科技企业孵化器与创投合作绩效研究

赵黎明，卢 珊

(天津大学管理与经济学部，天津300072)

科技企业孵化器(简称孵化器)与创业投资机构(简称创投)融合发展已成为一种趋势，在推动高新技术产业发展、促进技术成果转化方面起着重要作用。建立科学的孵化器与创投协同效应的评测指标体系，有利于对两者协同合作做出全面客观的评价，从不同角度反映各协作因素对协同效应的影响，同时也便于指导和规范我国孵化器与创投融合发展的实践工作。

目前，国内的研究主要集中在对孵化器这一单一对象进行指标要素分析、数据包络分析及模糊层次评价等方面。林德昌等人将学习与素质、整合与发展、战略与拓展等6方面作为孵化器服务能力因素［1］，针对这些能力因素构建孵化器服务创新方法与措施。张礼建等人提出影响孵化器孵化绩效的5个一级指标，并进一步分解得到20个二级指标［2］，构建了孵化器孵化绩效评价及其权重确定的方法模型;殷群、张娇以技术效率、纯技术效率、规模效率为主要分析对象，运用数据包络分析方法，研究企业孵化器发展状况及趋势，分析不同孵化器之间效率上的差异以及产生差异的原因［3］。

综上所述，对孵化器单一主体的评价研究较多。若针对孵化器与创投两个主体，则研究领域主要集中在孵化器与创投融合构想、融合模式、孵化效应以及合作模型的分析方面［4］。针对本文中两个主体合作绩效进行分析的文献较少。因此，本文旨在一个统一框架下分析孵化器与创投协作因素对合作绩效的影响。具体拟对下列问题进行逐一分析:第一，分析各协作因素对合作绩效的影响，而不是孤立的分析某种或几种因素;第二，评定各协作因素对合作绩效的重要性;第三，针对影响孵化器与创投合作绩效的协作因素提出具体提升策略。

一、研究方法

本文调查样本涵盖全国多家孵化器与创投机构，通过问卷调查与现场深度访谈收录了近百份反馈结果。筛选、整理后获得有效问卷，并对数据进行分析。

在调查问卷的设计方面，将孵化器与创投协作因素分为“资源环境”、“合作关系”、“努力程度”和“协作能力”4方面。各个方面所引起的协同效应均从5个维度进行考量。本文采取七分度的李克特式量表法，通过对各个维度的量化与整理得到表1。

1．样本与数据采集

表1 孵化器与创投协同效应评价指标量表

2．合作绩效评价指标构建

根据科学性、简洁性、可得性、连续性的设计原则［5］，建立了2个一级指标，每个一级指标下又分4个二级指标，即细分指标(见表2)。其中“社会贡献”指标测度孵化器与创投协同效应的结果，反映了合作对区域增长的贡献，包括从业人员就业水平、社会贡献、行业聚集和企业利税盈利;“企业贡献”指标主要测度合作对企业自身的推动作用，包括声誉影响、成本降低、科技成果转化率和投资风险控制。

表2 合作绩效评价指标量表

3．基本假设

本文研究孵化器与创投协作因素对合作绩效的影响，结合前述将基本假设进行归纳(见表3)。

表3 研究假设

二、实证分析

1．数据预处理

将调查问卷进行整理。具体分析方法采用因素分析中的主成分分析法抽离主成分，根据因素分析的筛选原则保留特征值大于1的因素［6］(见表4和表5)。

表4 因子解释原有变量总方差情况分解表

表5 合作绩效评价指标因子旋转矩阵

表4、表5说明保留两个因素(主成分)较为适宜。合作绩效和两个主成分分别命名为V、V1、V2。根据分析，可将V表示为

2．模型的建立

借鉴以往实证研究成果和经验分析，本文设定的基本计量模型为

式中:V为孵化器与创投合作绩效的综合情况，称为被解释变量;x1、x2、x3、x4为解释变量;t为控制变量;c 为常量。

(一)解释变量

“资源环境”(x1)。孵化器与创投处于技术创新生态链的核心，资源环境在营造孵化器与创投合作方面起着重要作用。政府政策与行业法律法规的核心功能是解决合作过程中出现的逆向选择与道德风险问题，通过多层面构建完善的法律法规体系保证合作的长期性与稳定性;人力资源是双方合作的基础与保证，在合作过程中扮演着重要角色，直接决定项目成败;中介服务体系对于合作双方信息沟通的提高、服务成本的减少及技术资源的对接起到推动作用;社会文化环境主要以创造良好的外部发展环境为主，通过营造创新创业的社会氛围等途径从整体上优化孵化器与创投的合作环境。

