基金观点荟萃：银河、信达澳银、博时、华商

银河基金：

对A股持偏谨慎观点

银河基金表示，整体仍维持偏谨慎的观点，主要在于以下三点：首先经济方面，预计诸多不利因素仍将不断冲击这种“弱复苏”的趋势，经济趋势极有可能大幅低于市场预期。其次边际偏紧的政策预期在提升，压制市场风险偏好。从近期政府出台的各项措施来看，政策有偏紧的趋势。另外海外机构近期逐步在看淡中国经济，看空A股。

银河基金表示采取偏谨慎的操作策略，首要的仍然是维持仓位偏中性，暂时不太会将过多的仓位配置到强周期板块。由于成长股、偏下游的消费板块近期超额收益亦太高，估值不便宜，短期会回避，而中长期配置上依旧偏向消费、成长板块。

信达澳银：

市场下挫有三大主因

23日市场大幅下挫，信达澳银基金认为房地产市场的利空信息和国内PMI数据低于预期，以及外资做空中国的传言，是市场大幅下挫的主要原因。在1季度的GDP数据低于预期之后，市场对中国经济复苏的前景预期产生动摇，而公布的低于预期的PMI数据无疑使得市场判断向悲观方向倾斜。

信达澳银认为，中国政府有充足的动力保持经济的平稳增长，因此对于股市的下行空间不需要太悲观；而从右侧投资的角度来说，等待政策调控转向是一个合适的转多时机。并且相对确定的一点是，未来流动性方面将保持充裕格局，因此A股市场将不会缺乏结构性机会。

博时基金：

二季度低配股票

2013年第一季度，股票先扬后抑，债市持续向好。创业和中小板完胜主板；周期轮转并不完整，上、中游并未受益弱复苏的预期，从二月开始市场明显转向成长。

二季度的配置，结构重于总量。可以考虑低配股票，标配债券，超配现金。股票方面，根据稳定增长、改革预期和信息化等逻辑来布局行业配置，超配电子元器件、计算机、通信、国防军工、环保、石油石化、传媒、医药和汽车。标配基础设施和房地产投资产业链，以及金融行业。低配的行业包括白酒、零售、餐饮、钢铁和煤炭。

华商基金：

市场大幅杀跌可能性低

进入2013年以来，实体经济延续了复苏的态势，但从数据中不难发现，此轮经济复苏程度相对较弱，企业盈利有所改善但空间有限。对此，华商基金指出，除4月环比有所增长外，经济增速有可能会继续回落。

基于对宏观经济分析，目前点位市场大幅杀跌可能性较低。但进入5月，经济向下压力显现时，应该警惕市场有可能出现的下跌风险。近期的投资策略主要以防御为主，配置低估值行业，包括保险、汽车、地产、家电，对于医药、环保、传媒等新的消费热点可以重点关注。