尿素价格飙涨的背后

分析预测

尿素价格飙涨的背后

尿素市场涨势如虹

就在许多人对尿素市场极度悲观的时候,8月份尿素价格却出现大幅飙涨,行情实在有点出人意料。有数据显示,8月第三周全国尿素均价上涨3.57%,8月至今的总体涨幅则高达9.05%。涨势最快的地区是山东,8月初至今从1460元(吨价,下同)涨到1640元,大涨200元。其中,华鲁恒升于8月19日、20日连续两天上调小颗粒尿素价格,上涨40元,19日、21日则两度上调大颗粒尿素价格,上涨20元,最新报价1850元/吨;鲁西化工于19日、21日分别上调尿素价格30元、20元至1610元。其他调价企业还包括河南心连心、江苏晋煤恒盛、河北正元、山西丰喜等。广州地区尿素批发价目前已大涨至1850元,而一周以前低端价格还只有1650元,一周之内涨幅高达200元,有些经销商反映说,如此大的涨幅,近四年来都没出现过。

飙涨原因分析

8月15日,中国氮肥工业协会组织中石油、中海化学、晋煤集团、阳煤集团、湖北宜化、鲁西集团、中农、中化化肥等大型尿素生产和经营企业负责人进行座谈,讨论目前国内外尿素市场形势及后期市场走势。

会议认为,当前国内虽处于用肥淡季,但国际市场需求旺盛提振了国内市场信心,本轮市场大幅上涨主要有以下几方面原因：

一是出口拉动。印度IPL招标后,外商开始陆续从中国寻货,短期内集中采购拉动价格上涨。

二是企业开工率低位运行,市场资源量减少。据协会统计,国内尿素产量已连续4个月同比下降,1-6月份累计产量同比仅有0.3%的增长。而1-6月份累计出口量达到417万吨,同比增加了286万吨。从而导致国内尿素资源量同比减少了276万吨。

三是上半年尿素总产能出现下降。今年上半年尿素实际新增产能160万吨左右,而退出产能达400万吨,导致总产能相比2013年底减少240万吨左右。

四是企业、社会库存均处于低位。目前国内尿素企业库存量仅58万吨左右,同比减少32万吨。社会库存也连续下跌,经销商操作谨慎,库存量同比下降了约30%。

五是价格已跌破企业成本线,没有继续下跌的空间。前期尿素价格过低,导致大多数企业亏损严重,本轮价格上涨属于市场合理回归。会议认为尿素市场最低迷的时期已经过去,后期市场会逐步走出低谷。上半年的尿素价格应是近些年及今后几年内的最低点,今后随着各项优惠政策的陆续取消以及气头尿素产量的减少,价格整体会趋于上涨。

另外,也有市场分析人士认为,此轮尿素价格上涨实质是超跌反弹,主要是前期价格跌得太过度了,客观上存在反弹要求,再加之出口这根“导火线”一点燃,引发了尿素价格短时间内的大幅上涨。而经销商及下游厂家买涨不买跌、急于补库存的心态及生产厂家封盘不接单、选择性发货等顺势推涨的操作手法,更加剧了货源的紧俏,使得上涨行情更是一发不可收拾。

再有一点,就是天然气价格的上涨也对行情有所推动。国家发改委宣布,工业用天然气价格从9月1日开始上调0.4元/立方米,虽化肥用存量天然气气价暂不调整,但目前西南地区气头尿素企业用气约有30%左右的非化肥存量气,气价上涨仍将增加企业生产成本,并且还存在着未来气价上涨的预期。还有气价上涨将推动甲醇等化工产品价格上涨,也将对氮肥市场形成支撑。

后市走势如何

目前尿素价格已突破了1600元,这也是5月份以来的价格高点。如果从成本及历史价位等因素看,1600元的价格并不是很高,也应该算是目前比较合理的价位,但由于市场上对尿素看空的心态仍很强大,再加之短时间内价格上涨太快,所以后市尿素价格能否有效地站稳1600元将成为关键点,也是今后尿素市场的最大看点。总体看,有四大因素将影响今后尿素价格走势。

