《财经网》

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中国四季度GDP将放缓

汪涛：瑞银集团特约首席经济学家

受益于出口改善、房地产建设活动持续复苏、工业部门补库存，三季度GDP环比增速反弹至9%，同比增长7.8%。9月信贷增长也超出预期，反映了在海外经济继续存在不确定性的背景下，政府决意支持内需。不论如何，前几个月信贷增速的放缓仍会对四季度经济增长起到滞后影响，再加上补库存势头的减弱，可能会令四季度GDP同比增速放缓，这一趋势有可能延续至明年一季度。事实上，由于过去几个月里供给增长领先于需求和价格变化，加上价格也开始承压，9月黑色金属行业工业生产增速已经放缓。近期PMI也显示未来制造业活动可能会有所走弱。

5月-8月信贷增速的放缓，以及资金成本在边际上走高也可能对未来几个月的信贷密集型的投资活动产生滞后的负面影响。尽管9月信贷增速回升，鉴于信贷增速已经很快，信贷扩张势头没有多少继续走强的空间。因此，我们预计四季度基础设施投资将有所放缓。

出口方面，近期美国政府关停以及全球经济复苏的不确定性，可能会抑制四季度中国出口增长的表现。

预计四季度GDP同比增速放缓至7.6%左右，环比增速从9.1%降至8%以下，但仍好于今年上半年。我们认为2014年经济增长主要取决于全球经济复苏的强度，以及国内的信贷和房地产政策。我们维持2014年经济增长7.8%的预测，并认为改善主要来自出口的走强，国内投资则可能受基础设施投资放缓的影响而小幅走弱。

最新的经济数据或将使政府保持宏观政策基调基本不变，也为政府提供更多空间把注意力放在即将实施的改革上。预计政府会继续对控制信贷增速持温和态度。

房地产方面，尽管一线城市房价快速上涨，但房地产复苏的情况仍然参差不齐，三线城市房价则受到库存较高的抑制。另外，尽管房地产销售增长十分强劲，年初至今新开工面积仅仅是温和增长。因此，我们预计政府短期内并不会出台房地产调控新政，而是会支持房地产建设活动继续改善，从而为经济增长提供支持，并帮助消化掉一些重工业部门的过剩产能。

《财经网》博客

新一轮财税改革要点

冯俏彬：国家行政学院经济学部教授

新一轮财税改革已呼之欲出。改革重点有以下几个方面：

1.深入推进分税制改革。应当在坚持分税制制度成果的基础上，进一步深化、调整分税制的具体内容。

2.重划事权范围，将涉及国民基本需求的支出责任上收到中央政府。必须明确，中央承担支出责任并不等于中央直接负责向公民提供以上公共服务，其中相当部分操作性的事务，仍然必须委托给地方政府，因此急需研究其中的招投标、合同、质量监测、绩效评估等系列“合同管理”问题。而这在财政领域还远未破题。

3.以基本公共服务均等化为导向，调整现行转移支付制度。转移支付制度是分税制的“三驾马车”之一，既要承担均衡地区财力的重任，也要保证中央宏观调控意图的实现。应当以促进基本公共服务均等化为导向，重新设计、整理现行转移支付体系，“减少专项、增加一般”，切实提高地方政府“因地制宜”治理本地所必需的财政支出决定能力。与此同时，要强化专项资金的绩效管理，保证中央政策意图的落实到位。

4.尽快构建规范的地方债务管理体制。对于各方予以严重关切的土地财政问题，只能在完善地方收入体系的框架下进行解决。除了调整中央对地方的转移支付制度，还必须尽快构建规范的地方债务管理体制，一方面，中央政府要制定出合理的地方债务管理制度；另一方，面也要将地方债务置于适度的市场约束之下。

5.完善个人所得税、开征房产税、研究遗产税，逐步搭建中国直接税制大框架。推动中国税制由间接税为主向直接税为主的转型是一个长期的历史任务。对于已经开征多年的个人所得税，应该以强化征管为重点，推动其向“分项与综合相结合”的方向转变。对于讨论已久的房产税，应当通过扩大试点，适时全面开征为重点。对于遗产税，则应着手研究，就其功能与制度框架进行讨论，以逐渐积累社会共识。

6.服务于经济转型升级要求，调整财政政策，优化财政支出结构。经济转型升级需要相应的制度保障。财政政策、财政支出结构应当以此为引领，服务于经济转型的大局，将重点放在发展服务业、促进国内消费、保护环境生态以及调整经济结构等方面。

《财经网》消息

夏斌：

金融改革是自贸区最大挑战

【财经网综合报道】近日，国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌强调，建立上海自贸区，最大的挑战是金融改革。

夏斌认为，自贸区的实体经济真正能走多远，取决于金融改革。另一方面自贸区实体经济的发展，必然要推动全国资本市场开放的速度。但金融改革是涉外改革的各个方面，不仅仅是决心、魄力能够形成的，需要基于宏观经济的准确判断，把握好资本账户开放的力度，弄不好会形成很大的冲击。

刘家义：

中国有能力解决地方债

【财经网综合报道】10月21日，中国审计署审计长刘家义表示，目前政府性债务的审计工作尚未结束，审计结果还没有最终出来。

针对中国的政府性债务，可从三方面考量：首先，政府债务用到哪里去了；其次，还应考虑政府性债务支出后形成的究竟是优质资产还是不良资产；最后，应看对债务的偿还能力，现金流能否当年实现还本付息。

刘家义表示，根据以前审计的情况看，我们有能力解决这些债务。

中铁建招待费14万余笔

【财经网综合报道】中国铁建2012年8.37亿元招待费事件检查结果公布，共通报批评57人，党纪政纪处分8人，移送司法机关1人，并对有关领导进行了诫勉谈话。10月21日，国资委纪委书记强卫东通报了检查情况。

自今年5月，中国铁建在全系统抽调1170多名业务人员，对全部36家二级公司及其所属开支最大的1家三级公司，共4250个核算单位2012年度及2013年上半年业务招待费进行检查。检查覆盖了单笔金额1000元以上的所有支出，共涉及业务招待费14.22万笔，发票15万多张。

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