消除外汇储备风险，促进贸易发展

[摘 要]伴随着对外贸易的迅猛发展，我国的外汇储备存量不断攀升。充足的外汇储备是我国深化改革、扩大开放的坚实基础。但外汇储备资产过高给我国宏观经济和贸易平稳发展带来了不小的压力和挑战。而文章将重点探讨我国目前的外汇储备资产的规模、对外储备资产对我国对外贸易平稳发展的影响及利弊分析，以及对如何规避和消除外汇储备风险，从而促进我国对外贸易的良性发展提出了政策性建议和策略。

[关键词]外汇储备；风险管理；贸易发展

外汇是主权国家发展经济和开展对外贸易不可或缺的重要媒介。随着经济发展水平的显著提高以及改革开放程度的不断提高，我国外汇储备资产大量积累。

一、我国外汇储备的现状分析

（一）我国目前外汇储备规模

我国的外汇储备自1992年以来一直处于高速增长的状态，1992年我国外汇储备总额为194.43亿美元。截至2012年底，我国外汇储备余额为3.31万亿美元，至此我国已连续第6年外汇储备全球第一。并且早在2006年2月底，我国外汇储备总量已经达到8536.7亿美元，超过日本成为全球第一大外汇储备国。由此可见，我国的外汇储备余额越来越多。而外汇储备的迅速积累是与我国对外经济的不断拓展，对外贸易日趋频繁是密不可分的。

（二）我国外汇储备主要来源

一国的外汇储备资产实质上是由该国的国际收支盈余累计而成。①我国的外汇储备来源主要包括三个方面：巨额的贸易顺差（特别是货物贸易顺差），2001年我国加入WTO之后，对外贸易的发展进入了一个迅速增长的阶段，对外贸易经常项目顺差是我国外汇储备节节攀升的主要原因。其次是由于长期以来，我国实施了针对FDI流入的优惠政策，FDI大规模流入国内，从而造成资本和金融项目顺差。再加上在人民币升值预期下，国际投机分子的热钱通过投资，贷款或者其他渠道进入国内，造成我国外汇储备量大规模上升。

二、我国外汇储备现状对外贸发展的利弊分析

充足外汇储备是完成各种贸易支付，引进国外先进技术、设备和管理经验，积极改造国内企业，调节国际收支失衡，促进对外贸易的迅速发展的重要保证。

但外汇储备资产并非多多益善，过量的外汇储备会给我国经济和外贸的平稳发展带来一系列风险。主要体现在：我国货币升值压力加大，进而影响对外贸易稳步发展。②

一方面，持续大规模的国际收支顺差通常会强化货币市场人民币升值预期，造成国际游资的大量涌入，使人民币升值压力进一步加大，对外汇市场和经济稳定的冲击严重。另一方面，外汇储备大量增加，外汇市场外币相对于本币供给上升，央行為了稳定人民币汇率，必然会采取在外汇市场上买入人民币的外汇措施，从而强化了人民币升值预期。

人民币升值，会使本国商品相对于外国商品的价格上升，利于增加进口，减少出口，削弱了国内一部分实力较弱企业的竞争力，特别是后危机时代以来，我国国内出口企业普遍受到产品外销受阻等问题的困扰，人民币升值，使我国出口产品的价格优势逐步下降，使我国许多外向型产业举步维艰，冲击我国经济发展。

但是，人民币升值，使得国内出口企业面临激烈的国际竞争压力，迫使企业加快产品升级，改进技术，提高劳动生产率，生产附加值高的产品，有利于调整我国出口商品结构，从这个角度来讲，是利于我国对外贸易长远发展。其次，人民币升值，会改善我国的贸易条件。并且使得国内企业进口原料，机器设备等中间产品成本降低，推动这类商品价格下降。以及本国货币购买力提高，同等数量的人民币能购买更多的外国商品，提高国内居民的福利。

