电煤市场化改革水泥行业是喜还是忧

文 | 罗明松

国家发改委决定，从2013年1月1日起，解除自2012年1月1日起实施的电煤临时价格干预措施，即取消对合同电煤价格涨幅和市场交易电煤最高限价的有关规定，电煤由供需双方自主协商定价。

此消息一出，在煤、电行业引起了轩然大波，大部分行业专家认为，解除电煤临时价格干预措施，只是电煤市场化的第一步。接下来，讨论多年的电煤价格并轨，或将迎来破冰。电煤市场化改革，将沿着既定的路线，持续的进行下去。

电煤价格并轨，也只是煤、电价格机制改革迈出的重要一步，这将直接决定以后我国煤、电的定价机制，直接影响到与煤、电价格息息相关的水泥行业。笔者认为，电煤市场化改革，或将引发煤、电供需、定价机制的一系列改革，对水泥行业有深远影响。

临时价格干预措施的制订与解除

电煤临时价格干预措施历时一年。这期间，市场煤价格从各港口离港价800多元/吨，下降至目前的650元/吨左右。

据国家发展改革委监测，2011年11月23日，反映市场煤炭价格走势的环渤海动力煤价格为每吨850元，比当年初上涨74元。电煤价格较快上涨，使火力发电企业成本快速上升，经营困难加剧，购煤发电能力受到较大制约。

一边是坚挺的煤价，一边是越发电越亏损的电厂，中间伴随着各地此起彼伏的缺电叫苦声，2011年的煤电矛盾比往年更为尖锐，加之南方部分省份水电出力下降，电力供应紧张，17个省份采取了拉闸限电和错避峰用电的措施。

2011年11月30日，为遏制煤价过快上涨的势头，国家发展改革委宣布，自2012年1月1日起，煤炭企业供应给电力企业的合同煤价涨幅不得超过上年合同价格的5%，同时主要港口5500大卡的市场电煤平仓价格最高不得超过每吨800元，而直达运输市场的电煤价格控制在不高于2011年4月份的水平。

值得一提的是，此次临时价格干预措施，允许煤炭企业供应给电力企业的合同煤价可以有所上涨，这在一定程度上反映了煤企的诉求。

然而，从调查的情况看，一些相比市场煤价格较便宜的重点合同电煤兑现率不高。2012年预计全国消耗电煤约19亿吨，其中约7亿吨为价格较便宜的重点电煤合同量。但国家电监会调查发现，这些重点电煤合同的兑现率不到50%，而且煤质下降和各种掺杂使假现象严重，这也是定价机制不合理所造成的后果。

实施煤电临时价格干预措施之后，2012年五六月以来，截至当年年底，电煤市场价已经下降20%。2012年入冬之后，电煤市场价格虽有反弹，但显然乏力。电煤市场价格现在面临的问题不是价格上涨过快的风险，而是进一步下降的风险。

此次，国家发改委解除2012年1月1日以来，实施的电煤临时价格干预措施，主要原因是煤炭市场已经发生了巨大变化，电煤价格临时干预措施已经没有实际意义。

行业专家韩晓平对此评论，认为取消电煤价格临时干预，不会导致电力涨价。

韩晓平认为，让电价和煤价逐渐走向市场，只有这样今后才能够真正用市场来配置资源。另外，煤价如果太高也很难推动改革，最近整个煤炭的供应非常充足，基本上处在供大于求的情况下，这个时候进行价格改革更有利，因为对于市场各方面的影响都会缩小。

如果没有高速增长的话，煤价暴涨的可能性就很小，对于电价的压力就会越来越小。专家认为在全球经济增长乏力，发电用煤需求不旺的情况下，取消行政管控措施不会大幅推升煤炭和电价。

电煤市场化改革政策走向

2012年起，实行的这次电煤临时价格干预，从实质上讲，根本上就是一次行政干预措施。主要目的是规范煤炭市场秩序，保持煤炭市场价格稳定。当煤炭市场供求基本平衡，电煤价格在全国范围内趋于稳定后，国家发改委便解除临时价格干预措施。

所以，事实上，目前国家发改委解除该干预措施是一项完整政策的收尾工作，本身并不是一项新政策，也不具备任何引导性。

但是，该政策宣布解除的时间选择上，首先是在临近年底传统的煤电双方接洽、确定次年煤炭量价、运力分配等问题的敏感时点。其次，在全年大部分时段煤炭价格干预已经实质性失去意义的情况下并未解除干预，而在年底进行解除，使人对后续可能出台的相关电煤政策充满期待。

从电煤改革的线路来看，我们了解到，推进电煤价格并轨改革的核心内容是：一、取消重点电煤合同，不在政府层面组织煤炭订货会或变相订货会；二、煤炭价格直接并轨，不设前置条件，不设定煤炭最低价；三、推进煤电联动，运力衔接改革。