一、出口。目前尿素市场出现了一大奇观：大颗粒尿素价格高得吓人,同一企业的大颗粒尿素报价比小颗粒要高200多元,而正常情况下,大颗粒尿素比小颗粒高50元左右。为什么会出现这种奇特现象呢?主要是由出口引起的,因为国际市场需求旺盛,大颗粒尿素港口接货价已达2000元左右,于是推算下来,企业出厂价在1800元以上,所以现在许多企业的大颗粒尿素出厂报价都在1850—1900元左右。另外,8月份以来小颗粒尿素价格大幅上涨,其主要原因也是由港口价格上涨所带动,前期最低时港口尿素接货价仅有1450元左右,而如今涨至1700元左右,企业的出厂报价也从前期的最低点1300多元涨至目前的1600元以上。这从另外一方面说明,国内尿素价格基本由出口价格所主导,所以出口量的大小及价格高低将成为今后尿素市场的最关键因素。

综合来看,今后尿素出口看三方面,一是国际需求及价格高低,二是出口政策有无调整,三是企业出口行为是否自律。

从国际需求看,应该说目前利好因素较多。由于开工率不足,世界上一些传统的尿素出口国家和地区出口在减量,主要包括乌克兰、埃及、特立尼达、委内瑞拉、利比亚和卡塔尔等。与此同时多国进口量却破纪录。仅英国、法国、加拿大和澳大利亚从去年7月到今年6月的尿素进口量就增加了51.3万吨。另外,根据最新消息,印度7月21日IPL招标中标量127.5万吨,目前到货量仅为51.5万吨,到货量不足一半。因印度国内部分地区仍有需求,预计下一轮招标或在8月下旬或9月初举行。在需求持续增长的情况下,国际氮肥市场货源紧俏,价格持续上涨。这给了中国尿素出口一个很好的机会。据统计,2014年1-6月,中国尿素出口总量达到417.25万吨,较去年同期的130.88万吨相比,增加218.8%。且有业内人士认为,2014年中国尿素出口量有望达到1050万-1100万吨,预计比去年同期增加250万-300万吨。

从国际尿素价格看,目前中国小颗粒询单价格上升至FOB290美元/吨,有业内人士预计,在未来几周小颗粒价格或将超FOB300美元/吨。而目前其他地区价格也不断上扬,尤日内小颗粒尿素离岸价格涨至315-322美元/吨,波罗的海小颗粒尿素离岸价格报至315-320美元/吨。但也有另外一种观点认为,目前的国际尿素价格已基本触顶,继续上涨空间不大。

关税高低对尿素出口影响很大,业内人士指出,今年实行了新的化肥出口差别关税政策,淡旺季出口关税差大幅度缩小,使得今年尿素出口有较大增长。据媒体报道,目前氮肥协会正在与相关政策制定部门进行沟通,希望明年能够统一全年出口关税,进一步促进氮肥行业通过出口化解过剩产能,提高国内氮肥产品在国际市场的竞争力。

在尿素出口中,企业的自律行为非常重要。今年6月份时,印度尿素招标,最低报价仅为到岸价266美元/吨,折算起来我国出口离岸价不足250美元/吨,而当时国际尿素价格普遍在离岸价290美元/吨以上,出现如此低价,主要原因就是国内出口企业不团结,急于出口,被外商恶意做空。7月份的印度第二次招标,最低价格也只有到岸价277.47美元/吨,仍比国际市场低很多。但后来则出现了戏剧性变化,由于随后国际尿素价格高涨,目前这些低价中标的出口企业无法再拿到低价货,已出现大量亏损。这给企业以警示,不能为出口而出口,为了拿到订单,不择手段报低价,无异于自杀,这个教训一定要吸取,出口行为一定要规范,不能盲目抢单。

