创业板上涨仍有空间

在投资者对创业板指数能否创新高翘首以盼的时候，市场偏偏不给力，媒体吹风频频提示风险。投资有风险，在实战中，判断一个板块是否到顶，仍需我们理性判断。

当前的市场情况，截止目前，详见下表：

从目前的每股收益看，创业板和中小板相对较高；从净资产收益率看，上证A股最高，这主要是因为很多银行股在其中抬高了。从市盈率角度看，创业板目前最高，上证A股最低。但如果算平均市盈率，创业板也就是50倍左右；然而2007年A股的平均市盈率在70倍左右；相比之下，创业板指数完全有空间。

从涨幅情况看，创业板指数现在最多是从底部翻了1倍；而沪指曾经从998点，涨到了6000多点。从美国的创业板即纳斯达克的历史看，1991年到2000年，曾经历了10年10倍的上涨。

从内部结构看，创业板指（399006）成分股共计100个股票；创业板综指（399102）成分股355个，其历史高点为1220点，目前的位置离前期高点还差10%左右空间。具体情况如下表：

同时，翻倍的个股占比仍相对较少；负收益占比近15%左右；60%—70%的个股并没有跑赢自身的涨幅，因此内部结构显示，创业板个股仍有机会拓展动能。结合以上所述，笔者认为创业板指数仍有较大的涨幅。

类比2007年10月份A股的70倍市盈率，以目前50倍左右的市盈率而言，当前创业板的涨幅理论上有（70-50）*100%/50=40%，对应创业板指数1200*（1+40%）=1680点；这个就是笔者在创业板底部区域的时候撰文所提及的，第一步看1200点一带挑战历史新高；第二步看1600点一带。第一步基本实现，第二步随着时间推移，预期也会实现。

从基本面上看，经济结构调整的时间起码3-5年，因此创业板走牛是历史的必然，随着创业板公司的逐步长大，作为全球第二大经济实体的类“纳斯达克指数”应该也会有不错的表现。目前的趋势已经显示创业板指数仍在上升通道中，因此不必杞人忧天。在身边还有相当一部分手握重金的投资者没开创业板，由此可见，创业板仍是少数人在赚钱。创业板最疯狂的时候远没有到来，自然创业板上升的空间犹在。

当前，对于稳健的投资者，不妨考虑这类创业板个股：前期滞涨，市盈率低于30倍，中报预增，结合跟周期性服务行业相关或者行业发展前景好。对于这类个股要敢于逢低分批布局。创业板有风险，最大的风险在于不能坚守内心认定的未来。事实上：做投资，方向比位置更重要。总之，创业板上涨仍有空间，1600点不是梦！