之一,国内尿素价格受国际市场影响较大。今年年初时,国际尿素价格还能坚挺在310美元/吨以上,高的超过了350美元/吨,但随后国际尿素价格震荡走低,到5月份时,低的跌至290美元/吨以下,320美元/吨以上的价格寥寥无己,较年初下跌20—50美元/吨不等。

一季度我国共出口195.88万吨尿素,同比大幅增长140.1%,出口量创出近年来同期出口新高。但出口量的增加并没有带来价格的上涨,由于国际市场价格走低,我国尿素出口价格也呈现较大幅度下跌。一季度我国尿素平均出口单价为313.13美元/吨,比去年同期的367.17美元/吨下降了14.72%。

五、国际粮价低位运行,我国粮食进口量大增,相当于变相进口化肥。014年1-4月份,我国共进口粮食3294.9万吨,同比增加44.8%。其中,大豆进口2184.8万吨,同比增加41.2%;大豆进口均价2990.9元/吨,同比下降9.7%。大豆外的其他粮食进口量同比增加52.4%,进口均价同比下降11.6%。

六、市场心态恶化。不论是大型流通商还是基层经销商,今年储备的尿素大都出现亏损,对市场心态打击很大,经销商普遍都不敢库存,都在做短线,随需随购。从道理上来说,经销商本身应该是蓄水池,在生产厂家库存大时经销商来接货,结果现在经销商不仅不接货,反而还急于出货,想办法把自己仓库中的库存销出去,和厂家来争市场,而市场本身就供大于求,这样的局面只会让市场越来越乱、价格越来越低。

市场要好转,关键看三点

目前尿素市场深陷低谷,后期能否出现好转,关键看以下三点:

一、煤价止跌反弹。煤价与尿素价格关系密切,煤价没有止跌反弹,尿素价格也难以真正止跌反弹。

今年以来,煤炭下游行业低迷不振,引发煤价一路下跌。在这种情况下,今年一季度国内亏损煤企的数量增多,大型煤企亏损面扩大至44.4%,中小煤矿企业则更不好过,纷纷停产。

从内蒙古自治区来看,由于中小煤企众多,受价格过低、成本高企的影响,在目前价格倒挂的情况下,中小煤矿大面积停产,一些大型煤炭集团也有波及。受此影响,一季度内蒙古煤炭产量22302万吨,同比减少1823万吨,同比下降7.6%,中小规模的地方煤矿产量同比减少近八成,更小的乡镇煤矿产量同比降幅超过八成。

山西中小煤矿也在经历大面积的减产停产,大同地区国有煤矿仍在正常生产,部分地方民营煤矿由于销售不畅,有不同程度减产。朔州地区煤企亏损面大,减产停产较多。据统计,一季度山西省煤炭产量21941万吨,同比增长0.13%,增速明显减缓。

陕西大多中小煤矿目前也处于停产、半停产状态。重点产煤地区榆林中小煤矿停工率超过80%,甚至高达90%。受此影响,一季度陕西生产煤炭9310.88万吨,同比增加226.86万吨,增长2.5%,增速明显减缓,其中,地方煤矿产量降幅为3.35%。

河南省的煤炭产量被几家大型国有企业控制着,主动减产力度不大,但受制于省内煤矿安全问题和周边省区煤炭冲击,全省煤炭产量明显下降。一季度全省共生产煤炭3428.01万吨,同比减少336.12万吨,其中地方煤矿产量同比下降56.7%。

国内煤炭行业不景气,国际市场也好不到哪里去。去年下半年以来,国际煤炭价格持续下跌,直逼矿企的边际成本线。有分析认为,全球煤矿企业或再掀关停潮。

从成本因素分析,目前的煤炭价格的确已是相当低的价格,存在企稳反弹的要求。从最具代表性的环渤海地区动力煤价格指数看,自今年4月初港口动力煤价格指数首次止跌以来,5月份涨幅有所扩大,5月7日公布的环渤海地区动力煤价格指数报收于534元/吨,出现了难得的环比上涨,涨幅为2元/吨,此前仅有两次上涨1元/吨,其余全部为平稳。

