水泥行业寡头时代是否来临

文|苏艳蕾

近日发布的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(下称《意见》)再次给水泥行业的并购重组蒙上了一层神秘的面纱。

受产能过剩、能源环境等问题的影响，自2008年以来，兼并重组的大戏一直在水泥行业上演。作为此文件指出的九大行业之一的水泥行业，是否会因为《意见》的发布再掀新一轮重组热潮？这是否预示着水泥行业的寡头时代来临？

行业集中度发展不均

据有关数据显示，2011年，全国前10家水泥企业行业集中度仅为26%。《意见》提出，到2015年，这前10家水泥企业产业集中度将达到35%。对此，长江证券某分析师分析，这不是一个很合理的指标，过去10年是水泥行业的黄金发展期，随着企业的竞争和重组，国内水泥行业区域化格局已十分明显，部分地区行业集中度较高。

目前，从国内水泥市场的分布来看，华东地区以海螺水泥、中建材为龙头，华北地区以冀东水泥、金隅水泥为龙头，东北地区以亚泰水泥、北方水泥为龙头，西北地区以天山股份、祁连山股份为龙头，西南地区以中建材、拉法基、海螺水泥、台泥为龙头。

上述分析师还告诉记者，国内水泥企业的区域集中度在30%～40%，华东地区的水泥企业行业集中度最高，海螺、中建材两家龙头企业的行业集中度达到近50%。再细分市场，仅海螺水泥或是中建材一家企业，在浙江省某地区的集中度就达到50%。“此全国性指标的提出，主要是促进大企业不要仅限于在区域内发展，要逐步扩大发展区域。”他解释。

水泥行业像国内其他行业一样，也存在发展不均衡的现象，这从企业的区域集中度就可以表现出来。上述分析师表示，当前，我国西南地区水泥企业行业集中度较低，主要以当地中小民营企业为主，整个地区水泥行业发展较慢。目前，中建材、海螺水泥和台泥正在西部地区进行并购整合。

对于此，记者也从华西证券分析师王振虎那里得到证实。

东部重组热潮升温

当前，产能过剩、能源环境等潜在风险成为行业健康发展的绊脚石。

中国水泥协会常务副会长兼秘书长孔祥忠在接受记者采访时表示，兼并重组的背景是行业遇到了发展瓶颈，而产能过剩是最大的瓶颈。截至去年底，我国水泥产量占全世界总量的60%，按人均消费计算，超过任何国家在最高速发展时的人均水泥用量。

“要真正化解产能过剩只有通过兼并重组，而这需要大企业集团来主导市场，淘汰落后，维系市场的供需平衡。”孔祥忠表示。

但由于我国各地区城镇化进程不同，因此水泥行业的此次兼并重组也有一定的侧重。王振虎认为东部地区水泥行业的整合力度较大。

他分析，从全国范围来看，深圳、上海、北京等地经济较发达，城镇化率较高，所以对水泥的需求量较少。同时，水泥产业链的发展相对完善，因此，整个行业的发展遇到了瓶颈。从人力等方面看，水泥企业需要外延性的扩张。

而西部地区水泥行业在汶川灾后重建的带动下，得到了较快发展。但目前，西部城镇化率低，国家不断出台相关政策引导城镇化发展。受此影响，未来10年，水泥等基建材料需求量的增大将主要靠中西部地区的带动。同时，该地区水泥行业的竞争格局还不太明显，很多企业并没有太大的并购压力，还有很大的生存空间。

寡头时代是否来临？

《意见》刚公布，华新水泥就率先出拳，以总计5.19亿元的价格，收购了湖北华祥水泥有限公司及其关联方——湖北华祥水泥鄂州有限公司——各70%的股权。根据不完全统计，从2012年初中国建材的母公司收购川煤水泥和攀煤水泥起，仅一年多的时间，水泥行业内的收购整合类案例就高达23起。

2009年曾被称为水泥行业的兼并重组年，今年，《意见》的发布无疑给水泥行业的下一步并购重组蒙上了一层神秘的面纱。业内外人士纷纷议论，根据国内其他行业的发展情况来看，此次兼并重组是否意味着水泥行业寡头时代的来临？

对此，上述两位分析师都表示不然。王振虎分析，水泥行业与其他行业不同，其准入门槛较低，并且有一个很典型的销售半径。一般来看，水泥的销售辐射在周边200公里左右，超过这个半径，其运输成本等的增加将使其销售优势大幅削弱。因此，目前更多的应该是多范围、多格局并存的局面。

实际上，地区寡头早已形成，如在安徽，海螺水泥是龙头，河北则是冀东水泥，新疆主要是天山股份。受全国经济发展结构的制约，国内水泥行业寡头时代的来临还需要一段时间。

不少人士生出疑问：此次重组是否会掀起水泥行业国进民退潮？谁将是此次兼并重组的主力军？对此，王振虎表示，目前水泥行业的整合还是“大鱼吃小鱼”的模式，凭借资金、管理经验、规模等的优势，大型水泥集团尤其是水泥上市公司将成为并购主力军。

对于未来水泥行业的发展，王振虎表示，从股市来看，水泥行业在去年11月左右先于大盘见底，之后，随着城镇化的发展，水泥板块一直上行，这是行业发展的拐点。近两年，水泥行业上市公司业绩下降较快，企业经过去库存之后，3月即将迎来销售旺季。此外，随着固定投资的增长，2013年水泥行业将稳步发展。