三、消除外汇储备风险，促进对外贸易发展的措施

过多的外汇储备对我国对外贸易的发展带来诸多风险，因此，采取诸多有力措施以消除外汇储备风险，从而促进对外贸易的平稳发展是当务之急。

（一）实现外汇储备的适度规模管理，扭转出口导向的发展战略

一直以来，我国实行的“奖出限入”外贸战略一定程度上促进了我国对外贸易的迅猛发展。而外汇储备资产并非越多越好。把大量的外汇储备用来进口所需物资，实实在在用于国内建设，才能真正提高国民的福利。目前来看，我国大量重要资源和能源需进口，如石油，大豆等，可用外汇购买，同时也为国内建设提供所必需的生产资料。另外，可以动用目前过剩的外汇储备引进国外高新技术和装备，改造国内落后技术。因此，改变传统的单一追求顺差的贸易战略，平衡国际收支账户，是缓解我国当下复杂的贸易环境，减少与贸易伙伴的摩擦与冲突的重要措施。

另外，我国的外汇储备高增长是中国经济强劲增长的结果，同时也是过度依赖外部需求的表现。③近年来，由不断攀升的对外贸易量可见，我国的对外依存度显著地在提高，我国对外贸易所面临的单一化风险逐渐显现，特别是在经济后危机时代，我国出口市场的需求明显不足。因此，笔者认为，解决外汇储备激增的关键在于应积极转变我国出口导向的外贸发展战略，努力扩大国内需求，减少对国外市场的依赖，积极努力地发展内向型经济。

（二）调整外贸出口商品结构，加快出口导向型企业的优化升级

我国目前较低层次的产业结构，一定程度上决定了我国出口商品的结构是以劳动密集型产品为主，工业制成品的出口发展显著增加，但其高新技术含量和技术水平低下。当下，面临着人民币升值的压力，加上随着我国物价水平和劳动力工资水平的不断上升，导致我国劳动力成本低廉的比较优势逐步丧失，我国应加快调整出口商品结构，加快制造业和加工业的不断升级，生产高新技术等具有国际竞争力的产品，出口优质高效的产品，鼓励企业优化升级，增加产品的附加值，积极培育和树立自己的品牌，增强出口导向企业抗风险的能力。最终实现外贸增长方式由数量增长型向质量效益型转变。

（三）积极引导“资本输出”，鼓励国内有实力和有竞争力的大型企业和企业集团实施“走出去”战略

近年来，我国的国内资本短缺状况已明显缓解，而未来一段时间内，在后危机时代，我国国内出口企业普遍面临国外市场需求明显不足，产品外销不利等诸多问题。在这个背景的制约之下，迫切需要积极引导和鼓励经济效益较好和竞争实力较强的国内企业和企业集团通过自身努力创造有利的条件进行对外投资开发与跨国经营，大力拓宽产品的国际市场，积极贯彻实施出口“多元化战略”，努力提升本国企业的国际竞争力。

四、结束语

我国当前的外汇储备高增长是我国对外开放和经济增长的必然结果，是我国宏观经济平稳较快发展和对外贸易迅速发展的证明。巨额的外汇储备是我国完成各种贸易支付，优化我国的国际结算手段，稳定宏观经济和金融，防范和化解风险的重要保障和坚实基础。但是，毫无疑问，外汇储备风险并非越多越好。因此，规避外汇储备过量风险，促进我国对外贸易的高质量发展成为我国对外开放和经济发展的重要组成部分。

[注释]

①②邓博然，王丽华.我国外汇储备与对外贸易的关系[J] 技术经济与管理研究 071002。

③谢伟杰.我国巨额外汇储备的风险管理.湖南科技学院学报，2012-7第33卷 第7期。

[参考文献]

[1]邓博然，王丽华.我国外汇储备与对外贸易的关系[J].技术经济与管理研究，071002.

[2]邹睿蓉.我国外汇储备对宏观经济的影响分析[J].中国经贸导刊，2011，（2）.

[3]廖峥嵘.中国需努力化解外汇储备风险[J].半月谈，2010（5）

[4]邓晓馨.论我国外汇储备风险管理的战略性调整[J].商业时代，2012，（1）.

[5]吕奕星.防范化解日益增长外汇储备风险的对策分析[J] 呼伦贝尔学报第20卷第2期.

[6]谢伟杰.我国巨额外汇储备的风险管理[J].湖南科技学院学报，2012-7第33卷 第7期.

[作者简介]段欢，西南交通大学公共管理学院。