转型升级中的结构性行情

五月行情红红火火。创业板的涨幅先拔头筹，中小板紧随其后，再以科技、消费各类板块来说，都创出了1949这波行情的新高，有局部牛市或另类牛市之说，只是有些板块和个股在高位出现了震荡和调整。沪深主板近两周以来也震荡攀升，尤其是本周二上证28点的中阳线，又引起了“二八”转换论，说创业板涨幅过大，有见顶之嫌，而大盘会走三浪上升。可见，市场莫衷一是，分歧明显。不过，仔细观察最近的行情走势，特别是板块、个股涨跌的差异，将这波行情看成是经济转型升级中的结构性行情更切合实际。

今年前五个月的经济呈弱复苏状态，但经济转型升级并没有受到影响。早在今年三月，李克强总理就提出“用勇气和智慧打造中国经济的升级版”。5月29日，李克强总理在第二届京交会暨全球服务业论坛北京峰会上又作了“把服务业打造成经济社会可持续发展的新引擎”的主旨演讲。立足扩大内需，大力发展服务业，发展新兴产业，实现经济转型升级，讲的非常清楚。最近，习近平总书记在中央政治局学习会上强调，绝不以牺牲环境为代价去换取一时的经济增长。5月23日国家发改委一位官员在有关座谈会上讲的更直白：不要再指望会有新一轮经济刺激计划，企业要做的是抓紧时间淘汰落后产能，升级产业结构。显然，转型升级是当前和今后相当时期经济发展的大计。

经济是基础，经济转型升级必然会影响到股票市场，影响最大的是“二八”分化。5月2日以来，上证指数由2161点最高上涨约8%。创业板和中小板均创出这波行情新高，而上证指数距2444的高点还有120多点的距离。从行业和板块来说，凡是契合经济转型升级方向的，如消费、服务行业、新兴产业、科技板块等约60多个板块指数都远远跑赢了上证指数，创新高的板块指数占大多数。从个股来说，有统计显示，有近80%的个股跑赢了上证指数，其中出了很多牛股，如九安医疗，不到一个月，股价就翻了一倍多。有人形容，大盘一小步，个股一大步。这段时间，上证指数虽然涨幅不大，但个股中的牛股频出，是投资者最好的赚钱时机。

另一方面，也要看到行情疲弱的一面。由于经济弱复苏，同时正处于转型升级之中，再加上环保力度加大，一些周期性大盘蓝筹股不能不受到影响，从而也影响到主板指数的涨幅。比如银行股，这波行情初期价值得到了一定的修复，但要进一步上行仍需要一定的条件和时日。地产板块比较强势，板块指数已创了这波行情的新高，只是继续上涨仍有一些不确定因素。至于石油、煤炭、钢铁、水泥、有色、工程机械等强周期股的上涨更需要时日。

这波结构性行情，由于题材影响大，机构介入深，投入资金量大，因而时间相对较长，涨幅也比较大，最好是抓好个股赚钱。