但现在市场也有其它看法,认为动力煤价的回升难掩后市悲观预期,煤炭价格的走势将对尿素市场产生明显影响。

二、出口形势好转。由于我国尿素产能过大,远大于国内需求量,国内市场是没多大指望了,主要依靠出口才能带动市场的好转。由于今年旺季关税大幅下调,所以即使在旺季,尿素出口量也较大,进入7月低关税期后,出口量有望进一步增加。总体来看,下半年的尿素出口,在出口量方面不会有太大问题,现在最关键的是出口价格能否上得去。淡季比旺季少15%的关税,相当于以同样的价格出口,在淡季时出口比在旺季时出口要少交200元/吨左右的关税,也就是说相当于出厂价能提高200元/吨左右,从这点看,7月份后国内尿素价格有望得到拉升。但现在也有市场人士认为,进入低关税期后,我国尿素出口价将进一步下行,下到250美元/吨左右,相当于把国家给的淡季关税好处让给国外买家。应该说这种可能性也是存在的,但据出口专业人士分析,从国际尿素生产成本及厂家盈利的角度而言,国际尿素价格是难以跌破280美元/吨的,届时如果中国尿素要把国际价格下拉至250美元/吨的水平,将会出现两个结果,或者是中国把大部分市场都占了,或者国际上有些厂家因承受不了如此低的价格而停产。如果7月份后不仅尿素出口量大,而且国际尿素价格能保持在300美元/吨左右,将对国内市场产生比较明显的拉动作用。

从目前情况看,国际尿素市场是利弊互现。有利的情况表现在,由于尿素价格过低,乌克兰OPZ尿素厂停产。据外电报道,乌克兰OPZ公司在尤日内的尿素厂自4月28日起停产,原因是尿素市场低迷,而天然气价格居高不下。该公司4月初以来只开了一条尿素生产线,产量下滑也在一定程度上支撑了尤日内尿素价格走稳,近两周离岸价维持在300美元/吨。预计该尿素厂至少停产到5月底,大颗粒尿素供应量将减少7万吨。说明尿素价格过低,不仅让中国尿素厂家难受,国际上有些厂家也难以支撑了,如果价格继续走低,预计国际上停产的企业会更多。

不利的一面表现在目前国际需求不旺。最新统计显示,泰国3月尿素进口约16.1万吨,这是今年以来第三次进口减量。1-3月累计进口44.4万吨,较去年同期52.1万吨减少15%。目前看,泰国大米销售困难已开始影响尿素进口。因农民需求减弱,商家新单成交没有积极性。有进口商预计尿素市场需求或将缩水20%-25%,相当于减少50万吨尿素。另外,尿素进口大国印度因库存高,近期采购可能性不大。据统计,2014年4月,印度的尿素进口总量同比上涨了16%,达158万吨,但同时库存总量也同比大幅上涨,截至4月底,印度尿素库存总量为67.5万吨。目前来看,5月底之前印度进行尿素标购的可能不大。

三、较多尿素厂家停减产。目前尿素厂家都在硬撑着,即使亏损也要生产,但如果尿素行情持续低迷,能够撑下去的企业就会越来越少,停减产企业会越来越多。当尿素开工率降至60%左右时,尿素市场的供需矛盾就会大幅缓解,如果降至50%以下,市场甚至还会出现供不应求、货源偏紧的现象,所以开工率的高低将成为影响今后尿素市场的一个关键因素。

尿素后市还有一个很值得关注的事项就是天然气价格上调的问题,据媒体报道,近期,相关气头尿素企业表示,部分单位已经接到通知,天然气或于今年6月份至7月份涨价,涨价幅度约为0.2元/立方米。尿素企业天然气涨价0.2元/立方米,将会使成本上涨超过100元/吨。

由于天然气价格上涨,部分气头尿素企业已出现较大亏损。川化股份年报显示,公司去年营业收入为18.11亿元,较上年同期下降14.57%,净利润亏损6.33亿元,同比下降5633%。

对此,川化股份表示,天然气价格的持续上涨和国内化肥行业产能过剩,给公司的生产经营带来了非常大的困难。另一家气头尿素企业泸天化2013年亏损2.98亿元,同比大降1977%。泸天化在年报中称,报告期内化工行业产能严重过剩、产品价格大幅下降及生产原材料刚性上涨等因素所造成的影响过于巨大,公司无法避免亏损。

如果天然气价格继续上调0.2元/立方米,那对气头尿素企业而言无疑于雪上加霜,面对如此低的尿素价格,有些企业还能否开得下去还要打个问号。

不少人寄希望于趁着现在的行情低迷,将一些尿素落后产能淘汰掉,如果真是这样,对尿素行业而言,将是个莫大的好事,但这条路也许会比较漫长。有专业人士分析说:“目前有资源、技术优势的大型企业还会继续生产,也不会被淘汰,但30万吨以下企业的日子并不好过,经过近两年的市场搏杀,已经有部分企业丧失了竞争能力,连续几年的亏损后,这些小企业已经选择了长期停产或退出市场,但这仅仅只是开始,淘汰落后产能的路还很长。”

(原野)