基金观点荟萃：大成、嘉实、信达澳银、鹏华

大成基金：

四季度应以防御为主

大成基金认为，四季度不会是非常好的赚钱时机，应以防御为主。比如零售行业，不管业绩好坏，零售板块跌了三年，目前估值偏低。而且，市场此前对零售的看法是这个行业将被电商彻底取代，然而，从目前的O2O模式来看，实体百货也有生存之路，最后所有的零售公司都存在大幅的预期修正空间，真正能走出来的公司就会估值提升。零售这样的行业具有防御性，也带有进攻性。此外也可以关注一些不被大家重视的行业，像钢铁。钢铁显然是一个周期行业，但最近政策上要强制淘汰过度产能，如果成功，是有望盈利的，它的逻辑实际上是“供给收缩”，供给少了，需求不变，利润还是会走好，而且强者更强。

嘉实基金：

四季度题材股机会仍存

嘉实基金表示从宏观环境及市场资金的性质来看，题材股的机会仍然存在，所以四季度的A股投资建议应重题材，轻行业。同时，由于下半年题材投资将更加重视预期，建议减持已经兑现的题材、重点关注破除垄断及并购重组等新题材。具体来说，较为看好的投资题材包括：上海自由贸易区、土地流转改革、金融创新与改革、国有企业改革。同时他们认为，由于三季报前后，市场估值重心开始切换，成长股之间将出现分化。重成长，轻价值也将成为四季度比较适合的投资策略。

信达澳银：

短期有望超跌反弹

信达澳银认为，国内经济增长相对平稳，预计4季度GDP较3季度稍有回落，但经济波幅趋于收窄；流动性方面，预计不会过紧也不会过松，将会维持中性格局，上周的资金价格上升可能不具备可持续性；总体而言，4季度基本面因素对股市的影响可能会弱化。信达澳银认为，市场目前仍处于箱体震荡格局，短期有望走出超跌反弹行情；而基于三中全会将于11月份召开和全面深化改革的预期，对A股市场的中期行情依然乐观，同时，市场热点可能会从创业板向主板转换。建议继续持有估值合理的消费品种，逢低布局金融地产等板块，并积极布局各主题投资方向。

鹏华基金：

资产配置切换到蓝筹

鹏华基金表示，由于经济数据的转好，短期估值的逐步修复加上三中全会即将召开的诸多憧憬，也许会在四季度给市场带来估值持续提振的可能，反复的经济形势势必带来资产之间轮动演绎的复杂化和高频率化，资产配置犯错的概率和机会成本相对较高，建议投资者从中长期投资的角度来考虑战略资产配置，避免短期频繁操作带来的风险。同时近期创业板回调幅度较高，10月29日拉出一根下影线，预示创业板的下跌行情可能仅仅是个开始，鹏华基金建议，投资者可以考虑逐步把创业板的资产配置切换到大盘蓝筹股中。