义乌外贸企业汇率风险规避策略研究

黄逾白

【摘 要】随着汇率市场化的加快，人民币汇率进入了“双向波动”新阶段。中小企业如何应对汇率风险，显得尤为迫切和重要。本文以义乌中小型出口企业为研究对象，分析其面临的汇率风险，提出相应的解决对策。

【关键词】义乌；外贸企业；汇率风险；风险管理体系

文章编号：ISSN1006—656X（2014）09-0025-01

一、义乌外贸企业现状

义乌是有着“世界超市”之称的著名的小商品集散中心，规模大、绩效好、影响力强。作为国际化的贸易城市，义乌所生产的小商品有60%销往海外。改革开放以来，义乌的对外贸易保持着持续而快速的发展，对外贸易成交额连续17年居全国首位。

义乌的外贸经济以民营企业为主要构成，小商品贸易为主要特征。义乌外贸企业存在产品结构相对单一，以中低档劳动密集型产品为主，高新技术产品不多且附加值比较低，强势品牌少，结构性矛盾较为突出等问题。虽然市场贸易额逐年上升，但绝大多数商品的质量竞争力较弱，依靠价格竞争力取胜的传统格局仍然没有根本改变。然而，价格难以提升，原材料和劳动力的成本却不断上涨，低廉的卖价和相对高额的成本使得卖家的利润越来越薄也已是不争的事实。

二、人民币汇率特征

从2005年7月有管理的浮动汇率制度实施后，人民币兑美元汇率不断走高，人民币升值似乎成为一种常态。但随着我国人民币汇率改革的推进，人民币汇率的波动幅度进一步加大，尤其是今年以来其双边波动趋势已经形成，由此带来的汇率风险也进一步凸显。习惯近年人民币单边升值行情的中国企业应该如何适从，如何加强汇率风险管理，已经成为每个企业迫切需要解决的问题。

近年来人民币持续升值，义乌一些规模较大的企业都积累了一定规避汇率风险的经验，采取了一些应对措施，比如提高报价、增加内销、选用人民币结算等。但是在当前新形势下，面对人民币市场化步伐的加快，中国企业正迎来汇率的雙向波动大考验。原来人民币升值使出口企业陷入结算风险的单一局面已逐渐被人民币双向波动趋势下进出口企业都面临贸易结算风险的现状替代。因此，面对变幻莫测的外汇风险，对于义乌中小型外贸企业而言，必须加强风险管理，努力提升市场风险的控制能力，有效地防范和规避汇率风险。

三、义乌出口企业面临的汇率风险及其影响

汇率风险是外贸企业在经营过程中形成的以外币计量的资产或负债，在汇率变动时产生的风险，一般分为交易风险、折算风险、经济风险。

（一）交易风险。

即企业日常经营活动中的风险，又称结算风险，是指企业在使用外币进行计价收付时由于汇率变化导致在资产实际收回或负债实际支付时发生的损失。交易风险与某一笔货款结算的具体出口业务息息相关，交易日距离结算日的时间越长，可能带来的交易风险越大。交易风险属于目前中小型外贸企业面对的最主要、最普遍的汇率风险。

（二）折算风险。

即企业经营结果中的风险，又称会计风险。折算风险是指因汇率变化导致报表中外汇项目的金额变动过，它对企业的经营成果不具有实质上的影响。但会给企业报表的盈亏状况、最后的经营效果造成一定的影响，还会影响到企业的评级和投资者的信心。

（三）经济风险。

即企业预期经营收益风险，也叫经营风险，是由于汇率的突然变动而引起的企业未来一定时期内本币收益和现金流减少的不确定性，但不包括预期汇率变动下企业未来收益的损失。相对于交易风险和会计风险的一次性影响，经营风险不单影响外贸企业的出口经营业绩或是在国外的投资收益，还会影响企业的国内经济收益，对于企业来说，经营风险比交易风险和会计风险更为重要。

四、当前形势下义乌外贸公司应该如何应对人民币汇率风险

针对义乌中小外贸企业的特点，在此提出几点企业自身方面可以改进采用的风险防范与控制措施。

（一）树立规避汇率风险的意识

面对不断扩大的汇率风险，义乌外贸企业首要是树立汇率风险意识，把汇率风险纳入整体的经营管理当中。设立风险管理机构，引进或培养高素质的管理人才，定期分析研究汇率变动趋势，深入理解外汇政策，加强对国际金融知识的学习及提升使用金融避险工具的能力，建立一整套汇率风险管理流程，牢牢把控汇率风险及成本控制，关注汇率变化带来的市场风险和机会成本，正确防范汇率变动的风险。

（二）采取不同策略规避汇率风险

2009年4月开始的跨境人民币结算业务，使得人民币也成为了一种国际结算货币。这在一定程度上减少了外贸企业的经济风险，中小型出口企业应在实际出口贸易中争取采用人民币计价与支付，善用跨境人民币业务，既节省汇兑成本，减少贸易融资费用。而在不能选择人民币结算的贸易中，外贸企业可以通过其他方式来规避经济风险。

可在出口时选择币值稳定、有走强趋势的硬货币作为出口计价和结算货币，例如，预测欧元走势趋于稳定，美元继续疲软，人民币会持续升值的情况下，就争取使用欧元来结算。或者也可以在出口销售的定价环节加入汇率预期变动的调整项，或是在合同中加入特别条款，也就是在汇率变动超过一定区间之后企业可以对交易商品进行重新议价。另外，还可以巧用结算方式，防范汇率风险。汇付、托收、信用证是三种最常用的结算方式，灵活运用结算方式，也是降低汇率风险的有效措施。

（三）活用金融工具，规避汇率风险

金融衍生工具的基本作用是对贸易与投资进行保值。可以合理选用远期结售汇、掉期交易、外汇期货、外汇期权、出口押汇、出口信用保险等金融衍生工具，来通过保值盈利避免汇率风险。

如果企业在定价环节能够充分考虑到汇率的经济风险，稳定交易收益，那么在完成交易之后，外贸企业就需要考虑可能产生的交易风险，套期保值技术在外贸企业规避汇率风险，尤其是交易风险中发挥着重要作用。例如，远期结售汇。与银行签订外汇远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和日期，到期时按照合同约定办理结汇或售汇业务。如有远期应收外汇账款的出口企业，可适时提前与银行签订远期结汇合同，有远期应付外汇账款的进口企业，可适时提前与银行签订远期售汇合同，这样无论即期汇率如何变动，我们的结算汇率都已锁定。

外贸企业可以利用某一外汇套期保值工具，也可以利用某种组合来规避风险。我国金融期货交易时间不长，因此在进行套期保值技术运用前应对相关交易规则和制度进行研究，制定适当的套期保值策略。

参考文献：

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