江淮汽车：盈利能力有望提升

瑞风S5是13年主要看点及业绩增长点之一。市场看好13年SUV需求，预计SUV销量增速将远高于乘用车行业增速。公司13年将推出全新SUV车瑞风S5，预计该车将在3月上市。该车动力系统将是竞争优势之一，主要配套1.5T及1.8T发动机，6速手動变速器；1.8T匹配自主研发6速湿式双离合变速器。13年是公司SUV品牌树立之年，预计S5销量在4万辆左右，若上市后月销量在4000辆以上，则将成为股价上涨催化剂。

该车动力系统自配，预计达到一定规模后，其毛利率将高于轿车盈利能力。瑞风二代和畅是13年业绩增长点之一。受经济下滑影响，12年瑞风销量5.4万辆，同比下降7.2%，其中和畅销量5000辆左右，占比9.3%，12年11、12月连续月销量达到1000辆左右，预计13年随着经济好转，MPV行业需求将转好，预计13年瑞风销量有望达到6万辆左右，其中和畅预计比重可达到15%以上。因产品结构调整及销量增长，预计瑞风盈利能力将提升。

轿车13年有望贡献盈利。12年轿车销量13.86万辆，同比下降5.2%，预计13年自主轿车需求将回暖，13年轿车销量15.5万辆，由于轿车模具摊销已结束，12年轿车基本达到盈亏平衡，预计13年轿车有望贡献盈利。

操作策略：二级市场上，该股近期大幅反弹，涨幅居汽车板块前列，反应了资金的青睐，从周K线来看，在回踩之后有望继续上攻。