显然，目前我们只是走出了第一步，甚至只是半步，那就是取消重点电煤合同，不在政府层面组织煤炭订货会或变相订货会。但是，如果政府仅仅从稳定价格的层面考虑，不作后续的政策安排，那么，本次取消重点合同，电煤市场化并不会与以前有任何不同，因为如果市场供需失衡，煤电价格快速上涨，再次干预势在必行。

从上诉路线我们可以看出，电煤价格在逐步走向市场化，或者说政府部门期望电煤价格市场化。

“‘十二五’期间最有条件推动的是电力体制改革。”国务院发展研究中心产业部部长冯飞认为，电力体制改革关键在三点：一是改革定价机制，不是简单的调价而是形成合理的价格形成机制；二是在电网垄断领域引入有效竞争；三是进一步理顺政府、市场和企业的关系。

“解除煤炭价格干预是煤炭市场化改革的主要部分，国家层面还将下发电煤并轨的方案和指导意见。”接近并轨方案制定的人士说。

行业专家分析，电煤价格并轨将进一步扫除电价改革的障碍，还原电力这一公共事业本身应有的、可持续的盈利水平。

电煤市场化改革对水泥行业影响几何？

从上诉电煤价格并轨方向我们可以看出，电煤价格市场化，是市场经济发展的必然，同时亦符合经济结构调整。

至此，笔者不想在电煤价格改革上多费笔墨，我们接下来将重点关注，电煤价格市场化，对后市电煤价格，市场煤价格，以及电价等与水泥行业成本密切相关的资源价格走向。

我们知道，长期以来我国煤电价格不并轨，电企矛盾与煤企矛盾突出，电网垄断，电价保持基本稳定，而煤炭价格常年波动巨大。另外，随着资源日益短缺，环保要求日渐严格，煤炭价格呈现逐年走高的趋势，这让煤、电市场化成为迫切需求。

从2011年底开始，我国全国范围内，多次上调电价，而同时随着制造业用电下滑，出现了，煤炭价格走低，电价上涨的状况。

2012年全年，从上市公司的业绩预报来看，我们大致可以看出煤炭、电力、水泥行业的业绩情况。首先，随着投资下滑，制造业大幅下滑，水泥行业需求下降，电力需求下滑，煤炭需求下滑。

煤炭需求下滑，煤炭价格持续走低；用电量减少，而电厂发电减少，电价多次上调；水泥需求下滑，水泥价格逐年下滑。从成本上讲，煤炭行业成本需求几乎没有多大变化，或许还会因为信贷利率保持在高位，财务成本有所增加，因此，随着煤炭价格走低，煤炭需求下降，2012年煤炭行业利润下降幅度颇大。

水泥行业因水泥需求下滑，水泥价格全年持续走低，虽然煤炭价格略有下降，但是电力成本增加，更重要的是水泥价格跌幅过大，水泥行业全年净利润降幅超过50%。当然，水泥行业利润下滑，最根本的原因是需求不济，以及严重的产能过剩。

电力行业，虽然全年用电量持续下降，但是每度电利润却大幅增加。以前出现过发电即亏损的时候，但是2012年随着煤炭价格走低，电价多次上涨，电企每度电的利润却大幅增加。因此，从业绩来看，虽然发电量有减少，而电企却成为这一年利润涨幅较大的行业。

以九龙电力为例，2011年全年该企业净利润为4353万元，2012年前3季度，该公司便完成利润7335万元，预计全年利润增幅在100%以上。在电力行业，这是多年没有出现过的事情了。

于此，我们可以看出，煤、电改革最大的阻碍，电厂亏损已经不再是问题了。可以评测，2012年的多次上调电价，其实是为平衡电企和煤企之间的利益，而埋下伏笔。

可以大胆的预测，煤电并轨，电力行业改革已经做好了准备。阻力已清，那么接下来将发生什么呢？

或许我们已经可以预见，那便是电价继续上涨，而随着经济复苏和电价上涨，煤炭价格有了更大的上行空间。另外，请不要忘记，资源为王的时代也好，环保先行也好，煤炭价格经过调整再次上涨将势在必行。

所以，水泥行业将面临的是电价和煤炭价格上涨的考验。那么水泥行业该如何应对呢？或许是技术再次升级，降低煤耗与电耗，或许是余热利用，尽量减少成本。

这并不是一家水泥企业，或者是一个集团要面临的现实，这将是全行业必须面对的情况。当然那些先知的企业，往往会在一轮危机之中，迅速成长壮大；那些墨守陈规的企业，最终会失去优势，甚至被兼并，或者破产消失。