乌拉尔退出BPC，俄钾垄断风吹云散

上周，俄罗斯乌拉尔钾肥公司（Uralkali）宣布退出全球钾肥两大垄断体之一的BPC联盟（BelarusPotash Corporation）。一时间，BPC的分裂给全球钾肥的资本市场造成重创，为全球钾肥行业增添了紧张的气氛，同时给全球钾肥生产巨头带来巨大的压力。乌拉尔钾肥公司此举不仅影响到国际钾肥市场的走势和钾肥行业的发展，甚至触及相关国家的外交政策和政府的投资政策。乌拉尔钾肥公司打破了原本由资源垄断形成的平静气氛，使相关政府和许多钾肥企业不得不花相当一段时间来适应这突如其来的破裂，从而找到一个各钾肥巨头在市场中竞争与协作的新的平衡点。

产能膨胀垄断瓦解

乌拉尔钾肥公司几乎是在退出BPC的同时，宣布与中国农资集团签订2013年下半年共50万吨钾肥合作意向，同时声称公司2014年产量还将大幅提高。这无疑给曾经的盟友白俄罗斯钾肥公司（Belaruskali）和竞争对手加拿大、以色列等钾肥生产企业一个下马威。然而，看似提高产量、占有市场这样简单的竞争行为背后，却有更深的含义。

乌拉尔钾肥公司首席执行官弗拉季斯拉夫·包姆格特纳（Vladislav Baumgertner）曾 对 媒体透露，公司此举可能导致国际钾肥价格下滑至到岸价300美元/吨以下；由于相对于其它生产厂家而言，乌拉尔钾肥公司的生产成本更低，公司的钾肥价格最低可以降至200美元/吨；此举会阻碍全球新产能的发展，并对利润空间较低的生产企业带来威胁。显然，乌拉尔钾肥公司醉翁之意不在酒。

有外媒分析，在全球钾肥市场供过于求之势爆发之际，乌拉尔钾肥公司首先宣布转向“以量定价”、“以量取胜”的市场战略，这直接对未来全球钾肥产能的增加带来挑战。就像高利润能够吸引投资一样，低利润同样会将投资震荡出局。很明显，低价将对新增项目和扩产项目带来强力的打击。

国际锌协会中国项目部主任樊明宪表示：“现在的钾肥市场已经逐步由卖方市场转向买方市场。事实上，与磷肥和氮肥相比，钾肥资源集中且垄断性强，因此，从市场疲软和供大于求的情况来讲，钾肥比磷肥和氮肥更为严重。从去年年底开始，俄罗斯和加拿大一些钾肥生产商限产保价，希望能够提振市场，但效果并不好。因为钾肥生产前期投资大，从建厂到投产的投资成本非常高，所以生产企业不能指望限产保价来彻底改善全球钾肥竞争的环境。从这个意义上将，垄断的瓦解是一个必然趋势。”

在7月底萨斯喀彻钾肥公司（PotashCorp）公布的二季度财务报告中，萨钾明确提出，全球钾肥供应的激烈竞争已经在很大程度上影响了公司在钾肥业务方面的盈利。绥芬河市龙生经贸有限责任公司副总经理刘一兵认为，乌拉尔钾肥公司退出BPC充分突显了由供应竞争引起的国际钾肥供货阵容内部整合问题。他告诉记者：“新增产能的压力可能是造成他们此举的根本原因。面对目前市场上强大的产能冲击，如果现在新增产能很舒服地度过这个成长期，那么未来的竞争可能更加激烈。现在钾肥生产企业可能会损失一部分既得利益，包括新增产能可能在未来几年很难释放，但在产能得到调整后，或许在未来5年或者10年之后又会形成新的格局。”

贸易市场发出回声

对于乌拉尔钾肥公司引起的轩然大波，英国阿格斯FMB咨询公司钾肥分析师布鲁斯·尼尔（Bruce Neale）认为，俄罗斯和白俄罗斯可能会尽快平息此事。他告诉记者：“如果双方没有这样做，至少在未来半年内全球钾肥市场将产生很大的波动。”然而，针对乌拉尔钾肥公司的举动，一些企业已经有了回应。

从竞争对手来看，白俄罗斯钾肥公司并未示弱，本周二宣布找到了新的目标市场，与卡塔尔贸易公司Muntajat签订了初步协议，将向该贸易公司每年提供300万吨钾肥。据悉，Muntajat于2012年成立，主要在市场上出售卡塔尔化工产品和化肥产品。

同时，作为最重要的需求市场之一，印度企业也立即作出调整。印度媒体报道，在俄罗斯钾肥垄断破裂后，印度主要钾肥进口商，如印度钾肥公司（IPL）和Zuari工业公司决定与乌拉尔钾肥公司和白俄罗斯钾肥公司针对现有的合同重新谈判。IPL作为印度最大的进口商，与BPC签订的合同为至2014年1月，以到岸价427美元/吨的价格进口100万吨氯化钾，目前已经到货50万吨左右。IPL的销售主管格洛（P.S.Gehlaut）表示，如果可能，公司将尽可能重谈现有合同。他认为垄断的破裂对印度进口商来说是一件好事，因为直接降低全球钾肥价格。

钾肥巨头战略欲变

作为全球钾肥垄断体之一的BPC遭遇分裂，行业的目光势必立刻转向加拿大销售联盟Canpotex，质疑是否 Canpotex的垄断地位也会受到撼动。但在加拿大方面，Canpotex的供应商中，萨斯喀彻温钾肥公司和加阳公司目前对此事保持沉默，美盛公司则不断强调Canpotex的发展将保持稳定。对于Canpotex的未来，布鲁斯·尼尔认为，无论压力有多大，加拿大不会脱离Canpotex，打破统一出口格局，至少Canpotex可以为这些生产商在物流上省去很多成本并提高效率。

德国K+S公司认为此事主要是媒体引起了巨大的波动，称钾肥价格不会像媒体报道的那样低得离谱，并且认为不会影响现在的供需形势。公司负责人表示：“中长期的钾肥需求不会有所改变，现在对我们来说不会有什么影响，我们将密切关注下一步行业发展。”

但无论如何，乌拉尔钾肥公司退出BPC的举动已经对很多公司的发展带来影响。以色列化学公司（ICL）自乌拉尔宣布消息后的一周内股价下降了22%。以色列分析师认为，乌拉尔此举将对全球钾肥行业，特别是ICL带来影响。ICL属于低成本钾肥生产商，但在数量上处于劣势，增产的潜力十分有限。为此，ICL本来计划在西班牙增产，并建立一个100万吨的新项目。但此次钾肥行业的格局改变，会阻碍ICL在西班牙的项目顺利进行，可能给以色列政府带来压力，使其批准ICL已经停止的死海项目扩产计划。还有外媒消息传出ICL有可能与萨钾合并。

除了已具影响力的钾肥公司外，目前业内还在关注的是必和必拓（BHP）的詹森项目计划。这个钾矿项目预计投产时产量可能达到800万吨，而现在国际钾肥市场已经供应充足了。《格林市场》的高级工业分析师尼尔·费勒锡曼（Neil Fleishman）认为，乌拉尔的声明中，有一句值得关注，即“已经看到了全球钾肥项目被推迟”。这表明此公司在退出BPC之前已经意识到其行为将对未来的投资带来怎样的影响。我们认为，此举很可能是乌拉尔钾肥公司为了在竞争中限制新产能的增加，特别是为必和必拓带来更大的挑战。他分析，此事对钾肥行业来说可能是一件好事，如果一些潜在项目逐步停止，那么未来钾肥市场价格将更加规律。