二、煤价。我国尿素产量约70%是以煤为原料,受煤炭市场影响很大。据中国煤炭工业协会副会长姜智敏介绍,今年我国煤炭市场呈现三大特点,一是煤炭产量逐月下降。前7个月产量21.63亿吨,同比下降1.45%;二是煤炭进口继续保持高位。前7个月,我国煤炭进口量18289万吨,同比下降2.2%;出口量348万吨,同比下降29%;净进口17941万吨,同比下降1.5%;三是库存持续增长。到7月,全社会煤炭库存已经持续32个月在3亿吨以上。其中,煤炭企业库存10500万吨,创历史最高水平;重点发电企业存煤7700万吨,可用22天;主要港口存煤4988万吨。总体来看,煤炭需求增幅趋缓和进口煤保持高位将成为常态,煤炭产能释放的压力依然存在,强自律、控总量、调结构、化解过剩产能任务仍十分繁重。

由于煤炭市场低迷,近期国家发改委、能源局等几大部门联合下发特急明电来遏制煤矿超能力生产,要求大中型煤企减产10%,年产9万吨以下的小煤矿全部关闭,正在酝酿上调进口煤关税和限制劣质煤进口的政策。

但总体来看,由于需求不济,煤炭市场下半年预计仍将在低位运行。8月20日发布的环渤海动力煤价格指数(环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格)显示,本期环渤海动力煤价格指数报收于479元/吨,较上一周继续下跌2元/吨。该指数从6月初至今已连续12周下降,累计下降了58元/吨。与今年年初的591元/吨相比,短短8个月就降112元,降幅达18.95%。煤价走低,将降低尿素生产成本,也将使尿素价格上涨空间受限。

三、旱灾。据国家防汛抗旱总指挥部截至8月12日统计,全国农作物受旱面积6589万亩,有 235万人、254万头大牲畜因旱饮水困难。当前全国农作物受旱面积、因旱人畜饮水困难数量等主要旱情指标均低于多年同期均值,受旱区域主要集中在黄淮、华北和西北等地,河南、内蒙古、河北、湖北、辽宁、甘肃等省区,受旱面积和人饮困难数量分别占全国总数的80%。今年我国旱情呈现出范围广、高温干旱叠加、重旱区域集中等五大特点。此次发生干旱的地区人口稠密、经济总量大,又是全国重要的粮食生产基地。旱灾对化肥市场的影响不可小视。

自今年6月份始,河南地区遭遇63年不遇的严重干旱,粮食作物特别是玉米减产严重。在受灾最为严重的许昌、平顶山等地区几乎所有的土地都有减产现象,近90%的田地严重减产。截至8月7日,山东因旱灾经济损失已达到39亿元。农作物受灾面积565.5千公顷,农作物绝收面积73.9千公顷,绝收面积占全国13个省份绝收面积的近1/ 10;近三年来,陕西关中地区夏季持续干旱,已经导致农民种粮积极性不高,玉米种植面积减小。大部分旱区由于极度缺水且无法追肥,玉米和经济作物产量锐减;在安徽皖北地区,随着8月初前后几场降雨和抗旱浇灌的共同作用,大部分地区旱情基本解除,但局部地区因受前期持续干旱影响,农作物实现丰产丰收很艰难。

严重旱灾使部分地区玉米追肥大受影响,现在这些地区的经销商把希望寄托在冬小麦上,但如果旱情进一步延续,影响到冬小麦用肥,那对市场心态将是严重打击。

四、开工率。来自中国石油和化学工业协会的预测,今明两年,尿素行业总产能还将进一步扩大,超过未来两年需求增长,产能过剩程度将进一步加剧。预计到2015年,尿素产能将达到9500万吨,而国内需求量只有6230万吨,即使尿素出口量达到1000万吨的水平,产能过剩量仍将高达2200多万吨。

未来的尿素市场,一方面面临产能过大的问题,另一方面还面临着开工率上升的问题。今年上半年,尿素市场走势很差,特别是4月份以后的尿素价格大幅下跌,使得企业亏损严重,开工率明显降低。据国家统计局数据,7月份我国共生产尿素577.24万吨,同比下降4.2%;1-7月累计生产尿素4147.74万吨,同比下降1.84%。但如果尿素价格回升到比较高的价位,企业有利可图了,则前期停车的厂家将会纷纷恢复生产,前期开工负荷不高的厂家也将会满负荷生产,这样将导致产量增加,对尿素行情形成打压。开工率的变化情况非常值得关注。

(原野)