对于目前亚洲货币一体化进程中人民币主导地位问题的分析

肖 扬

（大连银行股份有限公司天津分行，天津 300200）

一、亚洲货币一体化进程的发展概况

东亚货币合作这项提议的提出始于1989年亚太经济合作组织（APEC）成立伊始。在当时，APEC的一些附属委员会还就这一问题进行了深入的探讨。1997年9月时，日本政府曾提议由亚洲国家自行成立一个货币基金组织，借此来对国际货币基金组织的职能进行补充，若是亚洲发生危机时，便先由该组织负责进行救援，该提议提出以后，一度遭到美国政府和包括中国在内的大部分东亚国家的极力反对，该提议也由此不了了之。2000年5月，中、日、韩三国与东盟10国的财政部长在泰国的清迈达成了以双边货币互换为核心的紧急融资框架协议，该协议又被称之为清迈协议，并提出在东亚10+3的组织框架下建立区域性货币互换网络，东亚货币合作也由此正式拉开序幕。2003年6月，东亚协同太平洋央行行长组织多个成员国的中央以及货币当局共同发布公告，该组织与国际清算银行共同合作建立ABFI（亚洲债券基金），其规模高达10亿美元，并由各个成员国央行利用外汇储备以美元的形式出资建立，ABFI的成立可以看作是未来亚洲货币基金的雏形。2005年5月，在10+3财政部长会议上，各国就强化清迈协议达成共识，这使得清迈倡议中承诺的资金额度扩大了将近一倍左右，与国际货币基金组织条件性贷款的比例也从原本的90%调整为80%。2007年是清迈协议机制获得重大进展的一年，在当年5月组织的10+3财政部长会议上，正式提出以自我管理的区域外汇储备库存作为清迈协议多边化的具体形式，同时各个成员国央行也都分别划定了相应的外汇储备由此建立起了规模为800亿美元的区域外汇储备库。2009年5月，10+3各方对于储备库的全部要素达成了一致共识，并确定出具体的运行时间，这使得清迈倡议取得了里程碑式的进展。2010年元月1日，中国-东盟自由贸易区正式建成，这对区域内各国的金融合作格局造成了一定程度的影响，由此也产生出了一定程度的变革。当年5月，在印度召开的第九届10+3财政部长会议对清迈协议的一些原则进行了重新修订，修订后的原则规定区域内各国在启动双边货币互换的过程中，应当执行集体决策机制，这有助于协议进一步向多边制过渡。

二、亚洲货币一体化进程中影响人民币主导地位的因素分析

（一）影响人民币主导地位的积极因素

从当前中国的发展现状来看，虽然人民币尚不具备成为亚洲区域主导货币的条件，但是由于中国具备坚实的经济基础和良好的国际公信力，所以为人民币主导亚洲货币一体化带来了极大的可行性。首先，中国经济保持持续的增长态势，为奠定人民币主导地位提供了物质保障。2011年，中国GDP总值约为73011亿美元，位居世界第二，美国以150944亿美元位居第一，日本以58685亿美元位居第三。中国经济的高速发展提升了人民币在世界经济中的地位和影响力；其次，人民币在金融危机中坚持“不贬值”战略，增强了国际投资者的信心，带动了东亚经济的复苏，提升了人民币的国际公信力；再次，中国是东南亚的重要市场提供者，并且东盟与中国逐步构建起人民币贸易结算框架，逐步巩固了人民币在东亚地区的主导货币地位；最后，从国家经济实力上看，中日两国货币成为主导货币的可能性较大，然而由于日元汇率不稳定，日元货币国际化尚未真正推开，所以在一定程度上制约了日元成为主导货币，同时也证明人民币比日元更具成为亚洲主导货币的潜力。

（二）影响人民币主导地位的消极因素

从世界经济的角度出发，人民币主导亚洲货币一体化仍然面临着严峻考验，受到以下因素的制约：首先，美国的金融霸权地位难以撼动。美国基于自身利益考虑根本不会支持现有国际货币体系整体架构的调整，并且会强力遏制亚洲货币一体化进程，以免其影响到美元的国际地位。而人民币要想成为亚洲主导货币，势必会遭受美国的重点打压；其次，人民币的跨境贸易结算发展尚处不成熟，呈现出境外人民币资产形式有限、流动性不足、规模较小的弊端，从而导致境外对人民币的接受程度偏低，抑制了境外人民币业务的长远发展；再次，中国金融市场不够健全，如股票市场、外汇市场、债券市场、黄金交易市场、商品期货市场等虽然处于快速发展的状态，但是受中国经济体制的影响，金融市场的发展尚存在诸多不足之处，制约了人民币国际竞争力的提高。

三、政策建议

（一）加快金融市场改革进程

为了进一步推进亚洲货币一体化进程的加快，我国应当构建一个完善、稳定的现代化金融市场，该市场的建立可以对包括一国货币在内的国家经济发展起到服务和支撑的作用，这不仅有助于确保货币核心功能的充分发挥，而且还有利于突出人民币的主导地位。为此，国家应建立以中国银行系统为基础的国际服务体系，并在周边一些国家中开设我国商业银行的分支机构，同时，还应在政策层面上给予一定的支持，并积极鼓励国内和国际银行之间互通往来，以此来促进服务性业务的发展，保障人民币结算流通渠道的畅通，充分体现出人民币在亚洲货币一体化进程中的主导地位。

（二）逐步整合两岸四币

现阶段，随着亚洲货币合作的发展不断深化，我国想要在货币一体化进程中不断提高自身的主导地位，就必须对我国当前一国四币的现状进行统一，借此来实现以人民币为统一币种的目标。首先，应当将港币和澳门元与人民币进行整合，而这一过程实质上就是港币与人民币的整合，具体可从加快内地与香港之间经济一体化进程为出发点，推动两地经济进一步融合，使人民币与港币和澳门元形成货币同盟，实现三者之间的自由兑换，这样便可以由人民币取代港币和澳门元，最终形成单一的货币区；其次，还应加快新台币与人民币的整合。在具体的整合过程中，可从如下几个方面着手进行：建立两岸货币清算机制、签署金融监管备忘协议、允许台资银行入驻内陆设立分支机构等。人民币与港币、澳门元以及新台币的整合可以同步交叉进行，这样能够取得更好地效果。

（三）实现人民币资本项目可自由兑换

想要提高人民币在亚洲货币一体化进程中的主导地位，就必须有步骤的实现人民币的自由兑换，而这一过程是一个长期、不间断的改革过程，其中任何一个环节发生问题都有可能对社会金融环境造成影响，严重时甚至会引发金融危机，为了确保人民币的自由兑换能够得以实现，一方面应当不断拓宽合格境内机构投资者制度的范围，借此来提高投资者的意识和水平，这有助于确保国际收支平衡能够在一个更高的水平上实现平衡；另一方面应逐步实行合格境外机构投资者制度，借此来推动境内证券市场开放，这有利于我国金融市场的开放。

[1] 张林.亚洲货币一体化呼之欲出[J].金融经济（市场版）.2009（7）.

[2] 吴俊.从德国货币一体化协调政策看人民币主导亚洲货币合作[J].当代经济.2007（2）.

[3] 蔡之兵.人民币亚元化的SWOT分析[J].武汉金融.2011(8).