“合作关系”(x2)。合作伙伴筛选是指在投资初期对合作对象进行甄别、筛选工作;合作目标一致性是指在新经济条件下，不论孵化器还是创投，它们的产品是企业，它们的增值是通过创业企业的成长壮大来实现的，因此他们都希望被提供孵化服务或资金的企业快速发展，这就是追求目标的一致性［7］;成员能力强度考察合作伙伴能力，并且与合作伙伴建立相互信任的关系;股权分配满意度是指在创业投资过程中，对合作各方持有股权或者债权等的契约合作形式。股权分配是否合理对于解决双边道德风险，推进合作双方的发展具有现实意义;有效的退出机制是指将运作成功且具有明显成长性的创业企业资产变现，收回投资并获得高额回报。目前退出机制不完善严重阻碍了合作的进行。因此，退出机制的完善程度是考察合作关系的关键指标。

“努力程度”(x3)。投入资金资本量体现了孵化器与创投融合后的融资能力，是判断其投资监控能力的重要指标;资金监控力度是从资金注入创业企业开始直至退出的全程控制，资金监控是否得力是协同效应的重要指标;项目跟进力度指对项目进展、市场变动、行业变化和相关政策予以持续关注和评估的能力;信誉支持力度指通过自身信誉、行业影响力为合作项目和合作伙伴带来竞争优势;信息沟通程度指通过合作获取项目信息的完整程度、属实程度与难易程度。

“协作能力”(x4)。信息沟通能力不同于信息沟通程度，沟通能力主要指孵化器或创投与其他组织机构进行信息沟通、交流的外在技巧与内在动因的能力;知识共享能改善孵化器与创投之间存在的信息不对称，当参与方信息由不对称变成对称，就能够降低投机行为对投资双方合作的影响;企业文化的认同有助于员工产生共同的归属感和认同感，从而产生强大的凝聚力，是合作创新的基础;员工学习能力有助于专业化领域的深入，是合作的前提保证;资源整合能力是通过优化配置，将内部资源与外部资源(合作伙伴)整合成为一个资源服务体系以获取收益最大化的效果。

(二)控制变量

孵化器与创投的合作绩效除受协同效应影响外，还与两者以往合作频次有关。若两者之前有过项目合作，则相互间的信任度、诚信度都会提高，间接影响合作绩效水平。假设合作频次对合作绩效的影响是正向的，本文将孵化器与创投的合作频次作为控制变量进行赋值。其中合作频次数等于控制变量。

3．模型的分析

(一)多元线性回归分析

由于本文自变量有4个，因此采用多元线性回归分析。文中孵化器与创投的“努力程度”、“协作能力”、“合作关系”、“资源环境”4个因素将作为多元回归预测变量，运用逐步多元回归分析法，对作为效标变量的合作绩效构建多元线性回归方程(见表6)。

表6 回归结果

通过模型分析可知，“努力程度”对孵化器与创投合作绩效贡献最大。这是因为努力程度是决定项目最终收益的重要因素(通常在合作博弈模型分析中，将努力程度作为影响项目收益的参数)，而项目收益是考量合作绩效水平的重要指标。因此，努力程度对合作绩效起着重要作用;“协作能力”对孵化器与创投合作绩效影响较大。协作能力实际上是孵化器与创投合作的内部变量，是一种通过物质或知识因素的行为方式协调系统整体功能的能力;“合作关系”对孵化器与创投合作绩效贡献较小。合作关系指系统内部成员之间的合作，本文主要指合作双方的态度和行为;“资源环境”对孵化器与创投合作绩效影响最小。这个结果反映了资源环境作为孵化器与创投合作发展的外生变量，在孵化器与创投协同发展上存在推动力、激励不足的问题。

