企业股权投资的方向与发展趋势探析

赵文琴

近几年以来，股权投资的新闻不绝于耳，股权投资渐已融入我们的视野，成为广大投资者作投资时的重要选择之一。股权投资项目若在契合公司发展战略、合理配置企业资源、促进要素优化组合等方面展现出优势，不仅会为股权投资者创造良好的投资回报，带来的经济上的整合效应也更引人注目。由此可见，股权投资的方向及趋势至关重要，如何采取相应的措施、方法使股权投资项目保持持续的发展趋势，即是本文着力探讨的问题。

一、股权投资及其现状

股权投资，简言之是指通过投资取得被投资单位的股份。包括设立新公司、通过收购或增资扩股等方式取得其他公司股权、对原持有股权公司的股权增持或减持、内部资产重组等股权投资行为。

股权投资的发展现状，大致体现在以下几方面：

1.股权投资的规模越来越大

关于股权投资最明显的现状就是规模越来越大。随着经济全球化的不断发展，国内经济体制的不断变化，越来越多的投资者不再局限于单纯的银行理财，债券、基金投资等，和个人投资者纷纷将资金投入股市一样，各公司也纷纷开始直接或者间接成立投资公司，大规模开始进行股权投资，甚至有些公司的经营方向也悄然发生了变化，特别是一些夕阳产业，进行股权投资，成立投资公司，变更主营业务范围，已成为一个必然的选择。股权投资虽然较股票投资与期货投资来说，较为容易操控，但是由于股权投资需要经历较长的投资周期，才能够获得更多的收益，因此相对于债券投资或是股票投资来说，股权投资的风险也是比较大的。但是高风险伴随的往往是高收益，从而使得股权投资的规模变得越来越大。

2.股权投资起点高，人才稀缺

股权投资中，由于起点较高，使得大部分的股权投资者都是富有自然人或是一些发展较快的优秀企业，中小投资者难以参与其中，使股权投资的发展受到一定的限制。其次，对于投资、金融、法律、资本运作相关人才以及精通企业内部财务管理、成本控制的管理人才的资源紧缺已成为制约股权投资发展的一个迫切问题。企业的并购、扩张、投融资等业务运作都对这类人才有较大需求，尤其是随着国内资本市场的逐渐完善以及金融投资工具、衍生产品的日益丰富，使得与投资管理、资本运作相关的高端人才更是凤毛麟角。

3.发展形势较为稳定的优势产业成为股权投资的主要标的

除了上述的两点外，股权投资的标的和方向是发展形势较为稳定的优势产业，也是目前股权投资发展的现状之一。随着国家对宏观经济的不断调控，股权投资的方向也逐渐偏向于较为成熟，较为稳定的优势产业。据初步统计，在我国的股权投资中，大部分的股权投资都偏向于机械或生物科技类行业，而关于高新技术产业的投资则相对较少。这是由于机械类与生物科技类的企业都是发展时间较长，产品和市场较为稳定，对于股权投资这种投资期较长的特点来说，投资者面临的风险会降低很多。这种仅仅对较为成熟与较稳定的企业进行投资，易形成规模经济，发挥整合效应。但缺陷是可能导致经济发展结构形式的失衡。

二、股权投资的方向和发展趋势

1.股权投资的方向趋向多元化

股权投资并不是所有的行业和企业都是适合的，股权投资项目的选择应符合国家发展规划和产业政策，符合公司的股权投资策略，能够产生较好的投资收益。可以明确的是，多元化投资是一种发展趋势。不一样的区域经济和优势产业，孕育着不同的投资机会，同时势必骤然加大企业的风险。如对于流动资金要求较多的企业，过多的资金投入到其他企业，对自身主营业务的投入势必会减少。因此，股权投资的方向首先必须出于战略合作或布局的需要，或是优势互补，或上下游产业的整合，或产品和市场渠道的整合，或产业与金融业的整合。其次，对外投资总量必须与其资产经营规模、资产负债水平和实际筹资能力相适应，资产负债率达到或超过65%的企业，不得通过新增负债来实施股权投资。

2.有关股权投资的法律会越来越健全

虽然我国股权投资已经展开了很长时间，但相关法律仍不是很完善，但是随着社会不断的发展，法制的不断健全，与股权投资相关的法律会越来越健全。为使我国股权投资的环境不断优化，国家会出台一些关于股权投资的法律法规，这不仅能够使我国股权投资环境得到改善，同时也会使投资者的合法权益得到保障，使投资者的投资法律风险在一定程度上得到降低。这些与股权相关的法律法规不仅对投资者来说是一种合法有效的保障，而且对于企业的发展来说，也起到一定的规范作用，有利于企业在未来的发展中不断地完善体制机制。

3.关于股权投资方面的人才欠缺将得到改善

随着股权投资相关法律的日趋完善，金融机构的快速发展，股权投资市场的环境也不断地优化，各地从政府引导的角度，也会搭建起足够大的、公平的、机制健全的舞台，吸引包括银行保险、资本证券、投资管理以及熟悉国际资本市场和复杂的金融产品结构的复合型高端人才，使各类人才有施展才华的空间。同时，随着经济，特别是股权投资业的蓬勃发展，相关投资人才的培育也会加速，使企业在未来激烈的竞争中获得更好的发展奠定良好的人才保障。

4.对股权投资的专业化研究越来越专业

随着全球经济一体化的加剧，开放的中国市场将面临越来越激烈的国际竞争。与早前全方位、大规模的投资行为不同，现今的投资应该向深度化、专业化发展。投资者要想获得丰厚的收益，对于股权投资的专业化研究也必然越来越专业。首先投资项目的选择必须经过充分的调查研究和科学论证，并能够提供准确和详细的可行性分析报告，预期投资收益应不低于公司股权投资策略设定水平。其次要对投资对象有深入的了解，例如企业的背景、治理结构，管理层的经营能力、品质，公司的资产状况、运营效率、盈利水平、竞争优势等信息，杜绝盲目投资。再次是要控制投资成本，即使是优质公司，假如买入股权价格过高，也还是会导致投资回收期过长、投资回报率下降，算不上是一项好的投资。因此，投资股权时一定要测算好按公司正常赢利水平收回投资成本的时间，一般来说时间控制在10年以内。

三、结束语

本文主要针对当前股权投资的发展现状，探讨了股权投资的方向和发展趋势。国内股权投资发展还有很大的上升空间，企业只有不断加强股权投资管理，降低投资风险，提高投资收益，使投资管理真正做到科学化、规范化，才能够通过股权投资的战略布局，促进产业资本的积累，促进企业在未来实施跨越式发展。

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