依据上述分析，本文假设2得以验证。

(二)协同效应分析

通过对孵化器与创投协同效应指标的量化以及两者合作绩效的影响研究，本文提出的假设验证见表7。

表7 假设验证结果

表6和表7的验证结果说明，4个协作因素对孵化器与创投合作绩效均具有影响，模型显示出实证意义上的相关性。其中“努力程度”对合作的贡献最大，其次是“协作能力”和“合作关系”，而“资源环境”则对两者合作贡献最小。因此，应加强两者在合作关系中的公开、透明程度以及公司理念、企业文化中的相互渗透，促进合作双方的协调、同步。应当特别注意的是，“协作能力”与“合作关系”因素偏低的另一个可能原因在于参与问卷调查的孵化器与创投管理人员对每个合作项目的熟悉程度和参与深度是不同的，较难评判“合作关系”与“协作能力”的次级因素指标;“资源环境”对于孵化器与创投合作有着不可忽视的作用，但作为外部影响因素，在孵化器与创投的内部合作过程中其作用是逐渐减弱的。

三、结 论

(1)保证有效的信息沟通是提升孵化器与创投协同发展水平的关键。信息沟通程度决定了孵化器与创投合作的持续性，能够减少个体工作的孤立性，促使两者更好的协调配合。同时，信息沟通有助于将孵化器与创投组成的合作系统与外部环境协同起来，实现整体的协调运作。

(2)孵化器与创投之间应具备充分的知识共享。知识共享是员工跨组织扩散相关信息的行为，是不同层次组织的认知、规范以及信念的协同过程［8］，直接影响着孵化器与创投的合作。由于孵化器与创投之间存在信息不对称从而导致道德风险等影响双方合作的问题，通过知识共享可以得到改善，降低投机行为的发生，促进合作双方组织资产和资源的转移和交换。

(3)孵化器与创投合作应建立严格的内部管控机制。这是因为两者的合作除受软硬件条件影响外，建立科学合理的伙伴筛选机制是重要一环，应着重考虑合作方的合作目标、专业化程度、团队能力等多项指标;同时根据投入资源的强度，公平合理的构建股权分配机制，通过严格的内部控制机制保证合作双方能够遵守所做出的承诺，保障合作的顺利进行。

(4)为打造适合孵化器与创投合作发展的软环境，国家和地方法规应逐步完善孵化器与创投合作的制度、法律及政策环境。进一步完善资本市场体系，制定相关的激励政策，协调好孵化器与创投在合作过程中出现的利益分配问题。各级地方政府也应正确定位自身角色，加强支持引导作用，构建有利于合作发展的外部环境，以此促进孵化器与创投的融合，充分发挥两者的互补优势。

［1］林德昌，陆 强，王红卫．科技企业服务能力因素分析及服务创新对策［J］．科学学与科学技术管理，2010(7):146-153．

［2］张礼建，郑荣娟，程 乐．科技企业孵化器孵化绩效评价指标体系构造［J］．重庆大学学报，2006，29(3):147-151．

［3］殷 群，张 娇．长三角地区科技企业孵化器运行效率研究——基于DEA的有效性分析［J］．科学学研究，2010，28(1):86-94．

［4］秦 军，殷 群．孵化器与风险投资融合模式研究［J］．科学学与科学技术管理，2009(5):105-110．

［5］焦军利．论科技企业孵化器与创业投资的协同发展［J］．现代商业，2009(30):198．

［6］Kaiser H F．The application of electronic computers to factor analysis［J］．Educational and Psychological Measurement，1960(20):141-151．

［7］李振华．基于复杂性的企业协同竞争机制研究［D］．天津:天津大学管理与经济学部，2005．

［8］饶志明．协同演化的企业战略观［M］．长春:吉林大学出版社，2009．